原标题：一方面，新的基础发行突破了万亿大关，另一方面，公开发行高管频繁更换。在这一年中，超过50%的公开募股候选人发生了变化，这些高管变动引起了更多的关注
据报道，今年上半年只有最后一个交易日。在流行病和全球资产波动的背景下，a股市场经历了波折。在基金领域，活跃股票型基金整体回报率达到15.87%，比沪深300指数高出1.04%。数十只活跃的股票型基金的表现超过10%，一些在医药和科技股中持有大量头寸的基金表现突出。
与此同时，在不到半年的时间里，新基金的发行规模已经超过1万亿大关，其中股票型基金占近70%。根据这一趋势，2020年有望超过2015年和2019年，创下历史上新基金发行规模的新纪录。
然而，这个行业的发展是半火焰半海水。随着结构性市场的发展和公共投资从低风险向高风险的逐渐转移，行业格局正在发生深刻变化，尤其是行业高管的频繁变动。根据采莲记者的统计，今年共有72家基金公司高管更换，涉及138名高管。变动频繁的机构主要集中在中小基金公司层面。
业内分析人士认为，在头部效应明显的情况下，中小基金公司在市场渠道、投资研究能力、品牌影响力等方面存在一定的劣势。它很难发展，评估压力会更大，高管更有可能失败。一旦高管频繁更换，将对公司的可持续经营产生负面影响。再加上投资者用脚投票，基金管理的规模一直在缩小；但是，如果公司不发展，留住人才将更加困难，并且很容易形成恶性循环。
“但事实就是这样，这使得获得公开发行许可证比以前更容易，但基金公司要想获得良好的发展，需要比以前更高的专业能力。这些专业能力最终将在性能上得以实现，只有良好的性能才能赢得客户认可和规模增长。”
超过50%的上市公司高管已经发生了变化
虽然基金高管的变动并不新鲜，但作为影响公司重要战略的决策者，这一群体的动荡受到市场和投资者的高度关注。Wind数据显示，自年初(6月29日)以来，72家基金公司的高级管理层发生了变化，占51.06%，相比之下，所有公开发行行业(包括经纪资产管理)共有141家机构，涉及138名高级管理人员(包括董事长、总经理、副总经理和总监)。
其中，11家基金公司董事长变更，变更数量达到19家，包括Boss基金董事长蒋向阳、金鹰基金董事长王铁、朱雀基金董事长王欢、九台基金代董事长卢卫中。
与此同时，22家基金公司的总经理发生了变化，有42人发生了变化；46家基金公司聘请了新的副总经理，有56项变动；另有19名基金公司检查员被替换，涉及33人。
与前几年相比，今年基金公司的高级管理层变化更快。就变动原因而言，上述高管变动一般来自退休、任期届满、内部工作地点调整、个人原因等。其中，因个人原因离职的高管比例相对较高。
从高管变动频繁来看，今年以来，已有15家高管超过两名的公司离开同一家基金公司。朱雀基金、中信建设投资基金、太平基金、上海银行基金、金鹰基金、红塔红土基金、弘毅方圆基金、芙蓉基金等8家基金公司的3名以上高管今年全部离职。
中信建设投资基金就是一个例子。年内，总经理、副总经理的高级管理人员
此外，中国建设投资基金前副总经理周建平也于5月30日辞职。市场分析师认为，这可能与中信证券对该公司的业绩评估有关，中信证券是该公司的主要股东。从中信建设投资基金近年来的发展来看，其公开发行业务增长缓慢，非货币资金管理规模刚刚超过50亿元，股权产品和固定收益产品都增长缓慢，表现各异，发展阻力明显。
年内，弘远基金的四名高级管理人员离职，包括总经理、副总经理、总监及代理总监。值得一提的是，今年，该公司还陷入了高管被“甩”的尴尬境地。4月24日，弘毅资本宣布原总经理郭文因个人原因辞职，李勇担任公司新任总经理。5月23日，弘毅资本再次宣布，公司股东弘毅资本(北京)有限公司增资5000万元，公司法定代表人变更为李勇。然而，上任不久的李勇很快被董事会免职。6月8日，方圆弘毅副总经理梅接任李勇，成为新的总经理，并担任总监。
在弘毅资本《关于免去李湧总经理（暨代人督察长）职务的议案》事件中，李勇被突然解雇的原因被提及：“很多员工举报公司总经理李勇严重违反公司制度，破坏企业文化”，但没有说明具体的指控内容。
金鹰基金今年也迎来了许多高管变动。王铁接替李兆廷出任董事长，原总经理刘志刚因个人原因离职，原副总经理姚、调任总经理，首席信息官任副总经理，接任总监。
基金公司高管的频繁变动反映了行业竞争的日益激烈。据上海一家第三方基金评估机构的研究人员分析，一般来说，基金公司高层管理人员的变动无非是基金公司业绩不佳，或者是股东的变动和挤兑。"特别是总经理的职位更多是由于业务压力."
一位华南地区的中型公募基金人士告诉记者，基金公司激励政策的不完善和团队治理结构的调整也会加速基金公司管理的动荡。
“在所有容易导致基金公司高管变动的行为中，中小型基金公司是最容易触发的。”
中小基金公司高管的困境
从上述公开发行高管变动数据不难看出，变动频繁的机构主要集中在中小基金公司层面。
在头部效应明显的情况下，中小基金公司在市场渠道、投资研究能力、品牌影响力等方面存在一定的劣势，发展难度较大，评估压力较大。
“在此基础上，中小型基金公司的高级经理更有可能亏损。一旦高管频繁更换，将对公司的可持续经营产生负面影响。再加上投资者用脚投票，基金管理的规模一直在缩小；但是，如果公司不能发展，留住人才就会更加困难，很容易形成恶性循环。”前述第三方基金评估机构的研究人员表示。
事实也是如此。上述弘远基金于2018年1月31日正式成立。它是一家公共基金管理公司，专门投资和管理弘毅资本旗下的二级市场。目前，该机构下设五只公募基金，总资产规模13.74亿元，在众星云集的公开发行行业中处于弱势。作为一家小型基金公司，它的发展还不成熟，高管频繁跳槽并不罕见。
即将迎来10年“成人仪式”的金鹰基金也在蓬勃发展。近年来，公司的规模不但没有上升，反而下降了。风数据显示，截至2019年12月31日，金鹰基金管理规模为373.4亿元，同比227.69亿元
太平基金也是典型的例子。今年1月以来，公司一次下达了4个高管离职指令，高管一直处于动荡局面。截至6月29日，本年度该机构共发生9次高层变动，涉及董事长、总经理、副总经理和代理总经理。
1月22日，太平基金宣布更换高级管理人员。公司董事长唐海涛因组织调动辞职，任命范宇为新董事长。同时，公司副总经理王建因个人原因离职，副总经理金芳因组织调动离职，副总经理宋卫华因工作需要调任公司非管理岗位。同一天，在中国证监会任职的范宇接任董事长一职。董事长和三名高管同时离职，这种人事调整在业内是罕见的。一位与太平基金关系密切的业内人士告诉记者，这与该公司前大股东华中证券清算和减持股份有关。在上述即将离任的高管中，宋卫华和王建宙都曾在华中证券工作。
4月22日，邱宏斌于2019年9月离职，担任太平基金总经理不到半年的吴东离职。就在同一天，尤项走马上任，公司的总经理一职被补上了。值得一提的是，邱宏斌担任太平基金总经理仅14个月，而林小龙的上一届任期还不到两年。4月29日，吉勇接任副总经理；6月22日，石延刚接任副总经理。
除了高管因股权变动而离职之外，太平基金近年来的业绩损失，也是其高管像“奔马”一样频繁更换的另一个诱因。根据中原证券公告，太平基金2018年营业收入为7419.81万元，净利润为-4721.47万元；2019年前三季度，太平基金的营业收入为4599.43万元，净利润为-743.45万元。
在规模和产品布局方面，太平基金一直未能取得更好的成绩。截至2019年底，太平基金总规模为168.6亿元，其中货币基金规模为86亿元。与业内8家保险公司的公开发行相比，除货币基金规模外，太平基金排名垫底。另一方面，太平基金的产品线一直处于稀缺状态，基金经理的平均任期不到三年。虽然唐海涛在太平基金中推出股票、债券和货币三个活跃的标准产品已有三年半时间，并建立了双重营销中心，但公司的固定收益产品仍占多数，2019年底的股权产品规模仅为21.5亿元。自2015年股权产品布局开始以来，公司只有三只股权基金，机构持股比例较高，规模和实力相对不足，不足之处尚未得到弥补。这已经成为该公司新任主管范宇的一项紧迫任务。
“高管变动的适度频率对基金公司的影响有限，但在两三年内频繁更换高管或更换高管以推动公司大规模投资研究人员更替的公司，整体发展的可能性很高。”上述华南公募基金人士表示：“如果没有明星基金经理或耀眼的业绩，小型基金公司越来越难以突破。”
“情况也是如此，这使得获得公开发行许可证比以前更容易，但基金公司要想取得良好发展，需要比以前更高的专业能力。这些专业能力最终将在性能上得以实现，只有良好的性能才能赢得客户认可和规模增长。”上述第三方基金评估机构的研究人员坦言。
