从私募到公开发行的转变是一个巨大的飞跃，但是在跨越之后，困难仍然存在。
第一家“民营上市”基金公司，凯时春的三只基金凯时园和凯时展，最近宣布该基金的净资产值已经连续几个交易日低于5000万元的清算线。
产品性能或导致基金规模持续下降。风能数据显示，截至6月10日，凯时春的行业在成立后录得-0.96%的负回报率，去年利润为19.18%，在同一类别中排名764/860。
好买基金研究总监曾凌华告诉该证券公司的中国记者，私募和公开发行没有本质区别，最重要的是产品性能。如果没有好的渠道，业绩平平，对于一个基金公司来说将是非常困难的。对于私募基金公司来说，他们仍然需要足够的时间向市场传递信息，他们的业绩也需要时间积累。
石开基金的三个产品将被清算
最近，石开基金旗下的凯时春产业选择、凯时源、凯时展均连续60个工作日发布基金净资产值低于5000万元的提示性公告，声明如果基金份额持有人少于200人或基金净资产值低于5000万元，基金管理人将进入清算程序，并根据基金合同协议终止基金合同。
公告显示，在凯时春的行业选择中，基金的净资产值已连续55个工作日低于5000万元，而在凯时园和凯时展，基金的净资产值已连续50个工作日低于5000万元。现在，这些公告发布已经过了几个工作日，但该基金的净资产值仍低于清算线。根据风能数据，截至2020年6月10日，凯时春、凯时源和凯时展的合并净资产分别为0.1823亿元、0.1262亿元和0.4664亿元。
来源：风
据悉，石开基金是中国第一家由所有自然人持有的“民营上市”的公共基金管理公司，于2017年5月10日正式成立。然而，经过三年多的艰苦努力，“私人对公共”的困境似乎并没有改善。
6月5日，基金宣布，截至2020年2月21日，募集期届满，宏的行业轮换不符合《凯石泓行业轮动混合型证券投资基金基金合同》规定的基金备案条件，基金合同未能生效。
来源：风
现有基金的净资产值持续下降，再加上新的融资失败，使得石开基金的管理规模无法扩大。根据Wind的数据，目前石开基金旗下有8只基金，总资产规模只有11.36亿元。截至2020年第一季度末，石开基金在市场上的140只公共基金中排名第127位。
据Wind数据显示，截至6月10日，“私募”的6只公募基金中，朱雀基金、同泰基金、弘毅远程基金和石开基金的管理规模都不到30亿元，产品数量都不到10只。彭阳和博多规模相对较大。彭阳基金总管理规模548.1亿元，博多总管理规模73.37亿元。此外，彭阳是唯一一家发行货币基金产品的“民营上市”基金公司。
朱雀基金迎来第三任总经理、基金经理或“员工短缺”
5月20日，朱雀基金公司官方网站宣布，由于公司业务发展的需要，公司原董事长梁跃军离职，由原总经理王浣接任公司总经理一职。到目前为止，朱雀基金总经理一职已经经历了三任：刘万芳、王欢和梁跃军。
据该证券公司的中国记者从朱雀基金的内部人士那里了解到，由于董事长不可能是基金经理，而梁跃军本人也有计划在下半年管理基金产品，人事变动已经做出。
目前，朱雀基金共管理4只基金，包括3只积极偏向基金和1只债券基金，总规模为29.46亿元。然而，总共有五只基金m
为了扩大规模，朱雀需要发行额外的产品，但从目前的情况来看，基金经理的数量似乎不足。根据Wind的数据，在朱雀基金的五名基金经理中，翟羽佳和何致远的任期都不到一年。目前两人都与张共同管理该基金，其中何致远涉及两个产品。
产品性能仍然需要解决
事实上，不管公司的发展还是公司的规模，真正的试金石永远是产品的性能。
以业绩低于清算线的三只基金为例，它们的产品表现实在是一般。风能数据显示，截至6月10日，佳兆业成立后的负回报率为-0.96%，去年利润为19.18%，在同类企业中排名第764/860位。凯时展自成立以来的回报率为17.12%，去年的回报率为30.10%，在同类中排名第599/860。石开自去年8月成立以来，累计回报率只有0.66%。
其他几家“民营上市”基金公司也表现不佳。根据风力数据：
弘毅圆圆的第一只部分基金——弘毅圆圆国有企业自成立以来，实现了42.92%的回报率，去年的回报率为35.86%。它在同一类别中排名518/860，目前的规模只有6800万。
同泰基金的首个产品同开泰自去年8月成立以来，回报率仅为4.85%。
好买基金研究总监曾凌华告诉该证券公司的中国记者，事实上私募和公开发行没有本质区别。首先是产品性能。市场绩效统计不仅基于一年，还基于长期绩效沉淀。客户只会基于对长期业绩的信任来选择基金公司的产品。这是一个简单的归因分析。
“如果表现足够好，销售自然会跟上。如果性能平平，它将严重依赖信道功率。例如，一些银行的基金表现一般，但规模非常大。这是一种强大的渠道力量，他们可以生活得更好。如果没有好的渠道，业绩平平，对于一个基金公司来说将是非常困难的。对于私人基金公司来说，他们需要足够的时间向市场传递信息，他们的业绩需要时间积累。”曾凌华说。
一位资深基金研究员告诉该证券公司的中国记者，在“私人转让”中遇到了几个问题。首先是渠道。私募发行主要依靠银行、证券公司和财富公司等线下渠道，而在线渠道近年来发展迅速。这些私募背景的想法可能没有被适应，也没有得到足够的重视。第二，产品定位，私募偏向绝对收入，而公募偏向相对收入。有绝对收入的产品需要3-5年来证明它们的长期表现是有吸引力的。然而，如果他们想在短期内快速增长，他们需要吸引客户的短期业绩爆炸基金。第三，品牌和营销。在私募之前，大多数客户都是线下高净值客户，对小规模分销的认识有限。在广大基层市民中重建品牌需要时间。
