商品期货收盘喜忧参半，能源和化工类股领跌5.11%
3月27日，国内期货市场收盘，商品期货涨跌互现，能源和化工行业领跌。聚丙烯下跌5.11%，塑料和乙二醇下跌超过4%，硅铁和郑春下跌超过3%，精对苯二甲酸和沥青下跌超过2%，石油、豆油和橡胶下跌超过1%。菜籽粕和红枣上涨逾3%，豆类1和上海锌上涨逾2%，上海银和苹果上涨逾1%，玉米、上海镍和热卷略有上涨。
菜粕价格重心上移有依据
一方面，现阶段大豆、豆粕和菜籽粕的库存处于近年来的低水平，国内需求的叠加已经逐渐恢复。强劲的基本面为价格提供了支撑。根据世界粮仓数据，截至3月20日一周，沿海油厂豆粕库存为325，700吨，同比下降47.72%。菜籽粕库存为20，300吨，同比下降2.82%。据估计，3月份抵达的大豆只有480万吨，由于检疫环节的增加，4月份抵达的大豆估计将减少50万吨，至680万吨。
另一方面，新的皇冠肺炎疫情正在全球蔓延，市场担心阿根廷和巴西等主要大豆生产国未来可能会关闭港口并停止生产，这将影响大豆抵达香港，从而加剧国内大豆供应的短缺。上周五，阿根廷重要港口廷巴克禁止卡车进入并重新开放，但卡车司机仍然安全，工厂交货大幅下降。与此同时，巴西的贫民窟出现了第一个案例。疫情不会永远好转，市场神经越来越紧张。对未来大豆供应担忧的预期可能是近期蛋白粉加速增长的更直接驱动力。
沪期锡连续上涨 弱势运行趋势难改
开放无限制的QE措施，特朗普政府和参议院民主党达成了一项大规模刺激计划协议，其中将开放2万亿的超级财政刺激措施，货币和财政政策，以刺激市场和缓解市场恐慌两天。胡关注市场情绪的变化，在周一跌破10万大关后，连续两天大幅上涨，较3月23日的收盘价上涨9%。然而，由于连续两天大幅上涨，很难改变整体疲软的运行趋势。
海外流行病的不断蔓延暂时没有改善对电子产业链供应方的打击，美国、欧洲、日本等国的经济衰退将继续冲击电子产业链的需求方。作为目前锡的两个最核心的影响因素，在这两个因素发生边际变化之前，锡的上涨仅仅是由政策和财政刺激措施驱动的市场情绪变化引起的。这是由市场恐慌缓解引起的恢复性上涨。它没有基本面的支撑，暂时也无法持续。弱操作的趋势还没有改变。目前不建议复制底部。它应该拭目以待，直到市场形势明朗。在这个阶段，它仍然适合于高价卖空或等待锡价触底。在接下来的几天里，上海锡和轮西将继续走强，但弱势趋势暂时没有改变，卖空心态将会保持。10万大关仍然是一个强有力的支撑。
展望未来，当新的冠状病毒疫情有改善的迹象或经济衰退的边际变化时，锡价格将迎来大规模和持续的修复增加。
