代表高质量中型增长型资产的中国证券500现在变得更聪明了。嘉实多中国证券500成长型估值ETF几天前正式成立。与传统的中国证券500指数不同，中国证券500成长型估值指数的编制原则包括国际市场上经典的GARP(合理价格增长)策略和分析师一致预期的溢价效应原则，可以筛选出具有较高性价比和较高超额回报能力的中型成长型股票，进一步丰富投资者的基本工具箱。
双重优化成长更佳
中国证券500指数行业分布以电子元器件、医药、计算机等行业为主，这些行业长期受益于经济转型带来的增长红利。在此基础上，中国证监会500成长型估值指数的编制得到了双重优化。
第一个优化是引入GARP(合理价格增长)策略，筛选出估值低、增长突出的股票。价值和增长的筛选标准都考虑了增长带来的盈利能力和低估值带来的安全性。
GARP战略的代表人物——富达基金传奇基金经理彼得·林奇，从1977年到1990年管理麦哲伦基金，平均年回报率为29%，在投资业绩方面位居同行之首，证明了以较低价格购买更高增长的战略的有效性。
第二个优化是引入分析师一致的预期策略。个股超额收益主要来自企业估值、盈利能力和业绩增长率等基本指标。特别是对于中国证券500等成长型资产，成长型指标的相对价值指标对个股的影响更为明显。因此，分析师对企业盈利能力关键指标的预测和分析具有增量信息价值。特别是在市场效率不高的a股市场，分析师一致认为这将是个股增量回报的重要来源之一。
经过上述双重优化后，生长因子将更有效地促进个股。因此，CSEC 500指数成长型估值ETF有能力创造更多超额回报。风数据显示，从2010年到2018年，中国证监会500成长型估值指数的年度业绩增长率高于中国证监会500指数。自2009年底以来，中国证监会500成长型估值指数的年化收益率为11.51%，年化超额收益率为9.01%，信息比率(风险调整超额收益率)为1.72。也就是说，优化后的中国证监会500成长型估值指数的表现优于未优化的中国证监会500成长型估值指数。
SuperETF赋予更多聪明玩法
嘉实多中国证券500成长型估值ETF作为一种更聪明、更好的中期增长资产指数化工具，在摩根士丹利资本国际扩张和机构投资者实力不断增强的背景下，为中国经济转型提供了一种有效的资本配置工具。
事实上，ETF作为一种可以像股票一样在市场上交易的指数基金，不仅可以作为一种长期投资工具，还可以在中短期波段市场上充分发挥盈利的效率优势。尤其是高弹性指数，在反弹行情中获利效应更为明显。Wind数据显示，在截至2019年上半年的过去10年中，中国证券交易所500成长型估值指数的平均反弹幅度为86.01%，在中国证券交易所500指数反弹超过20%的前一个市场时期，平均超额回报率为12.47%。这表明，当市场风格转变为中端市场增长风格时，嘉实中国证券500成长型估值ETF有能力提供比仅跟踪中国证券500指数的ETF更多的超额回报空间。
创建具有较强超额回报能力的ETF，体现了嘉实基金对指数化基础配置工具的新设计理念，即在经典投资逻辑和方法学的SmartBeta思想指导下，创建兼具主动投资和被动管理优势的SuperETF，以获得超智能指数投资效果。
目前，嘉实多超视已推出多种产品，帮助投资者形成风险更明确的投资计划
例如，嘉实多的沪深300股息低波动性ETF使用股息收益率和波动性两个指标构建目标指数成份股。股息收益率高、波动性低的目标既有长期盈利能力，又有薄弱的市场防御能力。嘉实多基本面50ETF选择了沪深股市中经济规模最大的50家a股上市公司，其4个关键的价值基础指标为33，354个营业收入、现金流、净资产和股息。与上证50指数相比，交易所交易基金的市场覆盖面更广，成份股的价值型风格更突出，适合市场价值型风格较大的投资者。
嘉实多中国证券500成长型估值ETF、嘉实多基本面50ETF和嘉实多沪深300股息低波动性ETF也可以形成风格轮换策略的投资组合。当市场风险偏好高、流动性充足、风格偏向增长时，中国证券500成长型估值ETF可以配置为获得更大的向上弹性回报。当市场风格更注重价值和防御性时，后两种交易所交易基金可以用来维持资产的稳定性和更好地控制下行风险。
据报道，丰收基金SuperETF工具箱仍在充实之中。目前，嘉实多中国证券医药健康100战略ETF正在发行。它追踪的指数选择高盈利、高增长、低估值水平的股票作为沪深a股医药卫生相关行业的样本股票，为对医药卫生行业持乐观态度的投资者提供准确的投资工具。
