中新网5月7日电(记者康博)自2020年初以来，黑天鹅疫情、全球股市崩盘和国际油价大幅波动等场景相继上演。然而，相比之下，负油价无疑是该事件的亮点之一，吸引了许多投资者的注意力。一夜之间，投资原油宝藏的投资者不仅损失了所有本金，还欠了银行一大笔钱。事实上，看看其他原油投资产品，今年迄今为止的情况也好不到哪里去。
据统计，过去4月份，主要投资海外原油基金的7只QDII产品的表现直线下降，最低跌幅达到30.72%，自年初以来，这些基金的跌幅大多达到70%以上。据记者了解，这些基金的主要目标是海外原油基金，而且目标都是原油期货基金产品，因此即使在4月份国际油价反弹时，由于期货价格的负面影响，这些资产仍未能反弹。
7只原油QDII基金跌幅比肩中行原油宝
今年以来，全球经济增长缓慢，给国际原油需求带来压力，而此前由于主要国家之间的博弈而推迟达成停产协议，进一步推高了油价。4月21日(美国当地时间4月20日)是美国WTI原油5月合约的最后一个交易日。截至当日，美国WTI原油期货价格下跌55.90美元，收于每桶-37.63美元，跌幅305.97%，这是自1983年纽约商品交易所开始交易石油期货以来的首次负交易。这意味着向炼油厂运输或储存石油的成本已经超过了石油本身的价值。
4月22日，也就是美国石油“负油价”出现的第二天，中国银行宣布，持有多个“原油宝藏”未平仓头寸的投资者需要以每桶-37.63美元的结算价进行结算。换句话说，原油宝的投资者不仅损失了本金，还欠了银行的钱。据报道，中国银行的“原油宝”共有3621个多头客户，早盘损失2.1亿英镑，本金损失3.7亿英镑，每个投资者损失16万英镑。
虽然有关部门已经开始妥善解决中银石油宝事件，但受到国际油价暴跌重创的投资者绝不仅仅是购买石油宝的人。据记者统计，在过去的4月份，以原油为投资对象的相关基金产品已经成为QDII基金的主要亏损力量。
数据显示，4月份，七只以原油为名的QDII基金净值下跌逾30%，跌幅最大的为34.08%，跌幅最小的为30.72%，跌幅仅为一个月。如果我们看看年初，这些基金中的大多数也下跌了70%。
虽然投资基金不应该过分关注短期表现，但看看这类产品的长期表现，实在太可悲了。截至最新的净值公告日，即今年4月29日市场收盘时，除了一只基金的累计单位净值外，约有4只基金为0.3元，2只基金为美元。按照最新汇率，人民币等值不到0.5元。从这些基金设立之日起，最长的设立期限仅为3年以上。如果投资基金在3年内损失超过一半，会有多少？
4月份石油QDII基金下跌名单(来源：同花顺)
根据刚刚发布的2020年第一季度报告，这7只基金的前10个头寸都是外国原油基金组合。交易场所的产品包括伦敦、东京、墨西哥和美国。总头寸至少占基金总资产的89%。
虽然累积表现不佳，风险也很高，但根据这些QDII基金去年的年报，个人持股比例在80%以上，而且根据今年第一季度资产规模的变化，在国际油价暴跌后，大量投资者选择使用此类产品抄底，导致第一季度净购买量大幅增加。
投资者应穿透投资标的看清风险
然而，另一个奇怪的现象是，在4月份的QDII基金排名中，与原油资产相关的产品也位居榜首，排名前六的QDII基金每月的涨幅都超过40%。尽管这些QDII基金都是石油指数产品，但它们的头寸主要是石油和天然气类股，而不是前7家QDII持有的海外原油基金产品，这些产品的净值已经下降，这也是它们表现差异化的根本原因。
四月石油QDII基金增加清单(来源：同花顺)
据记者进一步了解，今年一季度，国际油价下跌导致原油上市公司股价和海外原油基金净值同时下跌。然而，从4月初开始，随着油价的反弹，原油上市公司的股价见底回升，这种震荡回升的趋势一直持续到现在。因此，这6只持有原油股票的油气QDII基金的净值在4月份大幅上升。
然而，7只QDII持有的离岸原油基金的净值仅在4月初的几天内反弹，然后再次进入动荡的下行趋势，并在4月底回落。这一趋势与所持离岸原油基金的净值趋势完全一致。
举个离岸基金的例子，invesco db石油基金。该基金的月度图表显示，其4月份的价格没有回升，仍处于较低水平，但跌幅小于前三个月。然而，更严重的是，该离岸原油基金的资产类别都是期货，而不是普通股票。
Invesco db石油基金月度趋势图
事实上，这7只原油QDII基金已经告诉投资者它们的风险特征，它们在4月份遭遇了大幅下跌。例如，其中一种产品的基金概况显示，其业绩比较基准是60%WTI原油价格收益率和40%布伦特原油价格收益率。
WTI基准价格由芝加哥商品交易所的子公司纽约商品交易所宣布。WTI合约是芝加哥商品交易所能源产品线中最活跃的能源期货合约，而布伦特原油是芝加哥商品交易所石油基准产品线中第二大期货合约。正是WTI 5月份的原油合同将中国银行的原油资产放入了仓库。比较其余几个跌幅较大的QDII产品表现的基准包括标普GSCI原油指数er收益率和100%WTI原油价格收益率。
相比之下，用于比较4月份飙升的原油QDII表现的基准主要是标准普尔上游油气股票指数(全收益指数)，或以人民币计价的道琼斯美国石油开发与生产指数回报率x 95%人民币活期存款回报率(税后)x 5%。通过两者的比较，我们可以发现前者的投资风险更高，因为目标是商品期货产品。
(责任编辑：关晶)
