假牛市？近70%的基金经理认为美国股市只是“熊市反弹”
来源：来自华尔街的信息
全球股市从3月份的低点上涨了近30%，但美国银行调查的大多数基金经理仍对上涨的可持续性表示怀疑，并认为经济不会从公共卫生危机中迅速复苏。
在5月7日至14日的调查中，68%的投资者表示，股市反弹只是一次熊市反弹，即股市跌至新低之前的短期快速反弹。只有四分之一的人认为股市进入了新的牛市。接受调查的基金经理中，只有10%的人预计经济会以V形迅速而猛烈地复苏，而75%的受访者预计U形或W形反弹需要更长时间。
从好的方面来看，基金经理对全球增长的预期在5月份大幅上升。根据美国银行的一项调查，38%的基金经理预测世界经济将在未来12个月内走强。与此同时，投资者认为，在11月之前，全球制造业采购经理人指数不会超过50的预期扩张水平。
过去两个月，由于强有力的货币和金融支持措施，全球风险资产飙升，投资者乐观地认为，随着主要经济体放松封锁，经济可能会反弹。然而，资金持续流入货币市场和债券基金表明，许多投资者远离股市，因为他们担心公共卫生事件再次爆发，公司利润继续受损。
美国银行的最新调查显示，现金水平略降至5.7%，但仍远高于10年平均水平4.7%，而债券配置跃升至2009年金融危机以来的最高水平。调查显示，基金经理持有美国股票的多头头寸和欧元区股票的空头头寸。
随着公共卫生事件继续主导全球新闻，调查显示，投资者认为第二波公共卫生事件是市场上最大的尾部风险。疫苗研发的突破被认为是最有可能促进V型病毒回收的催化剂。
随着如此多的传统基金经理远离高风险资产，美国银行的调查可以让人们一窥哪些市场参与者一直在推高股市。调查结果显示，对冲基金本月增持的股票占其净多头头寸的34%，使股票配置接近2月份市场崩盘前的水平。
除了美国银行的调查，德意志银行的调查还显示，超过一半的机构投资者认为美国股市在未来三个月将进一步下跌。
德意志银行向全球450名专业投资者发出问卷，收集他们对公共卫生事件和市场趋势的看法。数据显示，57%的机构投资者认为，在后公共卫生事件时代，在家工作将变得更加常规，他们可能一周要在家工作1-3天。
专业投资者在长时间在家工作后也在提高他们的工作效率。与之前的调查(42%)相比，只有31%的受访者表示他们在家工作的效率会下降。
机构投资者对公共卫生事件的第二次爆发保持警惕。只有15%的受访者认为今年秋冬不会再有公共卫生事件爆发。
受访者对疫苗开发也持乐观态度：74%的受访者认为他们可以在未来18个月内购买疫苗，而只有4%的人认为疫苗永远不会开发。
然而，专业投资者普遍认为疫苗不能在短期内上市，只有6%的受访者认为疫苗可以在6个月内获得。
机构投资者还认为，公共卫生事件造成的社会隔离可能会持续下去：48%的受访者认为，社会隔离将在未来6个月内持续下去，另有30%的受访者认为，社会隔离还将持续6个月。
就市场趋势而言，机构投资者对股票市场的未来趋势感到悲观。42%的受访者认为S&P 500指数将在未来3个月小幅下跌，另有17%的人认为股市将在未来3个月大幅下跌。
(责任编辑：康博)
