原标题:亚洲成为中国企业并购最受欢迎的地区。海外并购会带来什么投资机会？
安永于2月13日发布了《2019年全年中国海外投资概览》。2019年，中国企业海外投资继续下降，全行业外商直接投资和宣布的海外并购分别下降9.8%和31%。在“一带一路”倡议的推动下，亚洲已成为中国企业最受欢迎的海外M&A地区，逆潮流而动。海外电信、消费品、电力和公用事业继续受到中国企业的青睐。对外承包工程继续稳步发展，2019年同比增长7.6%。
安永中国海外投资业务部全球总监周表示:“2019年贸易壁垒和地缘政治不确定性的增加将影响全球商业信心和经济活动。2020年初，中国和美国签署了第一阶段贸易协定。英国确认离开欧洲，海外投资的不确定性有所下降。然而，由于新冠状病毒的影响，中国海外投资的市场形势在疫情控制上还有待进一步观察。我们建议中国企业先做计划，然后再前进。目前，它们可以密切关注支持结构调整和转型升级的海外投资机会，如制造业、医疗保健和先进制造业。”
中国企业对整体海外并购保持谨慎，宣布海外并购总额为686亿美元，同比下降31%。宣布的并购数量为591起，同比下降23.5%。第三季度和第四季度，中国企业海外并购的积极性有所回升，并购的数量和金额都明显下降。中国企业2019年下半年宣布的海外并购数量同比仅下降2.8%(上半年同比下降55.9%)。
在交易额方面，排名前三的行业是电信(150.8亿美元)、消费品(130.7亿美元)和电力及公用事业(94.7亿美元)，占全年总额的54.8%。由于中国企业在秘鲁和智利的两次大规模投资，电力和公用事业增长了121.8%，反映了中国企业在拉丁美洲分销的加速。金融服务(主要集中在财富和资产管理领域，占近60%)同比增长50%，按交易量计算，50%以上分布在亚洲，前三位的行业是TMT(122例)、先进制造和运输(104例)和消费品(78例)，占总量的51.4%。
成功的并购不仅取决于出价，还取决于品牌公司。无论是五大银行等国际领先企业，还是国内细分市场或单个地区的领先质量管理公司，在选择合作伙伴(甚至是未来股东)时，不仅要考虑单一价格因素，还要考虑股东背景、品牌实力和交易对手的长期发展愿景。与资产密集型行业不同，如果物业管理公司试图快速扩张并购业务，它们需要提高自己的技能。
中信证券分析师陈聪表示，预计该行业在2020年将出现并购高潮。与整个委员会的扩大相比，并购的确风险更大。然而，大多数公司都有充足的账面资金，有快速进行大规模收购的想法，并且非常愿意进行并购。一级和二级市场的价值很高，被收购方有出售资产的动机。因此，我们判断2020年将是物业管理公司合并和整合的一年。
高质量的M&A机会稀缺。建议关注品牌而不是规模。M&A最有价值的目标是丰富或加强物业管理公司的品牌产品线，改善企业的运营。在住宅领域，无论是国家质量领导者还是地区小而漂亮的公司，很少有人愿意出售。在非住宅区，我们认为有相当多的合并和收购机会，特别是细分赛道，以及oppo
中信证券(Citic Securities)分析师洪涛表示，国内电子商务的快速发展已经突破了原有零售市场的地域分割，国内线下零售大融合的时代正在迅速来临。领先的电子商务和线下零售公司已经开始大规模收购和整合。阿里巴巴在高辛零售的股份、腾讯京东在永辉超市的股份，以及苏宁安逸收购家乐福中国的股份，都是近年来震惊行业的大规模整合案例。伴随收购而来的问题是如何整合和提高效率。
(经济日报记者文继聪)
