原标题:全球淘金热或军用飞机热
随着疫情的蔓延，供应短缺已成为国际黄金市场最热门的话题。
在3月底的期货交割日，黄金现货和期货之间的差价高达75美元/盎司。上一次出现这种价格差异是在20世纪80年代，当时亨特兄弟策划了白银操作，导致黄金期货飙升至850美元/盎司的创纪录高点。
这场价格差异风暴来自供应链中的蝴蝶翅膀。一方面，许多全球航空公司停飞，使得不可能将真金白银运送到交货地点；另一方面，由于瑞士和南非等重要金属精炼厂关闭，符合纽约黄金期货合约规格的黄金数量也受到影响。
“这是几十年来从未出现过的现象，因为无论是在战争、重大金融危机还是自然灾害中，炼油厂都不需要关闭。”宝马资本市场(BMO Capital Markets)金属衍生品交易主管戴旺(Tai Wong)3月24日表示，“这种情况从未发生过。但现在它正以惊人的速度发生。”
4月2日，为平抑市场波动，芝加哥商品交易所集团(CME Group)和伦敦金银市场协会(London Gold and Silver Market Association)(LBMA)表示，其黄金库存处于健康水平，库存和其他行动也在正常进行。
早些时候，芝加哥商品交易所集团宣布将提供100盎司金条、400盎司金条和1千克不同尺寸的金条。
黄金分析师泰勒·德登(Tyler Durden)指出，“一旦疫情的高峰期过去，工厂有望重启，空中交通将逐渐恢复，黄金市场将恢复正常。”
供应链市场关闭
南非兰德精炼有限公司是世界上最大的黄金精炼厂之一，每年生产250-280吨精炼黄金。加工过的黄金来自加纳、坦桑尼亚、刚果民主共和国、马里、纳米比亚、几内亚和津巴布韦。
3月27日，据几家媒体报道，由于疫情的影响，世界各地的大量商业航班被迫停飞(黄金通常用客机的货舱运输)，兰德炼油厂已停止向伦敦运输黄金。虽然它的炼油厂还没有完全关闭，但它的规模已经大大缩小，只留下一个小团队进行维护。
该公司首席执行官普拉文·贝加纳特(Praveen Baijnath)表示，由于黄金销售是南非外汇收入的一个重要来源，该精炼厂黄金出口的中断可能会在全球引发连锁反应。
这只是许多被摧毁的黄金供应链的一个例子。越来越多的金矿被迫关闭或削减生产和加工。在世界的另一边，瓦尔坎、亨利和庞波三个主要炼油厂已经停止生产，只有梅捷利能维持正常生产。
阿根廷和加拿大等主要黄金生产国也被迫削减或停止开采。尽管俄罗斯没有停止生产，但其黄金运往海外的时间已从一天延长至约一周。
在这种背景下，美国投资者和银行家遭遇了实物黄金的严重短缺。《华尔街日报》表示，许多黄金交易商已经售罄或暂时关闭。自1856年以来一直生产金条的瑞士信贷集团通知客户不要再咨询了。加拿大皇家造币厂被要求增加可能运往纽约的金条产量。
多米诺骨牌击中了伦敦，世界上最重要的实物黄金交易中心。其中，位于伦敦金融城的英格兰银行目前持有40万根金条。当美国交易员在世界各地寻求帮助时，伦敦银行家正准备雇佣私人飞机或试图寻找军用运输机将他们的金条运往纽约交易所。
然而，这远未缓解因大量商业航班暂停而引发的运输危机。据路透社报道，在伦敦市场进行黄金清算交易的五家银行——汇丰银行、摩根大通、苏格兰银行、瑞银集团和工行标准银行——不得不考虑将其存储位置网络扩展至其他国家。
监管伦敦交易中心的伦敦金银市场协会(London Gold and Silver Market Association)表示，它正与这些清算银行和其他市场参与者合作，研究“伦敦以外全球黄金交割的可行性”。
金价未来走高
一般来说，投资者不仅通过直接购买获得黄金，还通过纽约证券交易所商品期货交易部的期货交易获得黄金。
黄金短缺也直接影响期货交易。4月2日，纽约商品交易所6月份黄金期货上涨近3%，为五个交易日以来的首次高点。
同一天，华尔街的新债务大王杰弗里·冈德拉奇表示，购买“纸黄金”可能会导致整个黄金交割系统的“巨大失败”，因为没有足够的贵金属来满足所有的纸黄金需求。
4月3日，美国宣布，3月季度调整后的非农就业人数为-701，000人，远低于预期的-100，000人，之前的数字从273，000人上升至275，000人。3月季度调整后的非农就业人数创下2009年3月以来的新低。
这些数据在发布前很久就被机构视为衡量未来经济衰退和避险资产上升风险的重要标准。
法国巴黎银行认为，随着衰退风险的增加，黄金这一重要的避险资产将迎来今年最好的季度。该银行预计第二季度黄金平均价格为1，675美元/盎司，第三季度为1，610美元/盎司，第四季度为1，550美元/盎司。该银行预计，2021年黄金的平均价格仅为每盎司1500美元。
其商品经济学家哈里·齐林根(Harry Tchilinguirian)认为，在当前高度不确定的环境下，黄金将继续显示其作为避险资产的吸引力。“受疫情影响，市场对即将到来的衰退的担忧将使投资者继续涌向黄金。”
大华银行表示，由于全球宽松货币政策和大规模刺激计划的影响，黄金市场将很快出现大幅反弹。“我们预计黄金价格将在第二季度大幅上涨至1650美元/盎司，第三季度升至1700美元/盎司，第四季度升至1750美元/盎司，明年第一季度升至1800美元/盎司。”
在这种黄金热潮中，也有许多质疑者。AxiCorp首席市场策略师斯蒂芬英尼斯(Stephen Innes)表示，短期黄金市场的头寸有点太多，因此很难说在最近的动荡之后，投资者对黄金有多大兴趣。
然而，不可否认，各国政府也更加重视黄金储备。从全球央行公布的外汇储备资产分布来看，2020年前两个月，全球央行共购买黄金21.5吨，储备黄金34735吨。2019年和2018年，全球央行连续两年增加黄金储备逾650吨，创下了自1971年美元与黄金挂钩以来全球央行增持黄金的纪录。
值得一提的是，在要求归还黄金的14个国家中，有11个是欧洲国家，包括德国、法国、意大利、荷兰和瑞士。相关分析指出，随着美联储重启QE，投资者对黄金的需求可能会进一步增加。
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