本报记者鲍兴安表示，随着资本市场全面深化改革开放的进程，养老金、职业养老金和保险基金这三大中长期基金将加速进入市场。今年进入市场的潜在增量资本预计将达到数千亿元。
拓展养老投资渠道
2019年12月30日，国家社会保障基金理事会养老金部主任陈向京在中国社会科学院社会保障论坛和《中国养老金发展报告2019》大会上透露，社会保障基金理事会自2016年起受托经营基本养老保险。截至目前，已有22个省(区、市)政府和社会保障基金理事会签订了基本养老保险基金委托投资合同，合同规模超过1万亿元。陈向京表示，到2020年底，将有13个省份开始试运行，这将进一步提高城乡居民养老保险制度的财政可持续性，促进个人账户积累水平的不断提高。
"由于企业希望减轻负担，财政支出面临压力，提高养老市场投资水平，实现养老保障体系的可持续发展势在必行。以基本养老保险为例。目前，委托投资比例还没有达到20%。我们应该增加对养老金市场的投资。特别是城乡居民养老保险应尽快通过投资运作，提高账户养老金水平和基金支付能力。”陈向京说道。
苏宁金融学院高级研究员付毅夫告诉记者《证券日报》，为了促进养老基金进入市场，有必要促进养老基金稳定运行与资本市场健康发展之间的良性互动，这样才能有效。养老金不仅要考虑如何“保值”，而且要兼顾“保值”和“增值”。考虑到养老金的特点，其投资仍应处于前列。在此基础上，努力拓展投资渠道，寻求价值稳步上升。
傅一夫认为，从长期来看，一方面，养老金有望成为资本市场长期资本的稳定来源，形成价值发现和a股价值投资的稳定基石，倡导追求长期回报的投资理念，不会导致资本市场短期大幅涨跌；另一方面，养老基金进入股市将扩大机构投资者的队伍。
有多少基本养老金可以进入a股？中信证券(Citic Securities)在一份研究论文中表示，预计在很长一段时间内，中国养老金体系带给股市的“多头资金将主要来自公共养老金体系。在第一个支柱中，受托管理和经营社会保障的基本养老金已经进入市场，投资约500亿元，增量部分预计约为1000亿元。
按“加速键”，企业年金进入市场。
两者都是养老金的第二大支柱，而“加速键”已经被要求将职业养老金推向市场。目前，包括中央国家机关事业单位、31个省、自治区、直辖市、新疆生产建设兵团在内的全国33个企业年金项目中，已有15个企业年金项目开始投资运营，保守估计实际到位金额超过3000亿元。
例如，山东省在2019年4月底率先开始职业养老金投资。截至2019年11月底，累计转移投资500多亿元，增值12多亿元，投资回报率3.32%，缴纳企业年金2.4亿元。
中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东告诉《证券日报》记者，如何振兴闲置或低效的基金是当前宏观政策的重点之一。企业年金进入市场是为了刺激这部分资金的增值收益，挖掘其支持企业发展的潜力。因此，会有
在保险基金进入市场渠道不断扩大的同时，保险基金股权投资的监管率也有望提高。中国保监会副主席梁涛在2019年7月国家新办召开的新闻发布会上透露，下一步是在审慎监管的原则下，考虑给予保险公司更多的投资自主权，进一步提高证券投资比例。目前，中国保监会正在积极研究和提高保险公司股权资产监管率。
2019年8月发布的《证券日报》中，建议根据市场需求和公司实际经营情况，对资产负债管理能力强、匹配状况好的保险公司在资金运用范围、方式、比例和保险产品等方面给予适当的政策支持，鼓励经营稳健的保险公司先行尝试。
郭一鸣表示，目前监管部门最重要的趋势是，除了不断引进外资之外，还要不断吸引长期资本进入市场。此前，沪深300ETF期权和股票期权获得批准，这也为保险基金等机构基金进入市场提供了更多便利。因此，保险资金进入市场的比例可能会增加。在为市场带来增量资金的同时，也将激发市场活力，推动市场改革深化，促进市场健康发展。
关于有多少保险资金可以进入a股，郭一鸣表示，2019年保险资金余额将超过18万亿元。如果2020年保持10%的增长率，保险资金余额将达到20万亿元左右。前两年，保险基金参与股票和证券投资基金的比例均超过10%。在保费余额持续上升的基础上，假设保险基金投资的股权资产比例上升至15%，股票和证券投资基金预计将达到3万亿元。根据过去两年股市入市的比例，2020年流入a股的增量资金估计约为5000亿元。
(责任编辑:蔡青)
