2019年12月31日晚,随着重组项目最终评审结果的公布,2019年并购评审正式结束。据Wind统计,北京商报今日记者发现,2019年中国证监会共审查了124次重组会议,其中103次通过,通过率为83.06%。应当指出,2018年重组通过率为85.42%。在数字变化的背后,重组审计的高水平和严格态度是显而易见的。
103重组获批
根据风能数据,中国证监会2019年共审核124次重组,其中103次获得中国证监会批准,合格率为83.06%。
就单个月而言,1月份共审核7家企业,5家通过,合格率为71.43%。2月、3月和8月,中国证监会并购重组委员会分别对6家、10家和4家公司的重组进行了审查,均获批准。今年4月,将有12家公司进行重组事项的期末考试,其中10家已经通过,合格率为83.33%。五月份,通过率相对较低。当月,中国证监会对4家公司的重组进行了审查,其中只有两家公司通过了重组,合格率为50%。今年6月,中国证监会审查了8家公司的重组,其中6家公司获得通过,合格率为75%。7月份共召开12次重组会议,其中9次获得中国证监会批准,合格率也达到75%。9月至12月重组合格率分别为76.92%、85.71%、87.5%和83.33%。
回顾2019年M&A评论市场,有许多案例构成借壳上市。例如,2019年4月,山东罗信药业集团有限公司计划重组并上市其价值超过75亿元人民币的借壳股份。八个月后,借壳发行于2019年12月17日获得中国证监会批准。同样,天野同联拟收购金高太阳能100%股权(目前证券变更为“金高科技”)于2019年9月19日获得中国证监会并购重组委员会批准,此次重组也构成重组上市。
需要指出的是,与2018年相比,2019年重组通过率略有下降。数据显示,2018年,证券及期货事务监察委员会(证监会)并购重组委员会共审核144项企业重组,通过123项,合格率为85.42%。
新时代证券首席经济学家潘向东今天在接受《北京商报》记者采访时表示,重组率的下降意味着监管当局在放松整体并购限制的基础上严格控制质量。放松限制并不意味着放松对指标的质量审查。“M&A的主要意义是鼓励更多自主创新能力强的高科技企业和战略性新兴产业通过M&A上市a股,这有助于提高上市公司质量,刺激资本市场活力,促进实体经济转型升级。严格控制并购质量可以筛选出真正能促进企业转型、有利于经济发展的并购。”潘向东这么说。数据显示,2019年共有21家子公司的重组被中国证监会否决。就中国证监会关注的焦点而言,目标的持续盈利能力已成为重中之重。
贾林杰提议收购北极光电100%的股权是2019年重组的案例之一。嘉林杰重组被驳回的原因涉及未充分说明目标资产承诺履行的可实现性和未来盈利能力的稳定性,不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的相关规定。
贾林杰并不孤单。建投能源重组未能于2019年7月24日通过中国证监会的审批。中国证监会对建行能源的重组审核意见是“申请人未充分披露标的资产与上市公司主营业务有显著协同作用;标的资产持续盈利能力的稳定性非常不确定;目标资产建筑物的所有权存在缺陷”。
此外,作为2019年收购的重组之一,浙江建设投资集团有限公司(以下简称“浙江建设集团”)喜欢
例如,2019年9月26日,浙江建设集团借壳多喜重组事宜未获中国证监会批准。此后,多喜继续推进重组,并于2019年11月29日召开第二次会议,最终顺利通过。同样,天津磁卡收购天津渤海石油化工有限公司100%股权的提议于2019年4月24日被中国证监会并购重组委员会驳回,原因是对潜在持续盈利能力的稳定性披露不足。天津磁卡被拒后,不愿继续重组,于2019年12月4日召开第二次会议。最终,天津磁卡的重组获得批准。然而,中国证监会仍要求天津磁卡结合丙烯丙烷差价波动、下游客户需求变化和行业新增产能,进一步披露对基础资产盈利能力稳定性的影响。
此外,2019年5月6日,大冶智能收购苏州国宇碳纤维科技有限公司70%股权的重组因基础现金流预测的合理性披露不充分而被中国证监会驳回。此后,大冶智能继续推进重组。五个月后,上述重组于2019年10月21日举行。江苏索普计划收购控股股东索普集团醋酸及衍生产品业务相关的经营资产和负债,并以现金支付方式收购新化学开发的主要经营资产和负债。此事将于2019年11月4日通过中国证监会并购重组委员会的审查。值得一提的是,江苏索普的重组是2019年的第二次会议。会议于2019年5月16日首次召开时,江苏索普的重组未获中国证监会批准。此外,兰泰实业收购控股股东拥有的几家公司股份的重组计划和万邦公司收购万邦制药100%股份的计划将于2019年首次被否决。此后,上述两次重组将在同一年再次举行。
在回答相关问题时,北京商报记者致电江苏索普和大屿山实业进行采访,但没有人接电话。《今日京商》记者高平(编辑:蒋陆金)