近日，浙江招商基金股权变更尘埃落定，工商变更登记手续已经完成。公司股权结构变更为：民生人寿保险有限公司(以下简称民生人寿)出资50%，浙商证券有限责任公司、阳盛堂有限责任公司各出资25%。股权变更的完成也标志着“万向部”最终获得了浙商基金的实际控制权，实现了公募基金的分配。
然而，浙商基金是否会成为万向手中的“烫手山芋”仍不明朗，因为它已经连续两年出现净利润亏损，而且其运作模式是重收益轻权益。根据同花顺的数据，浙江招商基金2018年的营业收入为9315.2万元，净利润为-2134.7万元。2019年，浙江招商基金的营业收入为1168.66万元，净利润为-1067.75万元，两年共亏损约3200万元。
此外，无论从规模还是从业绩来看，股权基金一直是浙商基金无法弥补的短板。截至今年一季度末，浙商基金的总管理规模为245.92亿元，但固定收益基金占比超过80%，股权基金规模仅为43.36亿元。截至6月17日，在近期取得可比业绩的14只股票型基金中，9只股票型基金在这一年中的涨幅不到10%，2只股票指数型基金的跌幅超过12%。在结构性市场的帮助下，与浙商基金的股票产品相比，今年近30只股票基金在整个市场的回报率超过50%。
浙商基金股权变更完成“万向系统”获得控制权
近日，浙江招商基金发布了股权变更公告。通知显示，经中国证监会2020年第192号文件批准，原浙商基金股东浙江大哲网新集团有限公司、通联资本管理有限公司将其在浙商基金管理有限公司的50%股权转让给民生人寿，其他股东的股权比例保持不变。本次股权变更的工商登记程序已经完成。
本次股权转让后，浙商基金注册资本不变，公司股权结构变更为：民生人寿出资50%，浙商证券股份有限公司、阳盛堂股份有限公司各出资25%。
股权变更完成后，浙商基金将成为“保险部”公募基金公司的新成员。民生人寿是新任命的浙江创业基金主要股东，由中国万向控股有限公司(以下简称万向控股)控股。这也意味着本次股权转让完成后，“万向系统”实现了公募基金公司的布局。
据记者询问，浙江招商基金成立于2010年10月，注册资本为3亿元人民币，法定代表人为冯晓。公司的业务范围包括发起设立基金、基金管理及中国证监会批准的其他业务。
值得注意的是，浙江招商基金已经连续两年亏损，亏损总额约为3200万元。根据flush iFinD的数据，2018年，浙江招商基金的营业收入为9315.2万元，同比下降43.27%。净利润为-2134.7万元，同比下降318.20%。公司总资产和净资产分别为28130.89万元和11182.84万元，同比分别下降12.71%和17.06%。
2019年，浙商基金经营数据再次恶化，营业收入1168.66万元，同比下降87.45%。净利润为-1067.75万元；公司总资产和净资产分别为26954.7万元和9342.3万元，同比分别下降4.18%和16.46%。
业内人士表示，基金公司的净利润一般与两大因素有关，即收入和支出。其中，收入更多的是指管理费收入，这与公司的经营规模有关。支出主要反映在宣传和营销、渠道员工和官员方面
近年来，浙商基金管理规模持续萎缩，这似乎印证了上述观点。数据显示，浙商基金的管理规模自2015年以来逐步扩大，2017年第一季度末达到609.66亿元。但从那以后，该公司的规模逐渐缩小，今年第一季度末只剩下245.92亿元。
股票型基金的规模已降至短板，今年14只基金中有9只上涨不到10%。
记者注意到浙商基金规模持续下滑，净利润连续两年下降。与此同时，企业债券走强和股票疲软的问题也不容忽视。截至今年一季度末，浙江商业基金的债券基金规模为113.99亿元，货币基金规模为87.25亿元，债务型和商品型基金总额超过200亿元，而浙江商业基金的总管理规模仅为245.92亿元，占固定收益基金的80%以上。
自成立以来，股权基金一直是浙商基金的短板。数据显示，2015年底，浙商基金旗下的股权基金管理规模为34.89亿元，2017年底降至21.2亿元。截至2019年底，随着年内新基金的发行，股权产品管理规模上升至43.36亿元，但比例仍不到20%。
虽然自年初疫情爆发以来，a股市场整体呈现震荡趋势，但市场结构性态势依然明显，尤其是生物医药行业，趋势极其强劲，整体涨幅远远领先于其他行业。受此驱动，医疗主题基金也在年度基金收入列表中排名。数据显示，截至6月17日股市收盘时，整个市场中有近30只股票型基金的年回报率超过50%，还有更多基金的年回报率超过60%。
相比之下，今年浙江招商基金的股票产品表现远远落后。据记者统计，截至6月17日，浙江招商基金旗下的14只股票型基金近期实现了可比业绩，涨幅最高仅为16.68%。此外，浙江招商基金旗下的9只股票基金全年涨幅不到10%，2只股票指数基金跌幅超过12%。
浙商中国预期高股息A和浙商中国预期高股息C成立于2019年10月30日。跟踪目标是中国交易服务机构预期高股息指数，该指数今年以来已下跌逾16%，给两只基金的业绩带来压力，两只基金的跌幅均超过12%。
在浙江招商基金旗下的活跃股票基金中，今年表现最差的是浙江招商产业的混合增长。截至6月17日收盘时，该基金的年回报率仅为1.26%。
浙商聚潮产业的混合增长是目前成立时间最长的股权产品。该基金成立于2011年5月17日，初始规模为12.71亿元。在接下来的四年里，该基金的规模一直在波动和下降，到2015年上半年末只剩下1.22亿元。然后在公司规模爆炸式增长的推动下反弹，到2017年第二季度末，基金规模一度增至21.75亿元。然而，在过去的三年里，该基金再次下滑，规模逐渐缩小，今年第一季度末只剩下1.74亿元。
现任浙商汇潮行业成长基金经理为加藤，曾担任卜式基金管理有限公司行业研究员，于2015年8月加入浙商基金管理有限公司。他曾担任行业研究员和投资经理，目前在股票投资部工作。
自2019年2月以来，加藤接管了该基金的管理。从最近几个季度的大量股票来看，加藤似乎没有明显的偏好。以今年第一季度为例。加藤在金融、房地产、建材、交通、家电等行业都有布局。前十名的主要股票是中远海能、祁连山、华帝股票、东方财富、宁夏建材、Boss Electric、万科A、长安汽车、宁波银行和常熟银行。
然而，从实际效果来看，这种均衡的投资理念对基金组合的净值贡献不大。
今年的内部收益率
累计单位净值元
成立日期
基金经理
1
007216
浙商中国期待高股息
-12.28%
0.9297
2019/10/30
查肖磊，刘宏达和王建
2
007178
浙商中国期待高股息
-12.14%
0.9316
2019/10/30
查肖磊，刘宏达和王建
3
688888
浙商聚潮产业增长喜忧参半
1.26%
1.588
2011/5/17
加藤
4
166802
浙商沪深300指数上涨
4.08%
1.6465
2012/5/7
王剑
5
007369
浙商沪港深度精选混合C
4.89%
1.1997
2019/6/27
刘宏达
6
007368
浙商沪港深度选择混合A
5.12%
1.2071
2019/6/27
刘宏达
7
007217
浙商智能产业偏爱混合C
7.05%
1.1673
2019/9/27
查肖磊魏翔
8
007177
浙江商业智能行业偏爱混合A
7.30%
1.1716
2019/9/27
查肖磊魏翔
9
005335
浙商混合全景消费
8.49%
1.3648
2017/12/29
刘宏达贾登
10
166801
浙商聚集潮流的新思路
10.98%
3.153
2012/3/8
查肖磊和陈鹏辉
11
166801
浙商聚集潮流的新思路
10.98%
3.153
2012/3/8
查肖磊和陈鹏辉
12
007386
浙商中国证券500指数提高C
12.30%
1.1202
2019/4/24
王剑
13
002076
浙商中国证券500指数提升a股
12.48%
1.1233
2016/5/11
王剑
14
002967
浙商大数据智能选择消费组合
16.68%
1.728
2017/1/11
查肖磊
资料来源：田甜基金网络(截至2020年6月17日)
