原标题：中央银行的货币政策工具继续发挥其力量，准确地滴下实体经济
6月30日，中央银行正式宣布决定从7月1日起降低再融资和再贴现利率。具体来说，它包括：将支持农业和支持小企业的再融资利率降低0.25个百分点。调整后，支持农业和支持小企业的3个月、6个月和1年期贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。再贴现利率下调0.25个百分点，至2%。此外，央行还将金融稳定再融资利率下调了0.5个百分点。调整后，金融稳定再融资利率为1.75%，其中展期利率为3.77%。
这是央行今年第二次下调再融资利率。今年2月26日，央行召开电视会议，部署对中小企业恢复工作和恢复生产的金融支持。会上提出，支持农业和支持小企业的再融资利率下调0.25个百分点，至2.5%。
民生银行首席研究员文彬告诉记者，再融资和再贴现是直接面向实体经济的货币政策工具箱的重要组成部分。降低支持农业和支持小企业的再融资率和再贴现率，将有助于银行降低从央行获得资金的成本，进而降低农业、农村和小微企业等群体的融资成本，提高货币政策的准确性和有效性。
最近召开的中国人民银行货币政策委员会2020年第二季度例会(共89次会议)指出，货币政策应考虑可持续发展，并指出应有效利用结构性货币政策工具，提高政策的“直接性”，继续利用好1万亿元人民币的包容性再融资再贴现额度，实施新创造的直接实体工具。 支持符合条件的地方法人银行延迟还本付息，向普惠小微企业发放信贷。
“目前，再融资和再贴现工具已经成为央行结构性货币政策的核心和主要力量。相关利率的下调将进一步增加这一政策工具对商业银行的吸引力，有助于快速增加再融资的再贴现余额，从而引导银行将金融资源集中在民营企业、小微企业等实体经济领域。在提高货币政策的反周期调控效果的同时，它也有助于避免洪水的“后果”东方金城宏观首席分析师王庆在接受采访时表示，预计央行货币政策工具的创新将集中在后期再融资的再贴现上，全年再融资的再贴现额度可能会进一步增加。
回顾今年上半年的货币政策，信贷支持实体经济的针对性和有效性明显增强，充分发挥了结构性货币政策工具的精准滴灌功能。除了降低再融资的再贴现利率，今年以来，央行已经为再融资提供了1.8万亿元的再贴现支持。除设立3000亿元专项再融资支持防疫和供应外，还增加5000亿元再贴现额度，支持地方法人银行向中小企业发放优惠利率贷款，帮助中小企业复工复产。此外，还提高了中小银行1万亿元的再融资再贴现额度，为中小企业提供了广泛的优惠利率载体。
此外，央行还支持政策性银行增加民间小微企业专项信贷额度3500亿元，引导金融机构增加低息贷款3000亿元，支持个人理财业务
中信证券研究团队认为，降低再融资再贴现利率是货币政策放松周期中的政策操作之一，这表明“适时退出”的货币政策并未转向，仍处于宽松阶段。货币政策更倾向于信贷政策和结构性政策的广泛信贷效应，直接影响实体经济。
