本报记者张颖
2020年第一天，央行将发出“大礼包”——，支持实体经济发展，降低社会融资实际成本。中国人民银行决定于2020年1月6日将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司除外)。此次减持是全面减持，反映了逆周期调整，释放了8000多亿元长期资金。
作为回应，受访者普遍认为全面降低标准将对中国股市产生一定的积极影响。
股票市场短期刺激有限
数据是最忠实的见证。统计数据显示，自2008年以来，央行共实施了19次全面降级。公告发布后的第二天，上证综指上涨了9倍，涨幅不到50%。由此可见，整体减持对股市的短期刺激效果相对有限。
虽然三大指数在降级后的第二天可能表现不佳，但在宣布降级的那一周，市场往往会强劲反弹。记者《证券日报》注意到，自2008年央行实施19次全面降级后的一周，上证综指上涨了10倍，其中7次涨幅均超过2%。
财富证券(fortune securities)首席经济学家吴朝明表示，整个市场对央行的降级抱有一定的预期。国内股票市场和债券市场受此影响或相对受限，但由于最近频繁的资本市场改革措施，投资者的风险偏好总体上有所改善。
尽管市场预期央行会降低整体标准，但这一降低仍具有重大意义。
中信建投证券张玉龙认为，整体减持有四个方面的意义:一是对冲银行现有贷款“锚交易所”的影响，降低银行成本，确保银行和金融体系的稳定；第二，补充春节流动性，确保充足稳定的流动性。第三，配合发行特殊债券等反周期调整工具，促进反周期调整；第四，它对市场有帮助。a股将继续大幅上涨。房地产、建材、建筑、证券交易商和银行是最主要的“循环金融”类型。
金融、房地产及其他行业收益
目前，市场对a股整体减持后的表现有不同看法。然而，市场参与者一致认为，金融和房地产等资本密集型行业将受益于央行的降息。
分析师普遍认为，对银行来说，降息的最大好处在于贷款价值比。据估计，存款准备金率下调0.5%将为银行带来约3700亿元的资本释放，从货币乘数变化的角度来看，理论上将使M2增加约1.5万亿元。金融机构存款准备金率半年内下调了两次，这并不意味着解除对房地产开发商的信贷控制，但流动性预期有所改善，这并不排除其中一些机构只需进入市场的可能性。营业额至少略有改善将有助于缓解住房企业紧张的资本链。此外，对利息敏感的保险股票也将略有收益。
值得注意的是，蓝筹股也将从降级中受益。分析师指出，蓝筹股的持有价值，尤其是那些能够始终保持高股息百分比的蓝筹股，将会十分突出。目前，2019年年报正在陆续披露。股息高、市盈率低的蓝筹股正处于其长期投资价值凸显的时期。
降息后可以开始降息吗？最近，郭进证券预测央行将在2020年两次降息。2020年第二季度消费者物价指数的弹性可能会对股市估值产生一些影响，但这种影响相对来说是短期的。a股市场仍将受到转型和盈利能力的驱动，这一结构性牛市的总体方向将保持不变。
如你所见，在此之前，a股市场已经显示出缓慢增长和长期增长的趋势
