原标题：CICC:美国首次失业救济申请在4周内累计2200万
4月11日这一周美国首次申请失业救济人数为542.5万，略高于市场预期的500万，连续第四周超过100万。过去四周内，累计有2203万人首次申请失业救济，基本上抹去了自2010年以来创造的新就业岗位。我们预计今年4月至5月美国的失业率将达到16%。
美国公布的数据显示，4月11日这一周，542.5万人首次申请失业救济，略高于市场预期的500万人，连续第四周超过100万人：
1. 4月11日当周524.5万人首次申请失业救济，为连续四周超过百万。
在过去四个星期，首次失业申请人数分别为331万、687万、662万及525万。相比之下，自1967年有数据以来，周都的平均申请人数为35万，最高记录是1982年的69.5万。2009年金融危机期间，最高值为665000英镑。
图表： 4月11日这一周，美国首次申请失业救济人数达到525万，继续保持历史最高水平。
资料来源：哈佛分析，CICC研究部
2. 首次失业救济申请4周累计达2203万人，基本抹平2010年以来新增就业。
自2010年初以来，在美国经济复苏期间，总共增加了2279万个非农就业岗位。2009年金融危机期间，非农就业减少了871万人。
图表：过去四周累计2203万
资料来源：哈佛分析，CICC研究部
图表：与历史相比，2203万失业人口基本上抹去了自2010年以来创造的大部分新工作
资料来源：哈佛分析，CICC研究部
3. 我们预计今年4~5月美国失业率可达16，创二战以来新高。
尽管历史经验表明，首次申请失业救济的人数可能不会全部变成失业，例如，一些申请人可能退出劳动力市场，一些人可能被重新雇用。特别是，美国最近通过的2万亿美元经济救援计划的很大一部分被用来帮助企业保住工作或召回和解雇员工[1]。我们预计，随着首次申请失业救济的情况仅部分改变，美国的失业率可能在4月至5月的高峰期达到16%，创下二战以来的最高纪录。
图表：我们预计今年4月至5月美国的失业率将达到16%左右
资料来源：哈佛分析，CICC研究部
4. 美国经济2季度压力较大，更多数据指标可能创造历史。
我们预计美国经济将在今年1月受到疫情的冲击。第二季度，[出现了深度衰退，同比增长率为-5.8%/28%。这意味着在未来一段时间将会有更多的经济指标创造历史，达到历史新高(失业率等)。)或创纪录的低水平(消费、生产等)。)。我们已经看到自三月[第二次世界大战以来零售和工业产出的最大月度降幅。
图表：在经济按下“暂停按钮”后，我们预计美国将在2020年第二季度面临更大压力，实际国内生产总值环比下降28%。
资料来源：哈佛分析，CICC研究部
5. 如果美国疫情能在5月初能得到控制，经济压力有望逐步缓解。
目前，美国经济的关键变量仍然是疫情何时能够得到控制。参照其他国家的经验，随着美国各种疫情控制措施的逐步实施，其疫情可能会进入一个缓和期，并在未来逐渐过渡到一个平稳期。在基准情况下，我们预计美国的疫情将在5月初得到控制。因此，预计将逐步恢复工作和修复需求，经济压力预计将逐步缓解。
6. 经济下行过程中，大规模经济救助有助于对冲下行风险。
在经济压力过程中，经济政策制定者可以发挥重要作用，及时采取适当措施，防止流动性压力导致技术违约。最近，美国已经通过了三轮经济援助案例，总规模为2.5万亿美元。这些措施包括向家庭发放现金、政府直接支出、向家庭和企业提供贷款支持以及免税。美联储还宣布在无限制的QE基础上再注入2.3万亿美元的信贷。这些政策有助于影响
最近，美国实施了一些救济措施。例如，帮助小企业的3500亿美元贷款中，90%以上已经发放。然而，我们预计，鉴于大量企业和家庭可能需要援助，美国国会可能会在不久的将来增加援助金额，包括增加对小企业的贷款和对家庭的现金分配。
图表：截至3月底，受疫情影响的美国公司债券中，投资级债券占29.2%，高收益债券占49.6%。
资料来源：CICC研究部概况
图表：更多行业的就业可能直接受疫情影响
资料来源：哈佛分析，CICC研究部
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[1]参见我们2020年3月29日的海外宏观评论《详解美国2万亿美元经济救助方案》。
[2]参见2020年3月23日我们的海外宏观主题《下调美国2020年GDP预测至负增长》。
[3]参见我们2020年4月16日的海外宏观评论《美国3月零售及工业产出录得二战以来最大单月环比降幅》。
7. 美国救助力度可能进一步加码。
本文摘自2020年4月16日出版的《美国首次失业救济申请4周累计达2200万人》。
来源：金融网站
