长江财经新闻●长江财经新闻记者吴婷
分众传媒(002027)。SZ)曾是阶梯传媒行业的垄断者，今年业绩持续下滑，似乎只能依靠补血。
12月26日晚，分众传媒宣布，自2019年1月1日至本公告发布之日，公司及其子公司已收到与收入相关的6.85亿元政府补贴。据长江商报记者粗略统计，自2014年以来，分众传媒共获得50.3亿元补贴。
巨额补贴背后是其业绩的持续下滑。今年前三季度，分众传媒实现收入89.05亿元，同比下降18.12%。同期利润13.6亿元，同比下降71.72%。
长江商业新闻记者发现，分众传媒业绩的下降与其急剧扩张有关。今年前三季度，公司运营成本超过2018年，达到49.83亿元，同比增长48.93%。成本增长远远大于收入增长。
与此同时，分众传媒的坏账风险正在增加。2019年前三季度，信用减值损失为5.51亿元，同比增长357.51%。
在二级市场，分众传媒也很弱。26日，该股收于6.36元/股，较最高值18.05元/股下跌64.76%。市值从2648.98亿元下降到933.5亿元，蒸发约1715亿元。
2019年1月1日至本公告披露日的公告显示，分众传媒及其子公司已收到6.85亿元(未经审计)与盈利相关的政府补贴，占公司最近一个会计年度归属于上市公司股东的经审计净利润的10%以上。上述补贴预计将增加公司2019年的利润。
其中，分众传媒全年共获得7项补贴，总额2.77亿元，占补贴总额的40.44%。二是赤中广告有限公司获得补贴1.26亿元。
事实上，分众传媒的高额补贴一直受到批评。据《长江商报》记者粗略统计，自2014年以来，该公司共获得50.3亿元补贴。其中，2014-2018年补贴金额分别为3.7亿元、4.7亿元、8.6亿元、10.37亿元、7.36亿元和8.72亿元。
然而，随着补贴的持续，分众传媒的业绩仍在下降。
分众传媒今年前三季度实现收入89.06亿元，同比下降18.12%。净利润13.6亿元，同比下降71.72%。其中，第三季度实现收入31.89亿元，同比下降15.33%；母亲净利润为5.82亿元，同比下降60.18%。非净利润为4.97亿元，同比下降63.99%。
事实上，自今年以来，分众传媒的净利润发生了变化。一季度、二季度和三季度净利润分别为3.4亿元、4.38亿元和5.82亿元，分别下降71.81%、79.55%和60.18%。
分众传媒(Focus Media)解释称，业绩下滑主要是由于宏观经济影响导致的2019年至今中国广告市场需求疲软，加上公司自身客户结构调整的影响，导致公司经营收入承压。与此同时，自2018年第二季度以来，公司大幅扩大了电梯媒体资源，导致媒体资源租金、设备折旧、劳动力成本和运营维护成本同比增幅较大。总而言之，该公司2019年的经营业绩预计将下降。
积极扩张运营成本增加48.93%
从高增长到性能急剧下降，分众传媒建立的广告帝国似乎正在崩溃，这一切都与其积极扩张有关。
根据公共信息，从2003年上海开始，通过快速扩张，到2018年底，多元化的电视媒体已经覆盖了150个城市和75万个终端。海报覆盖220个城市和193.8万个终端。该公司在商业建筑广告中的市场份额接近98%，形成了近乎垄断的行业优势。
截至今年7月底，分众传媒拥有78.5万台电梯电视自助设备和195.4万台电梯海报媒体。
疯狂扩张将不可避免
与此同时，坏账的风险正在增加。第三季度报告显示，从年初到报告期末，公司老化结构恶化，导致信用风险增加。公司2019年前三季度信用减值损失为5.51亿元，较2018年同期1.2亿元大幅增加357.51%。
分众传媒表示，2019年，客户收款率普遍放缓，导致老化结构恶化，风险增加。因此，公司的信用减值损失计提和计提也相应增加。
在二级市场，分众传媒往往疲软。26日，该股收于6.36元/股，较最高值18.05元/股下跌64.76%。市值从2648.98亿元下降到933.5亿元。公司市值蒸发1715亿元。
(责任编辑:关静)
