原标题:科技型ETF资金流入
□本报记者林榕花、李蕙敏
本周，一些科技型ETF相继赚了大钱。科技股26日的大幅回调也没能阻止这一趋势。华夏5G通信ETF仅在三天内就实现了87.41亿元的净流入。基金消息人士认为，近期科技股交易所交易基金份额的大幅增长主要是由于个人投资者从二级市场购买，而近期交易所交易基金大幅增长的原因之一是交易量激增或散户投资者频繁购买。
增量资本“直通车”
科技股在过去两天大幅下跌，但科技股ETF又获得了大量资本流入。风能数据显示，2月26日，中国5G通信ETF和平安中国证券新能源汽车产业ETF分别实现净流入23.88亿元和10.89亿元。中国安哥拉中国证券均指半导体产品及设备ETF，中国证券半导体芯片ETF和广发证券半导体芯片ETF分别净流入6.47亿元、15.93亿元和6.26亿元。
从本周以来科技股交易所交易基金吸引的巨额资金来看，交易所交易基金已经成为新基金进入的快速渠道。风数据显示，本周前三个交易日，中国5G通信ETF收于87.41亿元，中国郑国半导体芯片ETF收于43.77亿元，平安中正新能源汽车产业ETF净流入20.14亿元，中国安哥拉中正均指半导体产品及设备ETF和国泰CES半导体产业ETF净流入均超过15亿元。
散户投资者或主要参与者
ETF股价上涨。谁在进入市场，机构还是散户？目的是交易、分配还是套利？一些ETF基金经理指出，最近科技股ETF份额的大幅增长主要是由于个人投资者从二级市场购买。
一位ETF基金经理详细分析了ETF股票上涨的四个主要渠道:第一，投资者通过基金公司的现金认购，基金公司用现金购买股票，这可以理解为直接提供增量资金。第二，机构投资者用一篮子股票购买ETF，这需要一定的保证金占用。这背后可能有许多目的，例如更方便地使用相关的ETF衍生品进行对冲、增加头寸流动性、套利等。第三，投资者直接在二级市场购买ETF，这不仅是个人投资者购买ETF的渠道，也是机构偏好的渠道。如果投资者购买大量股票，做市商将自己购买一篮子股票，并将其换成交易所交易基金，以满足投资者对交易所交易基金的需求。旨在套利的机构也将等待交易机会，并提供流动性。第四，现金用于购买交易所交易基金挂钩基金。这个渠道主要是银行渠道，因为一些银行基金没有股票交易账户。在收到申请后，与交易所交易基金挂钩的基金将通过在二级市场购买交易所交易基金或在申请交易所交易基金之前购买一篮子股票来配置交易所交易基金。
一位科技ETF基金经理认为，最近科技ETF份额的大幅增长主要是由于个人投资者通过二级市场购买。最近相关交易所交易基金的成交量激增也从侧面证明了这一点。
另一位技术型ETF基金经理也指出，目前相关技术型ETF的折价溢价并不明显，ETF没有套利机会，机构也没有从一篮子股票中购买ETF的动机。从早期的市场表现来看，这些技术ETF交易尤其活跃，主要是买入。普通销售不再能满足购买需求，做市商需要干预以满足购买需求。做市商将自己购买一篮子股票，从基金公司购买ETF，然后卖出。从目前的情况来看，二级市场的买家大多是散户。
一位公开发行人还指出，一般来说，ETF股票的大幅变动往往是由大量资金的购买和赎回支持的，主要是针对保险、证券交易商和公开发行等机构投资者的投资行为。大多数机构购买ETF的想法是长期配置，尤其是保险基金。最近的相关数据可以显示，主流指数型ETF基金有大量资金外流，而
何炬投资总经理李泽刚表示，目前科技股市场发展速度快于预期。“如果今年上半年的一些目标价格在第一季度完成，一些头寸结构可能会转移到之前跟踪的一些低估值行业。事实上，全年的整体投资环境都可以。目前，市场中约有3000点属于中心位置，仍有许多投资机会。今年，将会有频繁的板块转换。每一次调整都应该是头寸的变化或买入机会。”
(责任编辑:关晶)
