原标题：上海证券交易所将修订上证综合指数的编制方案。这将是新一轮牛市的开始吗？
上海证券交易所
数据显示，自上证综指正式发布以来，在新股发行时机方面，指数编制计划仅进行了三次调整。其中，一个是在1999年，另一个是在2002年，另一个是在2007年，都与新股发行的时机有关。到目前为止，在新股上市后的第11个交易日，这个计算时间仍然深深影响着上证综指的表现。
2020年是中国股市深化改革、全面发展的重要一年。这也是中国股市进入建市之年的关键时刻。多年来，投资者仍倾向于跟踪上证综指，并将其作为中国经济的晴雨表或中国股市投资信心的参考指标。到目前为止，上证综合指数已经建立了29年。虽然经过了三次指数编制调整，但仍然存在许多问题，甚至还存在指数失真的风险。
事实上，上证综指选择在上海证券交易所上市的所有股票作为该指数编制的样本股票。细心的投资者会发现，与深圳市场相比，上证综指的样本股票更集中于传统的周期性行业，其中金融、房地产、石油、煤炭、钢铁等传统行业所占比例非常高。上证综合指数的指数编制已经无法达到与时俱进的目标，市场结构相对落后和过时。
然而，在她向我们走来之前，我们打了一千次电话，催促她，从今年7月22日起，上海证券交易所将修改上海综合指数的编制计划。这也将是中国股市进入新的一年的一项重要改革，甚至改变中国股市长期低迷的局面。
从具体指标编制规则的变化分析，主要体现在几个方面。
其中，指数样本将受到风险警告，并将从实施风险警告措施的月份的第二个星期五的下一个交易日开始从指数样本中移除。
此外，按日均总市值排名在上海市场前10名的新上市证券将在上市三个月后纳入指数，而其余新上市证券将在上市一年后纳入指数，从而避免了因在之前上市的第11个交易日纳入新股而导致指数波动性加大和市场指数扭曲的风险。试想，从过去几年a股市场新股的表现来看，在上市的初始阶段，股价基本上呈现出大幅上涨，而现有的新股上市规则导致了上市前的高表现和上市后的低表现。上市后的第11个交易日，股票价格大多呈下降趋势。
此外，此次指数编制将增加更多新内容，包括红筹企业发行的存托凭证，以及在科学创新委员会上市的证券，这些都有望被纳入上海综合指数。
多年来，上证综合指数的指数编制更多地反映了传统周期性行业的趋势，但从两桶石油和许多传统周期性上市公司的股价表现来分析，长期以来一直处于下行趋势。然而，当年上市之初的炒作导致了一个虚拟的高价，这也为股价不止一次下跌奠定了基础。然而，随着新经济的迅速崛起，传统的周期性产业已经不能完全代表中国经济发展的现象。市场指数反映了许多传统周期性上市公司的价格表现。以前的索引编制已经变得相对落后和过时。然而，从今年7月22日起修订的编制计划将增加更多新的经济因素。将科技创新企业等要素纳入上证综指，将在一定程度上提升市场指数的结构性表现
笔者认为，该指数的编制将具有重要意义。虽然最初对市场指数的影响可能有限，而上海证券交易所已经表示，它与现有的市场指数是无缝的，因为市场指数是大多数投资者非常看重的，如果市场指数的市场结构更加灵活，它将在一定程度上刺激市场，甚至增加市场持续发展的积极性。
从过去市场指数的扭曲表现到未来上证综指更加完善的多元化结构，市场指数的走势将逐渐减少其对传统周期性股票的过度依赖，这将对市场上长期存在的3000点诅咒产生良好的冲击，并将从市场投资者的心理层面对减轻负担产生良好的影响。
随着上证综指编制方案的整体调整，将对中国股市的长期走势产生积极影响。未来市场的表现也将更加灵活，并能进一步反映中国经济的晴雨表功能。新的牛市有望从幻想中逐渐变成现实。
