《今日新京报》(记者董亮马昌义)雅珍家居(603389)，以打造“雅珍”、“利维雅”等系列品牌家具而闻名，上市后进入下行渠道。在这种背景下，雅珍家园1月5日晚发布的公告显示，该公司有意拓展新领域，并斥资10亿元押注于家具供应商“舒适”的金美芝。然而，作为一个与长期租赁公寓市场密切相关的上游行业，目标公司金美智能(Jinmei Intelligence)的未来表现是否会受到长期租赁公寓频繁“雷雨”的影响，将多少有些令市场担忧。
根据雅珍家园1月5日晚披露的重组计划，公司计划通过发行股票和支付现金的方式收购白向峰和刘友和共同持有的金美智能100%股权。其中，公司通过发行股票支付不超过交易对价的60%，其余部分通过支付现金支付。至于目标公司的交易价格，雅珍家园表示，金美智能100%股权的估值不超过10亿元，根据上述估值，金美智能100%股权的交易价格暂时不超过10亿元。
数据显示，此次收购的目标金美智能(Jinmei Intelligence)主要从事公寓家具、软家具和全屋板式家具产品的研发、生产和销售。它是华东地区规模相对较大的现代化公寓家具供应商，其主要客户是“舒适”平台。
Yazhen Home主要从事高端海派艺术家具产品的研发、生产和销售。其主要产品有“雅珍”、“利维雅”、“AZ1865”系列品牌家具和“雅珍定制”高端定制产品和服务。收购金美智能、雅珍家园表示，这有利于公司立足于主营业务，实践和拓展新领域，寻求新的利润增长点。
近年来，一些长期租赁平台经历了“雷雨”和现金流中断，给整个市场蒙上了阴影。作为与长期租赁公寓市场密切相关的上游行业，家具市场不可避免地受到冲击，这让市场担心金美智能的订单未来是否会缩水，是否会影响金美智能的盈利能力。
但在雅珍押注“舒适”家具供应商金美芝的背后，该公司的经营能力一直在恶化。
据了解，雅珍置业自2016年12月15日以来一直在a股市场上市，上市前公司业绩基本稳定上升。然而，自上市以来，该公司的业绩“变脸”，净利润持续下降，甚至导致2018年亏损。
财务数据显示，2016-2018年和2019年前三个季度，雅珍家园分别实现净利润约7552万元、6105万元、8611万元和-4176万元，这也意味着如果雅珍家园在2019年全年未能弥补亏损，公司将在2020年“蒙上星星和帽子”。
在本次交易中，交易对手也做出了相当有吸引力的履约承诺。根据双方协商，交易对手已承诺金名从2020年至2022年实现归属于母公司所有者的净利润(以扣除非经常性损益前后较低者为基础)，分别不低于9000万元、1.1亿元和1.3亿元。因此，雅珍家园在重组计划中也坦言，收购金美智能后，公司的主要财务数据预计将得到有效改善，这将有助于提升公司的盈利能力和核心竞争力。
然而，北京商报记者今天注意到，金美智能2019年的表现并不令人满意，营收和净利润均同比大幅下降。
财务数据显示，2018年和2019年，金美智能分别实现营业收入约4.48亿元和2.94亿元；本期相应净利润分别约为7100万元和4533万元。
对此，雅珍家园还指出，考虑到未来行业发展、市场竞争和宏观经济变化的不确定性，这可能会影响交易主体金美智能的整体经营业绩和盈利水平，存在业绩承诺无法实现的风险
投融资专家许肖珩今天在接受《北京商报》记者采访时说:“企业并购需要关注并购整合的风险。并购要求企业在业务系统、组织结构、管理体系等方面进行整合。但是，如果整合未能达到预期效果，可能会对上市公司甚至目标公司原有业务的运营产生不利影响”。
(责任编辑:魏京庭)
