每次张明双被陈俊杰编辑
2019年12月27日，新三板公司青岛高考科技有限公司(以下简称高考)在上海证券交易所公开招股说明书(申请表，下同)，创冠科创董事会被接受。高邮股份位于光伏产业的上游，近年来增长迅猛，2018年收入超过6亿元，净利润5325万元。
但是光伏产业本身的市场应用条件还没有完全成熟，2018年下半年该产业的繁荣将会下降，这将开始显示其对高科技股的影响。2019年上半年，港灯股票净利润出现亏损。同时，自2017年以来，高考股主营业务毛利率持续下降，这可能影响公司的净利润水平。
客户集中度较高
高盛有限公司主要从事高硬度脆性材料切割设备和切割耗材的研发、生产和销售。切割设备包括切片机和切割机，切割耗材主要是金刚石线。目前，高科技库存产品主要用于光伏行业的硅片制造。
光伏发电作为朝阳产业，近年来新建设规模快速增长，带动港灯业绩连续几年上升。2016年至2018年，高考股份实现营业收入分别为1.47亿元、4.25亿元和6.07亿元，净利润分别为589万元、4204万元和5325万元。
值得注意的是，高盛股票已经聚集了一批重量级客户，光伏行业还有更多的a股和美股上市公司，包括龙脊股份(601012，SH)、京科能源、天合光能等。例如，龙脊有限公司及其关联方将成为公司2016年切割设备业务的第二大客户，销售额为1038万元。2017年、2018年和2019年上半年，他们分别是销售额9230万元、1.29亿元和2759万元的最大客户。
“公司已覆盖光伏硅片生产能力的前10大客户，公司客户的产量已覆盖光伏硅片生产的80%以上。”招股说明书显示，近三年来，前五名客户的收入占主营收入的比例分别为45.57%、52.89%、58.67%和63.62%，客户集中度较高。
此外，还有一些选择入股港灯的重要客户的间接股东。2019年3月，潍坊山梅股权投资基金合伙(有限合伙)(以下简称潍坊山梅)增持高考股份，出资1.5亿元，持有13.04%的股份。潍坊山梅参股后，陕西煤化工集团有限公司(以下简称陕西煤业集团)持有99.9%以上的股份。目前，陕西煤炭集团通过其控股子公司陕西煤炭(601225，上海)持有龙脊8.64%的股份。
毛利率持续下滑
在过去几年里，虽然港灯股份的收入和净利润都有所增加，但其主营业务的毛利率却持续下降。最近三年，高考股主营业务毛利率分别为38.86%、41.92%、38.40%和30.40%，自2017年以来一直在持续下降。
2019年上半年，毛利率大幅下降。高盛股份表示，一方面，下游客户光伏切割设备和耗材产品的采购价格下降，产品销售价格下降；另一方面，上半年，设备产品的收入较少得到确认，毛利率较低的消费品比例增加。
受下游产品价格下降的影响，高考股票主要产品的销售价格也有所下降。近三年来，切片机平均价格分别为163.43万元、166.5万元、175.7万元和110.8万元，单晶机平均价格分别为128.4万元、110万元、103.84万元和102.34万元，金刚石线和粗线平均总价格分别为185.84元/公里、164.33元/公里、93.91元/公里
与publ比较后
关于公司稳定毛利率和应对行业繁荣下滑的计划，记者《每日经济新闻》致电董事会秘密办公室，并发送了采访邮件。据董蜜办公室称，京港线产品已实现50线批量生产，产品性能稳定，产能利用率快速提高。京港线产品毛利率逐步回升，2019年第三季度达到35%以上。在切片机产品层面，随着下半年新款销量的增加，切片机产品的毛利率预计将会增加。
(责任编辑:魏京庭)
