原标题:面对高净值群体数量的减少和风险规避，稳健产品更受欢迎。
各种调查显示，高净值群体倾向于谨慎投资，并强烈厌恶风险。在资产配置方面，稳定的产品越来越受欢迎。在理财机构的选择上，专业水平是一个极其重要的标准
标点金融研究员黄凤青
高净值群体的情况正在悄然发生变化。
过去两年，全球政治经济形势动荡，国内经济保持总体稳定发展趋势，但周期性问题和结构性矛盾重叠。在内外因素的共同影响下，中国高净值人群经历了市场的洗礼。
根据胡润研究院发布的《2019胡润财富报告》，截至2018年12月31日，大中华区拥有600万资产的“富裕家庭”数量已达494万，同比增长1.2%。拥有1000万资产的“高净值家庭”数量达到198万，同比下降1.5%。拥有1亿元资产的“超高净值家庭”数量达到12.7万户，同比下降4.5%。拥有3000万美元的“国际超高净值家庭”数量达到8.4万户，同比下降5.4%。如果我们把重点放在中国内地，拥有600万资产的“富裕家庭”数量将增长1.3%，而拥有1000万资产的“高净值家庭”数量、拥有1亿元资产的“超高净值家庭”数量和拥有3000万美元资产的“国际超高净值家庭”数量将分别下降1.8%、5.1%和6%。其中，“高净值家庭”和“超高净值家庭”的数量11年来首次下降。
瑞银集团(UBS)和普华永道(PricewaterhouseCoopers)的《2019年亿万富豪报告》也得出了类似的结论:2018年，中国亿万富翁的净资产下降了12.3%，人数下降了48人，至325人。
凯捷《2019世界财富报告》还指出，由于2018年主要地区股市表现下滑和经济放缓，全球富人的人口和财富在经历了七年的稳定增长后有所下降。其中，亚太地区受到的负面影响最大。
在这种背景下，中国高净值人群在投资中表现出什么样的风险偏好和意图？资产配置的趋势是什么？
近日，标点财经学院与《投资时报》一起，系统梳理了多家第三方咨询机构和财富管理平台的研究报告及相关信息，包括胡润学院、贝恩公司、凯捷公司、瑞银集团、普华永道、波士顿咨询、建设银行、中信银行、招商银行、建新信托、五矿信托、平安银行私人银行、阿昌艺术市场监控中心、环球联盟路、福布斯、中国社会科学院社会学研究所、清华大学国家金融学院环球家族企业研究中心
各种调查显示，高净值人士倾向于谨慎投资，并强烈厌恶风险。在资产配置方面，稳定的产品越来越受欢迎。专业水平是理财机构选择的一个极其重要的标准。
避险情绪加深
“投资是有风险的”——在今天的“黑天鹅”一个接一个中，投资者越来越真切地意识到这句话的含义。规避风险正成为越来越多高净值人士的投资理念。胡润研究院发布的
《2020中国新贵阶层投资报告》，基于对465名个人资产超过1000万元的中国高净值个人的调查，发现36%的高净值个人在面对多变的经济环境时持有“风险厌恶”的投资理念，比上年增长3个百分点。
招商银行和贝恩公司联合推出《2019至尚优品—中国千万富豪品牌倾向报告》，也揭示了这一点。报告指出，高净值人群的投资心态总体上趋于谨慎，同时对财富的长期积累有较高的预期。他们通常对各种资产的风险有更客观的理解，不再盲目追求投资热点。
更具体地说，招商银行和贝恩公司进行的调查显示，在经济和财富市场增长放缓的背景下
从预期投资回报率来看，与2017年相比，高净值集团意识到获得与过去两年相同回报率的难度在增加，因此预期回报率进一步降低:倾向于“高于储蓄收入”的人群比例进一步上升至30%，为过去十年最高。
胡润研究院还进一步分析了细分人群——中国高净值艺术投资人群。根据胡润研究院与中国艺术市场数据服务平台雅昌艺术市场监测中心联合发布的《2019中国私人财富报告》，中国高净值艺术投资者的投资理念更加保守，更加注重安全性。因此，资本安全是这组投资者最重要的因素，占66.3%。
稳健型产品受青睐
与谨慎的投资心态相对应，房地产、储蓄、现金等稳定产品已经成为高净值人士的主要投资方向。
招商银行和贝恩公司对高净值人群进行了调查。结果表明，从资产配置组合的角度来看，高净值人群对单一资产的依赖程度降低。2015年，高净值人士的财富相对集中在股票和公共基金上。2017年，财富主要集中在银行理财产品、信托和股票上。到2019年，最大单一资产的比例将进一步下降，高净值人群将根据市场状况和监管影响进行分散和调整。
至于具体的配置类型，从中国高净值人群的国内可投资资产配置比例来看，储蓄和现金比例迅速上升，从2017年的18%上升到24%；出于收益要求和风险平衡的投资目的，股票和股票基金的资产配置也有所增加。银行理财和信托产品比重下降；国内保险的配置保持稳定，而其他国内投资(主要包括私募股权基金等替代资产)的配置在过去两年大幅下降。
Hurun研究所的研究表明，对于中国拥有1000万资产和高净值的人来说，房地产是最重要的个人投资方向。根据2019年初发布的《2019中国高净值人群艺术品投资白皮书》，购房和海外投资将成为中国高净值人群未来三年增加投资的首选。同时，受经济环境影响，36%的受访者持有规避风险的投资理念，未来三年将增加对固定收益、黄金、银行存款和货币的稳定投资。在未来三年将要减少的投资选项中，股票是第一个。
不仅仅是中国，全世界的高净值人士都更加关注稳定的产品。根据凯捷发布的《2019至尚优品—中国千万富豪品牌倾向报告》，全球高净值个人的资产配置发生了显著变化。2019年第一季度，现金取代股票成为持有率最高的资产类别，占高净值个人金融财富的28%，而股票下滑至第二位，占近26%，下跌5个百分点。
更看重财富管理机构的专业能力
在高净值人士的财富管理和资产配置过程中，财富管理组织发挥着重要作用。在理财机构的选择上，这个群体更看重哪些方面？
招商银行和贝恩公司的研究指出，经过资本市场的洗礼，高净值人群倾向于财富管理机构的专业服务。高净值人士意识到投资团队的专业水平极大地影响了投资回报。面对市场的多重挑战，组织的专业能力起着更加关键的作用。因此，从理财机构的选择来看，2019年国内投资机构的专业水平将首次超过机构品牌，成为最关键的选择标准。
具体来说，高净值集团在四个方面对专业机构提出了更高的专业要求:产品筛选能力、资产管理和配置能力、风险控制能力和技术带动的客户体验:全面客观的产品筛选能力；定制资产分配能力；实时风险预警
