原标题:PTA期货国际化促进市场运营质量的进一步提高
导言:截至2019年底，143家海外客户开户，涉及11个国家和地区，85家海外客户参与交易，其中52家行业客户开户并参与交易。这是一年多来PTA期货走向国际的数据。
PTA期货自从引入海外贸易商以来，逐渐成为国际贸易定价的重要参考。越来越多的海外交易者开始涉足PTA期货。推动PTA期货成为全球聚酯产品的定价中心是郑商发展PTA期货市场的路线图。这也是中国证券监督管理委员会通过有效促进中国期货市场对外开放，推动行业发展到更高水平，为中国高质量经济发展做出贡献的一部分。
“买方”状态进入市场
期货定价
不需要使用翻译的英文版交易软件，也不需要与国内交易商查询市场。现在，通过Eshengjixing，远在意大利、英国和中东的聚酯公司可以了解PTA期货市场并下单交易。“走出去”的PTA期货使海外企业真正成为PTA期货的参与者。
这给意大利GSI中国区经理徐智英留下了深刻印象。事实上，早在2015年，该公司首席执行官在接受中国媒体采访时说，他希望以“合格买家”的身份进入中国市场。
GSI是欧洲市场上最大的瓶片交易商，与中国工厂有长期购买合同。“外国大买家一直密切关注中国的PTA期货，但他们缺乏合法稳定的参与渠道。中国PTA期货的开放符合国际企业的发展战略需要。”这是行政长官所说的。
随着PTA期货的国际化，这一切都已经实现。徐智英在接受采访时说，PTA期货的海外买家实际上是受益者。
据了解，在国际市场上，作为世界上唯一的PTA期货，其对上下游产品定价的影响也在增加。成熟的PTA期货市场让世界对中国聚酯行业有了新的认识。除了“中国纺织”，还有全球聚酯行业的“中国价格”领头羊。PTA期货价格越来越受到海外相关企业的关注。
徐智英表示，正是因为PTA期货，国内瓶装芯片工厂从2018年下半年开始向外国客户大量报价。这也是去年整瓶芯片市场出口快速增长，国内瓶芯片在国外市场份额增加的重要原因。据一些欧洲公司称，2019年下半年，一些瓶膜公司在欧盟市场的报价策略发生了变化，长期报价也开始出现。这样做的主要原因是，在前一个瓶子芯片市场两个月后很难买到商品。作为瓶片生产的上游产品，PTA期货引入海外交易商后，远期原材料价格和供应可以锁定在期货市场，这也是过去一年远期报价流行的原因。
据了解，欧洲市场的长期原材料采购过去是基于一个价格。然而，在PTA对外开放后，一些企业开始参考期货价格并对市场购买行为做出判断，这可能导致月度报价的差异。这也是PTA期货国际化对国外市场最直接的影响。
关于报价，恒力石化有限公司副总经理文浩也深受感动。“目前，在与国内PTA企业进行商务谈判的过程中，外商都提出是否可以用一种方法来比较PTA期货的结算价格，而不是跟随现在所指的Anschluss和Platts等外国咨询机构的价格。这表明外商非常重视PTA期货的价格发现功能。”文浩认为，此时，PTA期货国际化的效果超出了市场预期。
优化市场参与者结构
交易头寸稳步增加
2018年11月30日9: 00，全球独一无二的PTA未来
郑商学院统计显示，截至2019年底，已有143家海外客户开户，其中普通法人111家，特殊法人11家，自然人21家。有11个国家和地区开设了账户，主要是香港、新加坡和台湾，占80%，其他国家和地区包括开曼群岛、英国、阿联酋、澳大利亚、新西兰和意大利。36家海外机构已经完成申请，其中香港26家，新加坡4家，韩国3家，英国3家。
共有85名海外客户参与交易，其中企业客户74名，自然人客户11名；海外客户平均日交易量为96，000手(单边，下同)，占PTA期货交易量的7.6%，最高开盘价超过10，000手至12，000手。其中，52家工业客户开户并参与交易。以英国石油公司为例。自2019年7月开户以来，已累计交易46，000笔，平均每月开户金额约为5，200笔。
与盘数据相比，自PTA期货国际化开始以来，PTA总头寸和总交易量不断增加。2018年，PTA日均持仓总量为160万手，2019年，日均持仓增加至227万手。PTA的总营业额也从2018年的每天140万手增加到2019年的每天256万手，进一步改善了市场活动。
“PTA国际化可以吸引更多不同类型的市场参与者进行PTA交易，进一步优化PTA期货的市场参与者结构，促进PTA期货的交易活动和流动性，方便工业客户的套期保值操作。”申银万国期货公司分析师何秦晓表示，根据公司自身国际客户群的实际情况，大部分交易参与者都是企业客户，尤其是投资机构的企业客户。
“PTA期货的国际化增加了海外客户的参与，帮助海外PTA产业链企业参与国内PTA期货。PTA期货国际化的推进将有助于更多的上下游产业链企业参与世界，更好地反映PTA的全球供求状况，进一步增强PTA期货及其上下游产品在世界范围内的定价影响力。”地球期货分析师姜树鹏表示。
文浩认为，PTA期货国际化后，全球参与度不断提高，PTA期货头寸和成交量不断增加，进一步增强了中国PTA行业在国际市场的竞争力和影响力。"国际化后，PTA进口量逐年下降，出口量逐年增加，创汇能力不断提高."他说。
中国是全球最大的精对苯二甲酸生产国和消费国，但上游品种PX仍然高度依赖外国，进口定价权和国际影响力仍有提高的空间。文浩表示，PTA国际化后，需要加强外国工业客户的参与。特别是在上个月PTA期权上市后，出现了新的管理PTA期货价格波动的工具。此外，PX期货等未来可能推出的品种上市，聚酯产业链期货的完善品种和工具能够更好地吸引国外客户参与国内市场。
促进自身国际化发展
真的走出去拥抱世界
在PTA期货引进海外交易商的启动仪式上，中国证监会副主席方星海表示，通过有效促进中国期货市场对外开放，将推动行业发展更上一层楼，为实现中国高质量的经济发展做出贡献。此外，期货市场本身是一个全球市场，开放是期货市场的内在要求。期货市场国际化是金融市场开放的重要组成部分，是金融市场对外开放的大趋势。
“对郑商硕来说，根据中国证监会的部署，我们的使命是促进市场对外开放，更好地发挥品种的作用。”郑商硕的相关负责人说。
业内人士说，随着快速发展
据了解，郑商硕将进一步推动自身的国际发展。在PTA期货国际化的基础上，郑商硕将推动甲醇等特定品种向外商开放。为进一步推进PTA期货的国际化，郑商硕2020年还将重点关注以下四项任务。“一是加强海外市场推广，继续深化与海外市场的国际交流与合作，增加海外客户的参与；第二，继续寻求国家政策的支持，免除保税交割增值税。第三，建立全球路由生态网络，为跨境交易提供技术支持。第四，进一步扩大精对苯二甲酸海外注册品牌范围，推进保税交割规范化，进一步优化制度规则和程序，不断提高市场服务能力和水平。”负责人说。
对此，业内人士表示，引入海外交易商的PTA期货在交割系统上不同于原油和铁矿石期货。同时，为了解决确定海外交易者开户适宜性的复杂程序问题，PTA适宜性制度简化了专业投资者的开户程序，提高了开户效率，也得到市场的广泛认可。
郑商硕在推动市场对外开放方面做了大量工作，积极探索。随着未来聚酯产品在PTA产业链中出口比例的增加，国外客户对PTA下游品种风险管理的需求也逐渐增加。“我希望交易所能够加快上下游产业链中PTA期货品种的发展和国际化，努力使PTA期货品种成为具有全球定价权和定价标杆的整个产业链的协调品种。”行业老手王光谦说。
同样，在何秦晓看来，内外部相关性较高的品种有利于客户参与内外部套利，吸引更多投资者参与。目前，郑商硕逐步向产业链参与度高的国际市场品种开放，积累了品种国际化经验，为其他内外联动品种的后续国际化奠定了良好基础
“我们对郑尚向外界开放市场的努力非常乐观。当越来越多的人，尤其是外商，参与进来，不仅会使PTA行业受益，也会使下游聚酯行业、纺织行业受益。这将促进上下游产业链经营者加强学习，不断提高管理水平和应对市场周期性波动的能力，从上到下提升整个产业链在国际市场的竞争力。”文浩这么说。
徐智英表示，GSI总部目前已经成功开户并交易了PTA期货。关键不在于数量，而在于将经验传递给上下游合作伙伴，希望他们能够利用期货工具来提高企业的竞争力和业务能力。
(独联体)
国内外企业称赞PTA期货“走出去”
