"我的投资原则是把风险控制放在首位，风险调整后追求超额回报."作为一个有着18年债券市场投资和研究经验的高收入女性，追求稳定回报的理念深深扎根于张倩的心中。在她看来，投资永远是风险和回报之间的平衡，“在稳定和长期价值中寻求进步”这八个字足以揭示长期业绩成功背后的秘密。在独家发布的明星基金管理人“十佳”名单中，张倩以广发巨信A的优异表现脱颖而出，获得“债券类名单”的领先排名荣誉。她表示：“今年上半年，当a股出现这种结构性机会时，二级债务基础可以通过股票和可转换债券的配置增加总收入。”
18年的工作经验、16年的投资管理经验和7年的公共基金管理经验，坦率地说，拥有如此丰富投资经验的女性在固定收入领域是罕见的。广发基金副总经理、固定收益投资总监张倩秉承稳健的投资风格和灵活的市场运作，表现出色，受到好评。
"在保持稳定的同时争取进步，这种价值将持续很长时间."短短的八个字表达了张谦多年来的投资和研究经验。在这种价值投资理念下，她管理的广发巨信A(基金代码：000118)在短期和长期表现良好。究其原因，前瞻性的布局和灵活的波段操作是张谦获得超额收益的重要原因。
操作灵活、性能稳定、领先
"烧这块玉需要三天，鉴定材料需要七年."短期表现或许有运气，但能够把握市场中长期投资机会，多次战胜市场，给投资者带来持续、可观超额回报的优秀基金经理，无疑是值得投资者信任的优秀基金经理。
基于这一逻辑，推出了“十大明星基金经理”排行榜，旨在为投资者寻找经得起时间考验并能获得长期回报的远程基金经理。为消除基金运作过程中基金经理变动的影响，本清单基于基金经理连续3年零5年的管理。同一个基金经理只选择表现最好的一个(并且只计算A级)。
在明星基金管理人名单上，张倩凭借其作为广发巨信A代表的出色表现，频频出现在债券类名单上。在“近5年债券投资基金管理人十大业绩排行榜”中，广发巨信A以55.29%的区间回报率位居榜首。在“近3年债券投资基金经理业绩排行榜前10名”中，他们以25.58%的得分位列前5名。
值得注意的是，广发巨鑫A不仅是一名出色的长跑运动员，也是投资者的一项出色的短期表现。根据银河证券基金研究中心的数据，2019年，广发巨信甲以29.52%的收益率在224只可比较的二级(甲类)普通债券基金中排名第一。
回顾过去五年的运作，发现广发巨信是张谦长期管理的债券产品。通过债券、可转换债券和股票之间的灵活配置策略，是获得超额收益的重要原因，尤其是对于准确把握可转换债券的配置时机。
例如，2018年底，市场较为悲观，张谦判断可转换债券的风险释放相对充足，增加了可转换债券的资产配置。定期报告显示，截至2018年底，广发巨信的可转换债券头寸占该基金净值的63.68%。当市场转向震荡时，她将停止可转换债券的利润，这些债券在早期上涨较快，估值较高。2019年第一季度末，可转换债券的头寸降至48.01%。在可转换债券和股权调整到位后，她将逐步增加股权资产的配置。第二季度末，可转换债券头寸再次上升至62.98%，而股票资产配置也逐渐上升至19.59%。这个系列
“稳中求进，追求长远价值”，在谈到赢得长期业绩竞赛的秘诀时，这位“股票和债券”的大师用一句短短的8个字总结了18年的投资和研究经验。“要做固定收益业务，最重要的是追求稳定的收入，给投资者带来持续的正回报。这也是团队的核心竞争力。”
经过几轮债券市场的牛市-熊市周期测试，张谦投资风格稳定，重视风险控制。她表示，债券的信用风险将在债券的基础研究中得到严格考虑，宏观经济变化将作为头寸和投资组合期限调整的重要依据，当市场处于有利时机时，将倾向于采用更高的杠杆率并延长长期。
"我的投资原则是把风险控制放在首位，风险调整后追求超额回报."张谦说道。
在市场面前，张谦也显得相当“冷静”，并明确表示，他不会为了短期排名而偏离基金的风险回报特征。相反，他将追求风险调整后的超额回报，并使长期表现更加稳定。“只有当你有正确的品种时，你才能持有它，但如果你没有正确的品种，你就不能持有它。”这一操作概念无疑给了中低风险偏好的投资者一个“定心丸”。
此前，信用违约风险点的破灭，也让投资者担忧。“牛市和熊市都是一样的，基金经理应该做好基本面分析和企业分析。在目前的低信用利差下，一个更好的规避信用风险的策略是一个糟糕的目标。别碰它。”面对这个隐藏的“地雷”，张谦再次强调了风险的防范。“公共资金筹集必须注重信用风险的防范。一旦各种头寸存在信用风险，多年积累的超额收入很可能会被吞噬。”
值得一提的是，重视团队概念是张倩的标签之一。在她看来，在优秀的基金经理背后，专业团队的全力支持至关重要。她向介绍，十多年来，广发基金建立了一支经验丰富、优势互补的固定收益团队。其成员具有不同的背景，如银行、证券交易商、基金公司和评级机构。投资者的平均工作年限超过10年，他们有丰富的经验。其中有一些在债券领域取得突出成就的大玩家，如黛玉、和谭。
同时，在重大资产配置方面，CGB基金的两个固定收益和权益团队相互支持，共同努力。据了解，固定收益团队涵盖利率、信贷、可转换债券、新股和分级基金等多种固定收益资产，努力全方位捕捉固定收益市场的投资机会，并能充分利用公司平台。在可转换债券、新股和次级权益方面，与权益部门建立密切的协调沟通机制，提高配置能力。
中长期有利的转型升级产业
今年以来，受新皇冠疫情、外围市场波动等因素影响，a股市场大幅波动。仅在5个月内，上证综指一度升至3127点，跌破2647点。在市场动荡下，板块波动明显，各大主题都变成了“上演”。
在这种背景下，如何设定正确的节奏，把握热点板块轮换带来的投资机会，成为投资者迫切需要解决的问题。
业内人士表示，在目前的市场环境下，股票和债券都有投资机会。对于普通投资者来说，更难选择合适的市场机会。“固定收益”品种，如“固定收益”品种，同时考虑到股权和债务资产，将是目前的首选。
张谦还表示，与单一资产和单一策略产品相比，二级债务基金可以有效利用多种资产和策略来加厚固定收益资产的收益。当a股市场波动性增大时，债券作为主要次级债券基础的配置可以有效降低投资组合的波动性。今年上半年，当a股出现这样一个结构性机会时，美国证券交易委员会(sec)将会宣布
她进一步分析说，目前的信贷息差处于历史低位，很难确定未来的息差是否会继续收窄。因此，她会倾向于采取谨慎的策略。债券资产的选择将倾向于短期和高级品种。她将选择短期信用债券，而不是从信用下降中赚钱，并对利率债券进行波动操作。
在对a股市场的投资方向方面，张谦表示，他对新兴产业、成长型产业和其他产业的中长期转型升级以及非接触型经济受疫情驱动持乐观态度。“2003年非典疫情加速了网上购物生活方式的发展。在5G和其他信息技术手段的支持下，新流行的疾病将极大地促进远程会议、远程教育和远程医疗。”张谦说道。
在具体操作方面，她认为应该保持谨慎，应该以合理的价格进行干预，应该采取更多的立场，“因为一个好的行业和一个好的公司也应该有一个合理的估值。”与此同时，她建议投资者不要过于关注某个行业和某些股票。在不影响长期预期回报的同时，他们应该通过分散头寸控制回撤。(由思维金融制作)
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