有人称2020年为“外国投资的第一年”因为今年，基金公司、证券公司和期货公司都将放开外资持股比例限制。随着第一季度接近尾声，金融开放的大门正在逼近。
从4月1日起，基金公司的外资比例限制将被取消。这意味着，经历了22年沧桑的中国公开发行，即将接受外资控股甚至外资独资的公开发行。
站在这个历史节点上，业界讨论了许多问题。例如，外资所有权的自由化会给中国的公开发行行业带来什么影响？本地公开发行如何应对国外公开发行的挑战？随着艾滋病在全球的蔓延，外资进入的速度会受到影响吗？
谋求独资牌照已久
外资和公开发行在中国的起源始于2002年。那一年，第一家中外合资基金公司国安获准成立，团队稳步发展。根据中国基金会协会的最新数据，截至2019年底，中国共有128家基金管理公司，包括44家中外合资企业和84家国内公司。
在中国加快对外开放的过程中，外资持有国内公开发行股票的比例上限发生了“49%→51%→100%”的变化。其中，有两个重要的时间点:一是2017年11月10日，财政部宣布将境内基金公司持有的外资持股比例放宽至51%，三年后投资比例不再限制；其次，2019年10月11日，中国证监会进一步明确，从2020年4月1日起，全国范围内取消对基金管理公司外资参股的限制。
有不少外资机构瞄准全资公开发行许可证。富达国际(Fidelity International)中国区董事总经理李在接受记者《国际金融报》采访时表示:“我们一直期待着中国基金市场，并有信心获得外商独资公募基金的牌照。”
据悉，富达国际公募基金的筹备工作已于2019年初启动。富达对中国扩大金融市场开放的决心和实力非常有信心。“从长远来看，我们正在积极规划和投资。在接下来的12个月里，我们将继续扩大在中国的团队，招募最优秀的人才，并为更深入地参与中国市场做好准备。”李对说道。
全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)长期以来一直在储备本地招聘的人才。2019年4月17日，贝莱德宣布任命华夏基金前总经理唐晓东为中国区负责人，负责管理、发展和实施贝莱德在中国的长期业务战略。
此外，先锋导航(Pioneer Navigation)和瑞银资产管理(UBS Asset Management)的中国高管已公开表示，他们希望在未来获得一个完全持股的公开发行许可证。
“鲶鱼效应”的AB面
外资的进一步崛起会给中国的公开发行行业带来什么影响？
"冲击就像硬币的两面."了解该研究所的研究员徐干山在接受记者采访时表示，一方面，大多数外国基金公司都经历了国际资本市场的长期周期性波动，拥有先进的管理经验和管理体系，更坚定的投资理念和卓越的风险控制能力，这将为中国投资者带来更多差异化选择和更多人民币服务。
另一方面，也会对本土基金公司造成一定的冲击和竞争压力。不过，徐干山认为，自2002年第一家中外合资基金公司成立以来，已经过去了18年。中国基金公司已经预见并逐步适应了国外机构的竞争，而国内基金公司也有自己的本土竞争优势。随着外资的进入，基金业将迎来一个多元化、良性竞争的局面，有助于中国资本市场的国际化。
“总的来说，外商独资公开发行会给本地公开发行带来一些挑战，但短期内不会造成太大影响，因为本地公开发行拥有广泛的客户基础。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《国际金融报》记者采访时表示。
徐干山还认为，本土化的管理经验和投资理念具有一定的ch
"海外公开募股给本地公开募股带来最大的影响或人才流失."一家大型上市公司的营销总监向记者《国际金融报》分析说，基金公司的核心资产是人才。外资投资研究体系已经发展了这么多年，非常完善。此外，外国资本已经进入中国这么多年了，不太可能出现投资“水土不服”的情况。真正的挑战是对客户的理解和销售渠道的短缺。因此，未来的海外公开募股可能会从本地公开募股中“挖走”销售人才。
疫情之下脚步或放缓
“鲶鱼效应”是不可避免的。地方上市公司如何面对挑战，增强自身实力？
徐干山认为，可以从五个方面考虑:一是拓展全球视野，锻炼海外市场的研究和分析能力，提升跨境资产配置能力；二是坚定落实和优化自身投资研究理念，改革投资研究流程和细节，提升投资研究能力；三是借鉴先进的风险管理文化、经验和技术，增强风险意识，完善控风机制，提升控风能力。第四，加大产品创新力度，打造满足中国市场需求的全面产品线和独特产品。第五，坚持投资者利益优先的原则，推进投资和服务能力建设，创造性地提升基金销售能力。
“改善公司的激励机制也很重要。”营销总监提到，单靠薪酬激励很难留住核心人才。可以看出，近年来，许多基金公司一直在实施员工持股计划，以维持稳定的团队。
此外，外界担心的是，面对疫情在全球蔓延，外资申请公开发行许可证的步伐是否会放缓。
记者询问了一些有兴趣申请公开发行许可证的外资机构筹备进展情况，但截至发稿时，尚未收到回复。
一位业内人士告诉记者，他已经联系了一些提交公开发行许可证申请的外资机构，了解到他们的行动非常谨慎。“据我所知，至少有七八个外国投资者提交了个人独资公开发行许可证的申请。然而，在疫情爆发后，美国和英国的一些资产管理公司已经暂停进入中国市场。
