原标题：银行股的股息高于银行融资。买哪一个？
金融在现代是一个巨大的悖论。一方面，它变得越来越受欢迎，每个人都离不开它。另一方面，它变得越来越复杂，普通人越来越难理解。金融产品不断更新，产品术语变得越来越复杂。作为一个消费者，如果我不明白但不得不购买它，我该怎么办？作为负责任的媒体，杜南金融研究所推出了新产品——“金融实验室”。我们将尽最大努力用通俗的语言和专业的分析对各种金融产品进行拆解和评估，尽可能还原产品的真实和价值。
今年3月，当余额宝的收益率跌至2%以下，银行理财产品的收益率跌至4%以下时，投资者发现许多上市银行的表现优于银行理财产品，股息率超过4%。不仅如此，银行股估值目前处于历史低点，一些银行股创下新低。低估值和高股息，买银行股票比买银行财务管理好吗？在这个问题上，杜南金融实验室做了深入的分析和比较。
许多银行的股息率超过4%
从分红总额来看，工行不愧为“环球旅行”。工行今年的现金分红总额为708.54亿元，农行为580.71亿元，中国为402.56亿元，中国为247.55亿元。
从分红率来看，根据全国存托凭证指数的统计，在20家已披露分红计划的a股上市银行中，浙商银行最为慷慨，分红率为39.49%。主要国有银行和主要股份制银行(如肇兴银行和民生银行)的持股比例稳定在30%左右。平安银行的股息率只有15%。
对于投资者来说，股息收益率的参考指数可以简单地判断股票投资的价值。从股息收益率来看，浙江商业银行以5.94%的股息收益率高居榜首。交通银行、中国银行、中国农业银行和中国工商银行的股息都在5%以上。平安银行的股息率最低，为1.51%。
根据溥仪标准4月9日发布的《2020年3月银行理财市场月报》数据，3月份有347家银行发行了7964种银行理财产品。其中，封闭式预期收益人民币产品平均收益率为3.96%，同比下降0.05个百分点。
显然，部分银行股的股息收益率已经超过了目前银行理财的收益率。根据全国存款保险公司的统计，在20家已披露股息计划的a股上市银行中，有10家的股息收益率超过4%。
重要前提
银行股票估值处于历史低点
由于银行的股息比银行的财务回报高得多，购买银行股票是否更具成本效益？在考虑是否购买银行股之前，我们需要看一下目前银行股的整体估值。
从纵向来看，风能数据显示，该银行4月10日的市净率为0.73。将观察时间延长至10年，银行业的最后一个PB低点是2014年4月的0.84。这也意味着目前的银行业PB处于10年来的最低水平。
横向来看，以深湾一级产业为例，3月30日，银行业PB为0.69，PE为6.08，是深湾一级产业28个行业中最低的。
总而言之，当前银行业的整体估值处于历史低点，这给银行股带来了很大的安全空间。证券公司的许多分析师认为，银行股被严重低估，它们的投资价值很高。
历史比较
在低估值期间购买和持有银行股票将导致高概率的股息赢得财务管理。
以中国工商银行和招商银行为例。除2008年和2009年外，招商银行的每股股息明显高于工行。招商银行的投资总利润比工行高吗？让我们做一个帐户：
假设你在2008年购买了10万元的工行股票，并在2008年5月30日以股票价格购买了30120股。在过去的八年里，你每年会收到几千元的股息，股息收入稳定在7000到8000元之间。从现在开始，12年的累积股息
这样，尽管自2009年以来，招商银行的年每股股息一直高于工行，但无论股价如何波动，招商银行的总股息收益率都不会高于工行。
当然，既然我们在购买股票，就不可能不考虑股价波动对收益的影响。以中国工商银行为例。假设该公司在2008年5月30日买入10万元，当日收盘价为每股3.55元。2008年12月31日，股价跌至2.05元，本金损失达到5.77万元。当年不足5000元的分红收入显然不足以弥补。如前所述，如果持有至今，累计分红收入为81，300元，平均分红回报率为6.78%。此后，工行的股价上涨了43.94%。
2008年，工行的市盈率为10.68倍，市盈率为1.96倍。如果我们选择在2014年开始投资，当市盈率和市净率处于历史低点时，会怎么样？假设2014年第一个交易日买入10万元，当日收盘价为2.65元/股，买入37735股，累计分红收入为5.57万元，平均年分红超过9000元，平均分红回报率为9.29%。股息收入远远高于银行融资。股票价格上涨高达93%！
根据历史数据，如果你以较低的估值购买一只股息收益率相对较高的银行股票，并长期持有，你很有可能通过单独支付股息来赢得银行的财务管理。
本期的视频短片将于明天18: 18发布。请注意
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特别提醒
历史成就并不代表未来。挪威发展研究基金会特别提醒说，由于这一流行病的影响和全球经济形势的变化，应更多地关注未来红利趋势的变化。例如，汇丰银行和渣打银行最近取消了股息，暂停了股票回购。尽管目前a股上市银行没有类似的后续措施，但苏州银行、紫金银行和无锡银行等许多银行的派息率都不到30%。长沙银行、无锡银行等银行解释称，目前经济发展的不确定性正在增加，金融机构正面临利润下降和资产质量压力的挑战。此外，考虑到资本充足率和抗风险能力，未分配利润将用于资本积累，以支持长期可持续发展。
因此，投资银行股不仅要看股息率，还要了解银行本身的运作情况。
采访：杜南记者吴梦山、田娇
