2020年中国债券市场的趋势是什么？哪些债券领域将受到市场关注？会发生什么变化？对此，记者《证券日报》采访了该行业的一些专家进行分析和展望。“谈论债券投资首先需要对经济进行全面分析和预先判断。”在接受《证券日报》记者采访时，拥有15年工作经验的上海力威投资管理有限公司总经理张盛刚表示，从三驾马车(消费、投资和出口)的总需求来看，消费是一个相对稳定的变量——。随着2020年一系列税费减免政策的实施，中国汽车和手机行业的消费将呈现整体稳步上升、结构转型和服务业升级的趋势。
作为真正决定短期宏观经济的最大变量，房地产投资是最大的变量。由于房地产的上下游产业链较长，对个人消费者的影响也较大。
2019年全年，房地产行业将在“无住房投机”的背景下，在2019年春季后面临更大的政策压力。同时，自2019年8月以来，随着一系列抑制房地产表外融资落地的政策出台，2020年房地产投资增速下降相对明显，对宏观经济产生下行压力。因此，作为对冲，预计政府的基础设施将得到加强。
“国债和地方政府债券大量发行，是稳定增长的主要资金来源。同时，从外部形势来看，中美贸易协定第一阶段已经基本达成，缓解了短期压力，但未来全球经济仍将面临增长压力。从长远来看，国际贸易环境仍然不确定。通胀率在2020年之前将会很高，之后会很低，总体货币政策也不会受到很大限制。”张盛刚进一步分析说，此外，还有一个非常重要的因素，那就是目前我国全社会的债务存量非常高，特别是地方政府的隐性债务和国有企业的债务仍然很高，而一些民营企业融资困难，所以2020年的整体债券市场是乐观的。
根据债券市场的资产分类，如果政府增加基础设施建设，就必须发行大量债券，包括地方政府债券。因此，政府将主动降低融资成本和负担，降低利率。因此，整个货币政策将在2020年适当放松。就主要资产而言，政府债券和高级信用债券将在2020年受益于这一趋势，并具有更高的投资价值。
同时，从长期来看，整个经济的转型和去杠杆化是政府的长期任务，可能会持续到未来几年，因此货币政策不太可能大规模放水。这将有助于经济转型升级行业的龙头企业不断提高市场集中度。
“未来几年，无论宏观政策如何变化，这些企业都将获得竞争优势，具有较强的适应性和活力，也将成为股票和债券的良好投资目标。”张盛刚表示，地方政府市政投资债券承担了地方基础设施和公益项目的建设职能。因此，2020年优质地区市政投资债券将更具前景。
根据张盛刚的预测，2020年中国经济将呈现整体低迷。对于政府债券和高级债券，持有期限可以适当延长。对于资质较差的低等级债券，下行周期的信用风险容易暴露，应积极规避。
关于2020年债券市场的投资机会，华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，他对可转换债券市场持乐观态度。根据他的分析，可转换债券一方面作为一种可以减轻企业融资成本压力的融资方式，受到监管部门的鼓励，投资者有更多的目标选择。另一方面，中国经济下行压力将在2020年减轻，利率下调和利率上调的可能性也将降低
