原标题:风险厌恶在鼠年的第一个交易日发布，20多个品种的期货跌停板“看一眼头寸，90%大幅下跌，一半跌停板，没有悬念。”一位期货投资者叹息道。
2月3日，假期后的第一个交易日，国内期货市场的开盘价普遍回落，包括铁矿石、螺纹钢、原油、棕榈油和鸡蛋等大部分品种。只有黄金和白银等具有一定套期保值特性的品种才不利于市场。
大宗商品价格软化
2月3日收盘时，期货市场大规模关闭，包括燃料油、PTA、铁矿石、20号胶水、橡胶、沥青、螺纹钢、热轧、原油、郑棉、甲醇、鸡蛋、大豆油、棕榈油和玻璃在内的20多个品种跌入极限。其中有许多重要的品种。
以原油为例。2月3日，主合同在2003年收于415.5元/吨，下跌8.01%，成交额只有771手。迈尔亚期货分析师李雷告诉记者《国际金融报》，为了防止疫情进一步扩大，我国各省市采取网格化管理模式，火车停运、高速封路、国道管制，严格限制车辆和人口流动，全国成品油消费进入寒冬期。由于中国需求的急剧疲软，全球原油需求增长停滞，需求疲软的现实导致国际油价大幅下跌。然而，这迫使炼油厂推迟开工，作为全球原油需求最大驱动力的发动机已经失去动力，导致需求大幅疲软。
同时，春节是成品油消费的高峰期。由于疫情的突然降临，这变成了一个寒冷的冬天，让当地炼油企业措手不及。山东当地汽油和柴油库存已超过40%的警告水平，导致炼油厂大幅降价。然而，成品油市场仍处于无市场价值状态。利润急剧萎缩。重叠的工人无法准时到达。山东当地常减压蒸馏装置的运行率已降至48%，对原油的直接需求大幅下降。
除原油外，具有显著金融属性的铜也是商品期货市场重要的“晴雨表”。春节后的第一个交易日全线走低。2003年，上海的主要铜合约，甚至以每吨44，780元的跌停板开盘，但随后有色金属行业收复了部分跌幅。截至2月3日，上海铜期货主合约收于45040元/吨，跌幅6.48%，而上海铝期货主合约收于13605元/吨，跌幅3.68%。
国鑫期货有色金属团队告诉记者《国际金融报》，节后冲击很大，有色金属承压焦点逆转。尽管单日跌幅相对较大，但没有一个有色金属期货跌破跌停板，与一些股指期货和一些大宗商品期货跌停板相比，有色金属期货表现出更强的弹性。总体而言，在当前金融市场悲观甚至恐慌的情绪下，对以铜为代表的大型周期性商品价格的预测已经逐步转向空头头寸。
”目前春节期间国际金属市场的价格下跌和国内有色金属价格在春节后第一天的下跌已经完全或甚至透支了当前新肺炎疫情对有色金属行业二月份开始运营的影响。鉴于2003年非典期间有色金属价格表现强于其他工业产品，我们需要关注本周市场恐慌影响是否完全消除，以及后续疫情影响的拐点。在操作上，建议在或多或少空虚的心态下，在短期内处理有色品种，但特别建议注意国内有色品种在跨期结构中的逆向机会。国鑫期货公司说。
套期保值配置需求增加
由于市场套期保值情绪高涨，一些品种收盘时贵金属期货价格相对于市场上涨。纽约黄金期货上涨2.35%，白银期货上涨1.72%。
世界黄金协会(World Gold Association)在其分析报告中指出，受地理位置和低利率等各种不确定因素的影响，2020年黄金投资需求将进一步增加。此外，央行的黄金净购买量可能会保持强劲。
渣打银行也支持黄金。根据最新的研究报告，黄金和避险资产将受益于市场对新冠状病毒感染肺炎的担忧，认为黄金价格将上涨
CICC认为，从债券市场的机会来看，目前的疫情已经导致风险厌恶情绪的上升和未来通胀的下降，货币政策放松的结合有利于利率债务。春节期间，主要国家的债券收益率都大幅回落，现在都回落到历史低点附近。然而，主要央行的降息预期大幅提高，海外央行今年可能再次重启宽松政策。
尽管国债期货表现出色，但金融期货正经历着冰与火的双重考验。截至2月3日收盘时，上证50、上证300和8个月来的全部主要合约均已收盘。只有中国证券500指数没有收盘，但IH2006合约收盘下跌10%。上一次出现最初的“悲剧”场景是在2015年a股异常波动时期。
2月3日，从头寸角度来看，上证50指数跌幅最大，2002年国际商品交易所合约下的头寸为12，213个，2003年国际商品交易所合约下的头寸为6，099个。上证综指和深证综指2002年上涨了4264点，而在中国证券交易所500点上市的四个合约都上涨了。当前指数的表现与期货指数正好相反。上海证券交易所50强于上海和深圳300，上海和深圳300强于中国证券500。
没有必要担心长期。
行业专家强调，从长远来看，投资者不必太担心大宗商品的走势。经过一段时间的抑制后，相关需求将在未来继续稳步增长。
瑞银财富管理(UBS Wealth Management)在其最新研究报告中指出，基本面因素预计不会导致全球经济增长放缓，因此风险资产应该在未来6个月得到良好支撑。“在需求反弹和潜在的政府刺激措施下，经济增长预计将在未来几个季度反弹。”
从中期和长期来看，一旦疫情缓解，一些基本因素仍将主导商品市场。OANDA高级市场分析师表示，以原油为例，减产等因素将支撑油价。从现在开始，主要产油国可能不会预期全球经济会像外界担心的那样糟糕，油价可能会反弹至“可接受”的水平。
记者 李岚君
