专家：上证综指修正以反映a股市场
作为a股市场的首个股指，上证综指将于7月22日大幅优化。修订后的准备计划将消除风险预警股票，延长新股纳入计划的时间，并将其纳入科技创新局的上市证券。
完善指数编制计划是国际主流指数的普遍做法。此次上海综合指数编制方案的修订，充分借鉴了国际指数编制和修订的经验。根据国内市场的实际发展，将剔除风险预警类股，延长新股纳入指数的时间，并纳入科技创新板块上市的股票。这将有助于上证综指更客观、真实地反映上海上市公司的整体表现。
具体而言，如果指数样本存在风险预警，则从实施风险预警措施的当月的第二个星期五的下一个交易日开始，从指数样本中删除该指数样本。风险警示措施被撤销的证券，应当自风险警示措施被撤销的次月第二个星期五的下一个交易日起纳入指数。按日均总市值计算，在上海市场排名前10名的新上市证券在上市三个月后被纳入指数，而其他新上市证券在上市一年后被纳入指数。根据修订后的编制方案，在上海证券交易所上市的红筹公司发行的存托凭证和在科学创新委员会上市的股票将被纳入上海综合指数。
有必要修订上证综合指数。上海证券交易所发言人表示，上海综合指数于1991年发布，是a股市场的第一个股指。核心编译方法至今仍在使用。近年来，社会各界多次呼吁修改上证综指的编制方案。“上证综指扭曲”、“未能充分反映市场结构变化”等观点频频出现。在今年的NPC和CPPCC会议上，包括代表成员在内的市场专业人士再次建议改进上证综指的编制方法。
颜回于慧资产管理有限公司CEO张强表示，上证综指自发布以来已经运行了近30年。随着上市公司数量的增加，原有的指数编制方法使得指数越来越失真，难以表达资本市场与宏观经济的相关性。该指数旨在更好地反映金融市场环境的变化。它越能反映市场情况，对投资者的意义就越大。只有在市场中扮演象征性的角色，我们才能更好地为金融市场服务。为了增强该指数对市场的象征意义，更好地为投资者服务，上海综合指数的修订势在必行。
值得注意的是，修正后的上证综指样本不包括受风险预警影响的股票，这不会影响综合指数的定位。
中国资本市场已经建立了风险预警系统。受到风险警告的股票风险高，基本面的不确定性大，投资价值受到影响。很难代表上市公司的主流情况。剔除存在风险预警的股票，将有助于上证综指更好地发挥投资功能，更好地反映上海上市公司的整体表现。
“许多主要国际综合指数的样本范围只包括市场上的绝大多数股票。例如，纳斯达克综合指数不包括在纳斯达克市场作为第二上市地上市的股票，而斯托克欧洲市场指数和恒生综合指数只包括市值为95%的股票。截至5月底，上证综指样本包括85只已被警告存在风险的股票，总权重为0.6%。因此，排除受到风险警告的股票不会影响它们的综合指数定位。”上海证券交易所表示。
此外，越来越有必要将创新板证券纳入上海证券交易所的样本空间
一般来说，在证券市场新部门上市的证券通常需要跟踪和评估一段时间，然后才被考虑纳入市场代表性指数。自2019年7月22日第一批SKYPE证券上市以来，上海证券交易所已连续跟踪评估近一年，SKYPE整体运行稳定。截至5月底，共有105家上市公司，总市值1.6万亿元，成为上海股市的重要组成部分。SKB证券在上证综指上市的必要性日益凸显。科技创新板块上市公司覆盖了许多科技创新型企业。科学创新板块证券的引入不仅可以提高上证综指的市场代表性，还可以进一步提高科学创新型新兴产业上市公司在上证综指中的比重，使上证综指能够更好地反映上海市场的结构变化。考虑到上证综指的修订涉及到调整新股纳入上证综指的时间，根据修订后的规则，高盛板证券将纳入上证综指，这有利于确保上证综指规则的稳定性和连续性。
川财证券研究所所长陈力表示，将上市公司纳入上证综指，一方面是对上证综指公司的认可；另一方面，它也使上证综指涵盖了代表中国未来的高科技工业企业，使该指数更能代表中国最优秀、最有前途的企业。
上海综合指数的编制和修订借鉴国际代表性指数编制和调整的做法，计划无缝实施，即指数编制计划变更的生效日期点与前一个交易日点无缝衔接，生效日期实时点根据前一个交易日的收盘点和样本股票的每日涨跌计算。“因此，上海综合指数的编制和修订不会影响指数的连续性，也不会影响投资者对市场状况的观察。”上海证券交易所的消息人士说。
