1918年西班牙流感之后，美国股市的趋势是什么？历史会重演吗？
上周五，道琼斯工业平均指数结束了数周的上涨，总回报率接近30%，从该指数第一季度的最差表现中强劲反弹。
随着一个世纪以来最严重的疾病大流行继续对全球经济造成沉重打击，仍看不到明确结果的投资者不得不自行评估美国股市的未来趋势，并根据评估结果进行押注。
在这种情况下，100年前美国股市发生的事情可能会给他们一些线索。
最近，Bespoke投资集团(以下简称“Bespoke”)发布了一份1918 -1919年西班牙流感爆发期间美国股市的图表(估计已导致5000万人死亡)(见下文)。
如你所见，西班牙流感实际上分三波出现，其中第一波和第二波相对温和，而第二波出现在1918年秋季，死亡率为24/1000，灾难性极大。
贝索克指出，“在(第二次)流感大流行期间，也就是第一次世界大战以来最严重的经济衰退期间，道琼斯指数在流感大流行开始再次上升时达到峰值，并在接下来的三个月内下跌。尽管在此期间有所反弹，但总体趋势是下降的。”
Bespoke还指出，即使在第二波流感的高峰期，道琼斯指数也没有下跌超过11%。
然而，在新皇冠流行病的全球大流行期间，即使在最近几周出现反弹后，S&P 500指数仍较之前的峰值下降了约15%。
在图表中，你可以看到，在致命的西班牙流感第二波流行后，股市的乐观情绪开始占据上风。第三波疫情仍在酝酿之中，但并没有削弱这种乐观情绪。随着世界从流感大流行中复苏，道琼斯工业平均指数已经经历了3个月的反弹，比流感大流行期间的低点上涨了25%以上。
“很明显，比较相隔100多年的两个流行期并不像比较一个苹果和另一个苹果那么容易，”贝索克说。“然而，有趣的是，在1918年更致命的大流行期间，道琼斯指数从未接近熊市。”
然而，好日子并没有持续太久。根据Bespoke发布的数据，在西班牙大流行死亡率达到零不到一年后，美国经济陷入衰退，失业率达到10%，通缩达到18%。当时，在熊市中，美国蓝筹股下跌了46%。
