最近，该基金的年报陆续披露，投资者从中可以看到更全面的基金管理细节。2019年，东兴证券积极管理的基金平均回报率仅为11.59%，明显失去市场。该基金的年报也显示，东兴证券全年在基金投资管理上踩错了科技股和金融股的步伐，导致基金投资回报不尽人意。东兴量化多元战略是其表现最差的基金之一，全年为投资者实现利润6.76万元，但收取管理费37.23万元。
■我们的记者刘清华
全年主动管理收益率11.59%
WIND数据显示，2019年，东兴证券管理的8只全业绩活跃股票型基金(7只灵活配置基金和1只部分持股混合基金)的平均收益率仅为11.59%，最高收益率仅为22.13%，最低收益率为-2.93%，而沪深300指数同期涨幅超过36%。换句话说，东兴证券管理的活跃股票型基金没有一只能够超过a股市场的平均回报率。
这8只基金由3名不同的基金经理管理。该基金最近的年报揭示了东兴证券基金表现落后的原因。
根据年报数据，东兴证券在2019年末管理的基金中大量配置了金融股，包括中国平安、招商银行、民生银行、兴业银行、中信证券等。此外，贵州茅台、恒瑞药业、伊利股份、山西汾酒等。也受到公司的喜爱。
尽管这些重仓股在2019年整体上涨良好，但东兴证券的基金自年初以来就没有持有过。一季度，东兴证券旗下基金持有大量科技股，如顺洛电子、烽火通信、光环新网、周明科技、华天科技、大华股份、东方网电、欧菲利亚照明等，主要分布在电子和通信行业。在第一季度的科技行业，电脑表现最好，而电子和通讯表现稍差。风能数据显示，其持有的东方网电在第一季度下跌了30%，烽火通信也下跌了。
与此同时，第一季度非银行金融部门的收益最大。2019年第一季度，深湾一级行业非银行金融板块总市值加权增幅达到44.98%，排名第三。正是从第二季度开始，东兴证券的基金购买了大量的金融股。然而，在2019年第二季度，非银行金融仅增长3%，而银行仅增长7%。
或许是踩错了市场节奏，导致东兴证券管理的基金表现不佳。然而，在今年下半年科技股开始发行后，东兴证券并没有减持科技股，而是继续关注金融股。
股票投资收益欠佳
从具体的年报来看，东兴2019年量化多策略收益率为-2.93%，是东兴证券旗下表现最差的基金，也是2019年市场的底部基金之一。基金经理是李和孙。根据年报，2019年基准收益率为23.54%，基金收益率比基准低26.47%。投资者全年利润为6.76万元。
该基金的净回报率为负。年度利润来自哪里？根据基金年报，基金的收入来源包括利息收入7.22万元、投资收入-141.5万元、公允价值变动收入207.76万元和其他收入3.59万元。可以看出，该基金的投资收益不足，其中股票投资收益为-156.8万元，分红收益为16.55万元，股票投资损失为大部分，完全由公允价值变动收益支撑。
在许多时期，基金利润主要来源于当期实际投资收益和公允价值变动。前者代表基金的已实现收入，即在实际交易过程中产生的收入，主要包括股票和债券的投资收入和利息收入。公允价值的变动代表投资组合的浮动收入，也就是账面价值，也就是说，目前尚未实现。如果未来销售的时机不确定，这种浮动收入也可能消失。
