黄金价格冲击，需求飙升，银行“行动”限制过度投机
随着美联储(Federal Reserve)宣布实施无限制的量化宽松政策，市场风险厌恶情绪加剧，黄金价格剧烈波动。许多投资者抓住机会增加他们的买入头寸，市场需求飙升。为了应对流动性危机，一些银行表示，它们将采取扩大买卖差价或暂停交易等措施，以维持正常业务运营。分析师认为，上述措施旨在通过提高交易成本来限制一些投机活动，从而全面防范风险。
拉宽点差防止过度投机
最近金价的大幅波动促使一些银行发布流动性风险预警。招商银行3月25日发布了一份重要通知，称近期国际贵金属价格大幅波动和黄金市场流动性下降，导致全球主要做市商对黄金报价的买卖价差严重扩大或暂停报价。因此，该行的票据、金银、双向票据、金银、黄金账户和黄色金牛熊卡业务的买卖价差可能扩大，报价可能暂停。该行将尽最大努力维持其业务的正常运营，但在极端情况下，它不会排除扩大客户买卖差价和暂停交易等措施。3月中旬，工行也发布了类似的公告。
一般来说，差价是指买价和卖价之间的差额。差价越大，卖方价格越高，买方价格越低，这意味着购买时需要支付的费用越多，销售时获得的利润越少，从而使利润变得困难。分析师认为，交易价差的灵活调整或扩大主要是为了通过提高交易成本来限制一些投机行为。
厦门黄金投资有限公司市场部副总经理张文斌表示，上述银行调整交易指令差或暂停交易的最直接目的是控制风险，防止当前国际金融市场大幅波动和风险敞口过度暴露，进一步防止客户过度投机或资产价格过度波动带来的负面影响。
他指出，银行的账户交易业务是银行做市商交易模式的一种产物。同时，银行为投资者提供双边买卖报价。同时，银行根据买卖头寸数量、市场价格趋势、内部风控等因素选择单方面持有或在市场上对冲。当市场波动过大或突发事件频繁发生时，对做市商来说就等于增加了风险，这种风险会通过做市商提供的产品间接传递给投资者，这对双方都不利。因此，银行调整交易指令差异或暂停交易既是一种风险控制措施，也是一种保护行为。
金价大幅波动
受外国流行病蔓延和黄金市场流动性减少的影响，国际金价在连续三个交易日飙升后经历了一波回调。3月26日，国际金价继续下跌。伦敦现货金开盘报1，615.55美元/盎司，随后继续下跌，一度跌破1，600美元大关，随后在短期内回升。截至17时50分，伦敦黄金交易报1608.81美元/盎司，下跌0.5%。纽约黄金价格也下跌0.61%，至1，623.42美元/盎司。
国内黄金也呈现下降趋势。截至3月26日收盘，黄金现货价报每克362元，较前一天下跌0.27%。就黄金期货而言，黄金期货在2006年澳元收于363.34元/克，下跌0.8%。
对于近期金价的大幅波动，中国(香港)金融衍生品投资研究所所长王红英表示，这主要是受到一些结构性正负因素并存的影响。一方面，这种流行病正在全世界迅速蔓延。获得短期流动性已成为投资者的首要因素。许多人出售包括黄金在内的大部分资产。另一方面，由于美国推出量化宽松计划，导致货币流动性泛滥，黄金作为最好的投资产品以p
面对市场的极度波动，银行将采取措施扩大贵金属交易缺口或暂停交易，反映银行加强风险管理。许多分析师还指出，这种限制性行为是一种常规限制，符合商业规则。张文斌说，这种限制是允许的，而且是国际惯例。目前，还没有统一的监管参考。但这一点在银行与客户签订的开户合同协议和交易规则中有明确规定，即在开展业务前已经履行了充分披露义务和风险预警。因此，从法律和金融监管的角度来看没有什么错。需要提醒的是，投资者在参与任何金融产品的开发和购买时，都应仔细阅读相关协议的条款，充分理解产品的内涵和潜在风险。
尽管金价最近有所回升，但分析师仍认为投资者需要理性投资。北京金阳矿业首席分析师姜舒认为，由于疫情引发的金融市场震荡仍不确定，在危机模式下，整个市场的极度下跌很可能导致金价再次下跌，因此投资者不应盲目买入。
尽管目前黄金市场流动性短缺，但黄金仍有强劲的基本面支撑，未来将继续呈现上升趋势。王红英认为，短期抛售黄金是投资者缓解当前流动性的一个考虑因素，市场最终将进入相对稳定的状态。从中长期来看，在当前流动性过剩、利率为负的货币政策下，黄金仍将保持其价值，并在未来呈现出稳步上升的态势。
