原标题:[月度产品报告]股权类别:国内中小股票涨幅居前。QDII香港公司在
基金市场回顾
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
12月，华泰大市场型活跃基金指数、华泰中市场型活跃基金指数和华泰小市场型活跃基金指数的收益分别为4.6%、7.7%和7.1%。自2019年初以来，这三项指标的收益分别为45.7%、51.4%和34.6%。
图1：华泰主动基金指数：按价值成长风格分
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
来源:华泰证券金融产品部；
注:以2018年末为基数100
图2：华泰主动基金指数：按大小盘风格分
来源:风、华泰证券金融产品部；
注:以2018年末为基数100
表1：国内主要市场指数表现（截至2019/12/31）QDII基金产品回顾
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
注:以2018年末为基数100
表2：QDII基金整体业绩（%）
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
表3：QDII基金整体业绩（%，按投资类型分）
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
注:只包括10月前的机构。12月31日更新的产品净值
图 3：QDII权益类基金业绩情况（%，按投资区域分）
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
截至2019年12月31日
注:只包括10月前的机构。12月31日更新的产品净值
量化指标之仓位预测指标
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
图 4：过去一月基金仓位上升1.16%
注:只包括10月前的机构。12月31日更新的产品净值
基金指数
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
图 5：2014年以来权益类基金指数走势图（起点1000）
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
来源:Wind，华泰证券金融产品部
图 6：过去一年主动股票型基金增长最好，灵活配置型最差
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
来源:Wind，华泰证券金融产品部
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
图 7：过去一年主动股票型基金、偏股混合型基金和沪深300的差异在拉大
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
图 8：过去一个月只有偏股混合基金指数表现超过沪深300
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
图 9：过去一个月三个指数和沪深300收益率的比值出现波动
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
表 4：指数收益率表
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
研究院战略研究《2020 年春季躁动还有多少空间》中提到基于研究所的观点，我们对短期股权金融产品的配置策略持“整体中立”的观点，但我们需要认真关注中美谈判等事件对风险偏好的影响。
配置策略
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
12月取得了显著成绩。华泰价值型活跃基金指数、华泰平衡型活跃基金指数和华泰成长型活跃基金指数的收益分别为6.33%、5.9%和6.0%。自2019年初以来，这三家公司的收入分别为34.0%、40.4%和50.2%。
在行业配置方面，该研究所认为“应注意两条路线:1)制造业繁荣改善(基站设备/工业控制)，以及左应用端(工业互联网/物联网/云计算)；2)需求和供应预计会改善:建筑/玻璃/纸张/小型家用电器/汽车。”因此，可以积极参与制造业、TMT相关专题基金或相关子行业的被动基金产品，把握板块结构的投资机会。其中，科技成长型基金符合中长期投资逻辑，可以通过基金的固定投资参与相关专题基金。
