市场流动性宽松，自3个月前商品类收益进入下行通道以来，余额宝和腾讯理财通平台推出的货币资金7天年化收益率已降至2%以下。与此同时，货币基金市场7天平均年化收益率也跌至2.15%的低点，比去年同期2.83%的平均水平低了一步。它还失去了央行设定的三年期定期存款利率，这一利率甚至低于2018年初盛行的“四折”大宗商品收入。
值得一提的是，3月30日，为保持银行体系合理充足的流动性，央行推出了7天反向回购操作，中标率为2.2%，比上一次低20个基点。在那一天，中央银行向市场净投放了500亿元。一些分析师指出，随着央行向市场释放更多资金，货币基金的收益率仍有下降趋势的空间。我们的闲钱还有什么好去处？
超过30%的商品型收入“破2”
长期以来，在余额宝平台上推出的货币基金就像居民的零钱包，因其存即取、持续创收的特点而受到公众的青睐。然而，这种“稳定的幸福”正面临萎缩。
记者注意到，目前在余额宝平台上的29只货币基金中，有11只未能保持2%的7天年化收益率——。截至3月29日，长盛李瑱宝货币7天的年化收益率仅为1.654%；田弘余额宝7日的年化回报率为2.004%，距离“突破2”只有一步之遥。
腾讯理财通的网上股票收益也没有太大改善。在——29个在线股票基地中，9个的7天年化收益率不到2%。表现最差的银行只有1.338%的收入，非常接近1.35%的3个月定期存款。
在过去的两年里，货币基金的收入可以说是一降再降。风能数据显示，2018年初商品基础的7天平均年化回报率仍为4.69%，一般回报率超过4%。如今，统计数据中包含的731只货币基金(股票单独计算)在最近7天的平均年回报率仅为2.15%。此外，超过30%的货币资金的7天年化收益率已降至2%以下，9个商品基础的7天年化收益率低于1%。
收益的下降通常伴随着基金规模的下降，基金规模在多年强劲的黄金吸收后已经下降。中国资产管理协会的数据显示，货币基金的规模已从去年年初的7.62万亿元降至去年11月底的7.17万亿元。
从“突破3”到“突破2”，这只货币基金只花了一年多的时间。据基金研究所所长杨介绍，全球已进入降息周期，货币资产正面临整体收益率下降的局面。投资者将不得不接受未来此类资产回报率整体下降的现实。
“从国内角度来看，央行已明确表示，货币政策应加大反周期调整力度，以进一步降低实体经济的融资成本。3月30日上午，7天反向回购的利率较前期下降20个基点，从2.4%降至2.2%。未来，国内降息将是缓慢和市场化的，货币资产回报率将进一步下降。”
银行商品仍有超额回报
7日，大宗商品基础年化收益率继续走低，而商业银行的现金管理理财产品正在抢占流动性小的市场，成为低利率市场环境下货币资金的替代品之一。
此前出台的一系列政策为银行取代公开募股基础扫清了一些障碍，比如银行理财产品无限期国债。第二，前者的投资标准比——公开发行基准宽松，包括投资品种的期限、投资范围等。因此，银行产品的回报率将高于整个公开发行基础的回报率。
然而，去年底，在中国保监会发行《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知（征求意见稿）》之后，我行现金管理理财产品得到了平准和规范，这类产品的基础
好买基金研究中心研究员谢守鹏表示，上述现象的最根本原因是投资底部资产回报率的下降。债券、利率债券等固定收益资产大多是短期资产，这些资产的价格回报率最近一直在下降。因此，无论是公开发行股票，银行融资还是债券基金收入都在下降。目前，该行的大宗商品基础大多在3.5%左右，中小银行超过4%，大型银行不到3.5%。与公开发行的货币基金相比，仍有100个基点的超额回报，但回报没有以前高。在中国保监会通知之前，有一年的过渡期。银行的基础(收入)可能会逐渐与之持平，优势差距也会逐渐缩小。如果实际回报率没有差别，就不会有所谓的替代效应。
人们还能用多余的钱买什么？
现金管理和财富管理产品，如公开发行和基于银行的产品，本质上要求委托人不应尽可能多地亏损，同时确保良好的高流动性和中等收益率，以战胜通胀。它们对一些低风险投资者有利，也是家庭资产配置的重要组成部分。面对大宗商品收益率下降，除了银行大宗商品，普通人还能买什么？
“短期和中期债券产品是公开发行的一个很好的替代品。其优势在于有更多的基础资产，公开发行的信用风险相对较低。会有细微的差别，一些短期债务基金不会有很长的存续期，一般在8~9个月，一些短期债务基金的存续期超过一年甚至1.5年，整体收益率会更高。总的来说，平均持续时间在一年以内。此外，中长期纯债券也是规避风险投资者更好的配置工具。真正投资信用债券、利率债券和高级信用债券的纯债券基金不会有太多问题。不推荐配置可转换债券、二级债券和一级债券，风险波动较大。厌恶风险的投资者可能无法容忍这种市场波动。”谢守鹏指出。
通用电气公司的宓尚研究员张婷也表示，中国的货币政策继续保持宽松的步伐，10年期国债收益率继续下降。在短期经济压力的背景下，货币政策的方向没有改变，国债收益率有继续下降的空间。在利率下调的背景下，债券将表现相对较好。但考虑到信用风险的增加，建议投资以利率债券或高级信用债券为主的债券基金或固定收益产品，如中短期债券基金和中长期债券基金。
“如果纯粹从流动性管理的角度来看，银行融资和短期债务基金是更好的选择。如果你想进一步提高收益，你可以考虑同类资产的优良品种，但投资者也需要明白，——闲钱管理的重点是资产的安全性和流动性，而收益率的考虑是第二位的。”杨对说道。
