保险资产管理行业，你明白吗？
中国银监会最近发布的《保险资产管理产品管理暂行办法》引起了广泛关注。业内普遍认为，新规统一了监管标准，将保险资产管理机构和其他资产管理机构放在了同一起跑线上，有利于增强保险资产管理行业的竞争实力。日前，中国保险资产管理协会发布了2019年至2020年保险资产管理行业综合调查数据，让外界对保险资产管理行业的整体发展有了一个大致的了解。
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截至去年底，保险资产管理行业参与者从2015年的27家增加到2019年的35家，包括26家保险资产管理公司、6家专业保险资产管理机构和3家具备保险资产管理能力的养老保险公司。2019年，中国工商银行安盛资产、交通银行康联资产、中信保诚资产三家合资保险资产管理公司相继获准开业，另一家合资保险资产管理公司招商信诺资产也获准成立。总体而言，截至2019年底，保险资产管理行业管理的总资产达到18.11万亿元，同比增长16.45%，也是近四年来的最高增速。过去一年，保险管理行业的管理费收入也大幅增加。2017年和2018年，保险资产管理行业管理费收入分别为187亿元和184亿元，总体水平相对稳定。但2019年，保险资产管理行业管理费收入超过250亿元，同比增长37.27%。此外，调查数据还显示，截至2019年底，35家保险资产管理机构从业人员7782人，同比增长11.73%，行业人均管理规模和人均管理费分别同比增长4.22%和22.86%。从管理资金来源来看，系统中的保险资金占总资金的73.95%。相对较重的管理基金的其他来源包括第三方保险基金、企业年金、养老金产品、银行基金等。其中，养老保险产品超过9100亿元，占4.82%。银行资金占3.32%，规模近6300亿元。特别值得关注的是各类养老金持续快速增长，其中保险管理行业管理基本养老金1564亿元，企业年金1.33万亿元，职业年金近2500亿元。调查数据显示，保险基金管理行业管理的养老和企业年金基金规模增长率为43.92%，明显高于其管理体系内的保险基金、第三方保险基金和银行基金的增长率。在后三者中，第三方保险基金的规模增长率最高，为16.64%。此外，调查数据显示，保险资金管理行业的业务发展模式主要是特殊账户业务，但不同的基金对业务模式有不同的偏好。例如，具体而言，第三方保险基金业务以替代产品、组合产品和特殊账户业务为主。银行资本业务模式中比例最高的是组合产品，其次是特殊账户业务和替代产品。基本养老金趋向于特殊账户业务和替代产品业务的组合；特别账户业务占企业年金、职业年金和养老保障产品业务构成的80%以上。从投资资产来看，保险资产管理行业的投资主要是债券、银行存款和金融产品，占总投资的70%以上。2019年，债券投资增加了1.5万亿元，增幅最大。然而，金融产品的增长率最高，达到44.66%。据了解，金融产品投资包括债务投资计划、集合资金信托计划、商业银行金融产品、信贷资产支持证券、证券公司专项资产管理计划和项目资产支持计划等。没有政策的推动，这可能是不可能的。去年7月，中国保监会
随着《关于资产支持计划注册有关事项的通知》的到来，保险管理行业有望在近几年继续快速发展。中国银河证券(china galaxy Securities)分析师吴认为，新规将把符合条件的自然人和基本养老金、社保基金、企业年金等养老基金纳入合格投资者范围，放宽对投资主体的限制，帮助保险资产管理公司发展个人财富市场，发展第三方资产管理服务，拓宽业务领域。同时，放宽销售渠道，允许其他金融机构代销，也将弥补保险资产管理机构销售渠道的不足，增强其客户获取能力，促进行业发展。证券公司分析师也表示，保险资金管理行业应抓住银行金融转型机遇，积极拓展第三方机构业务。事实上，近年来，保险资产管理第三方业务的发展稳步加快。受托管理的资金不仅来自中小保险公司，而且非保险资金的比例也在逐渐增加。在从预期收益型向净值型转变的过程中，银行财务管理特别关注具有低波动性和绝对收益特征的产品，保险资产管理所拥有的绝对收益特征和风险管理优势与之完全匹配。因此，保险资产管理可以抓住银行财务管理改革的机遇积极安排。随着理财子公司的兴起，未来银行理财产品可以直接投资于保险资产管理产品。保险资产管理机构还可以直接担任银行财务管理的投资顾问，也可以根据银行财务投资管理的难点输出投资和研究服务。
