最初的标题是：银行融资现在有负回报：客户的心态已经改变，一些人想要保护他们的资本，一些人想要高回报。
6月16日电(魏伟)2019年6月3日，中国金融史上第一家金融子公司建新金融开始运营。现在，在过去的一年里，包括赵胤“销售季第一”的固定收益理财产品和平安180天(净值)人民币理财产品在内的数十种理财产品的最新股票净值已经跌破1，打破了理财产品“刚性支付”的信念。
许多投资者愤怒地将矛头指向向他们推荐金融产品并在第三方投诉平台上投诉的客户经理。银行客户经理面临的困境是，投资者的思维没有改变，银行的业绩评估压力很大。银行应该继续为客户推出净值金融产品，还是应该转向其他产品？
打破刚兑真的来了
“最头痛的是如何向我的叔叔和婶婶解释净资产金融产品。”当被问及销售净值理财产品的困难时，刘永昌边说边摇头。“你没有向她说明产品将来会波动，她负担不起。因此，我只能告诉大妈，国家已经规定金融产品不会得到担保，将来也不会有担保的金融产品。如果你担心本金和收入得不到保证，你应该买一笔存款。”
据刘永昌介绍，从研究生院毕业后，他进入北京一家股份制银行的分行担任了4年多的金融客户经理。去年，他开始接触净值金融产品。
2019年可以说是银行业金融子公司的第一年。各大银行的金融子公司相继开业。根据银监会数据，截至2020年4月底，已有19家银行获准设立财务管理子公司，12家财务管理子公司开业运营，银行及银行财务管理子公司非担保财务管理产品余额25.9万亿元，净资产财务管理产品发行继续增加。
刘永昌也对最近的财富管理产品净值“突破1”表示担忧。尽管他工作的银行暂时还没有看到这种情况，但他也提前得到了“预防注射”。
过去一个月，招商银行理财销售旺季首个产品的年回报率为-4.42%。资料来源：招商银行应用程序
他坦言，与最初的理财产品不同，净值产品的回报率是固定的，甚至可能会出现亏损，这给客户带来了更大的解释和安慰压力。
不久前，他的银行也发生了“黑天鹅”事件。刘永昌表示，该行已经发行了一种结构性存款产品，这种产品与美元和加元的汇率挂钩。由于原油在疫情期间暴跌，加元被称为“石油货币”，并与油价密切相关。原油价格暴跌后，加拿大元大幅下跌，打破了联系汇率区间。“在过去的20年里，这一间隔内从未发生过任何事故，但黑天鹅事件相当于20年来罕见的事件。当时，该结构性存款的保证年化收益率为0.3%，最高年化收益率可达4%。结果，它踩了雷，没有实现4%的年化回报率，直接跌到了0.3%。”
刘永昌告诉中信经纬记者，事件发生后，许多客户对事件表示不满，包括银行自己也购买了该产品的员工。“黑天鹅”事件后，他们只能向顾客解释，安抚他们的情绪。
与刘永昌不同，陈宇翔是一家国有银行的金融客户经理，他感受到了金融产品净值回报为负的影响。
在她的银行客户中，一些人对最近的负价值感到“惊讶”，并问为什么会发生这种情况。“我们只能安抚客户，说债券市场现在不好。市场经历了短暂的调整，并将逐渐恢复。”
当被问及是否会向客户解释无担保产品时，陈宇翔直言不讳地表示，在介绍产品时，他会强调产品的性质，基本上不会为了完成任务而过度促销。“我们银行的净值理财产品任务很轻，评估重点是存款，所以我们不会主动向客户推荐净值理财产品。我们主要出售结构性存款、存单和定期存款。如果客户真的想购买理财产品，他或她显然会自担风险引入风险。现在他或她刚刚变了，这不同于最初的财富管理产品。”
客户心态出现分化
在陈宇翔看来，净值金融产品要求客户有更高的风险承受能力。“有一些更有进取心的客户拥有更多投资经验，此外，他觉得市场上没有可以投资的产品，他仍会购买净值金融产品。”然而，他坦率地说，大多数来银行做财务管理的客户宁愿有一个稍微低一点的利率，也希望本金和收入将是“稳定的”。因此，根据他的观察，国有大银行并没有大力推广净值理财产品。
人民币数据地图来源：新中国经纬网熊家丽摄
此外，银行账户经理并不热衷于推广净值理财产品，因为它们不会给账户经理带来多少中间业务收入(以下简称“中间收入”)。
“对我们来说，评估的最大压力是保险。保险可以增加中间业务的收入，这是银行相对较高的利润。现在存款利率相对较低。虽然基金也有中间收益，但收益率不稳定。如果顾客赔钱，很容易伤害顾客。保险相对稳定。”
刘永昌在股份制银行也有同感。他对股份制银行的评估分为三个部分：金融资产、存款和中间业务收入。除了银行的自我管理和财务管理，还有以财富为基础的中等收入，主要以佣金为基础销售产品，包括基金、保险、贵金属等。“这些指标每年都有相应的变化，要求金融资产、存款和中等收入比前一年有一定的增长。”
刘永昌观察到，目前金融产品净值在所有金融产品中所占的比例较高。与此同时，银行存款回报率一直在下降，客户逐渐分化。
“一些保守的投资者要求保本。他们会转向银行存款，但这只是一小部分人。”刘永昌表示，在他接触的客户中，大多数投资者都愿意冒一定的风险来获得更高的收益率。
“固定收益产品越来越少。客户别无选择，只能接受净值金融产品。净值理财产品出现负回报后，一些客户会更愿意接受风险更高的基金产品，而客户经理的中等收入会更高。”刘永昌说道。
有银行推假净值产品“过渡”
净值财富管理产品的回报率为负，乍听起来很吓人，但业内有不同的声音。
"至少这表明他们的产品是真正的净值金融产品."王林林告诉中信经纬客户，她以前在一家城市商业银行做过客户经理。据她观察，城市商业银行发行的所谓净资产金融产品是由固定收益产品包装而成的，不是净资产产品。
“例如，某个净值金融产品的绩效比较基准为4.8%，到期时的实际年化收益率为4.85%。每一个问题都是如此。所有到期收益率净值金融产品都能达到业绩比较基准，收益率不会超过0.1%。净资产收入怎么会这么准确？”王林林对该银行净资产金融产品的真实性表示怀疑。
陈宇翔还观察到，银行的净值金融产品的净值曲线从水平直线开始，然后突然上升到对角线。“这种产品可能是假的，但它只是形式上的，实际上是原始金融产品。”他分析说，一些银行可能担心客户会发现很难接受金融产品的净值
一位业内人士告诉中信经纬客户，2019年7月和8月，有大量虚假的净资产金融产品。由于一些投资者仍然需要一些时间来接受净值金融产品，许多银行在新的资产管理条例的过渡期内设立了一个假的净值金融产品，向用户灌输“净值金融产品”的概念，但实际上它们仍然会以资金池、期限错配和预期收益率的方式运作。产品到期后，他们将根据预期收益支付。
然而，最近净值金融产品的负年收益率也表明，这些产品是真正的净值，而不是“伪净值”。
刘永昌坦言，从员工的角度来看，他认为自己的责任更大。
“现在产品结构更加复杂，监管要求被打破。因此，银行理财客户经理的存在价值更大。许多客户不了解这些专业知识，需要客户经理根据客户的风险承受能力进行解释和推荐。”刘永昌说道。
