原标题：证券交易所机构基金的交易消耗和券商ETF的有利来源：上海证券报
自5月份以来，许多科技交易所交易基金再次引领市场。然而，随着这些交易所交易基金的净值逐渐上升，基础机构基金正在改变头寸和份额。据统计，截至5月19日，自本月初以来，许多交易所交易基金在芯片、5G等行业的份额均大幅下降，资本流出总额超过30亿元。与此同时，与消费相关的ETF和证券公司不断收到资金流入。
5月以后，许多芯片和5G ETF的价格继续上涨。其中，5月19日，芯片型ETF、半导体50ETF、芯片型基金和半导体型ETF分别上涨5.66%、5.45%、5.23%和5.08%。然而，随着基金净值的上升，基金开始陷入“安全包”的境地。
根据东方财富选择的数据，自本月以来，华夏证券半导体芯片ETF、华夏证券5G通信主体ETF、广发证券半导体芯片ETF和银华证券5G通信主体ETF的股票分别减少了11.67亿股、7.32亿股、6.29亿股和3.73亿股。以区间内的平均交易价格衡量，ETF的总净流出超过30亿元。
根据2020年第一季度披露的数据，许多机构投资者出现在10大ETF持有人名单上。以华夏证券5G传播主题ETF为例。截至今年3月底，中国人寿、泰山财产保险、方正证券、华宝信托等出现在基金持有人前十名。国泰中国证券是指由中国人寿、泰山财产保险、方正证券、中信证券等机构共同持有的所有通信设备ETF。
机构资本流动往往具有风向标的意义。私募网络的最新调查结果显示，占78.45%的私募认为，由于当前形势不确定，前期芯片股大幅上涨，建议尚未“上车”的投资者观望。
“芯片行业目前被高估了。当前上涨的主要逻辑是，市场对政策和金融支持抱有期望，不确定性的风险很高。此外，考虑到智能手机销量在2020年第一季度同比下降约40%，消费电子产品的半导体需求可能面临压力，这种流行病对订单的影响可能会反映在第二季度的业绩中，因此我们在短期内对这一领域持谨慎态度。”上海一位私募股权基金经理表示。
与芯片交易所交易基金的资金净流出相比，消费者和券商交易所交易基金本月受到了极大关注。
据统计，截至5月19日，国泰证券交易所交易基金、华宝证券交易所交易基金和华南证券交易所交易基金的股票分别增加了10.98亿股、8.68亿股和6.02亿股。按平均交易价格计算，资金净流入分别为10.4亿元、7.83亿元和5.58亿元。此外，汇天富的主要消费者ETF、华夏的消费者ETF和嘉实的主要消费者ETF本月分别增长5.68%、13.89%和45.2%。
对于相对停滞的券商类股，许多机构已明确表示将看到更多。关于消费类股的分布，中欧消费主题基金经理郭睿表示，目前外部环境不稳定，消费类股由于现金流回报稳定，更有可能受到基金的青睐。
(责任编辑：康博)
