股票王发布的贵州茅台年报让人重新思考：公司股票贵吗？\u\u\u\u\u\u\u。
作为股价超过1000元的最贵a股，贵州茅台最近又完成了一项壮举，以——股的优势超过中国工商银行，成为a股市值第一，成为a股市场最贵、最大的企业，整体成为a股第一。为什么贵州茅台的存货这么好？经过多年的持续增长，贵州茅台终于在4月21日晚，在2019年年报披露的时间窗口展示了2019年的成绩单。
报告期内，2019年贵州茅台完成茅台及系列基酒产量7.5万吨，同比增长6.88%，实现营业收入854.30亿元，同比增长15.10%，归属于母公司股东的净利润412.06亿元，同比增长17.05%，扣除非经常性损益项目后的净利润414.07亿元，同比增长16.05%
润增长率的急剧下降(同比增长率仅为2.71%)让投资者担心该公司是否已经到了增长乏力的时期。在每日跌停板后，贵州茅台在管理层的带领下，又一次大力加强自身实力。自那以来披露的业绩相对光明，包括2019年年报中营业收入和净利润的两位数同比增长。
这一辉煌的业绩也促使贵州茅台的股价近年来持续缓慢增长，突破千元大关，现已达到1200元/股，总市值超过1.5万亿元，独霸a股市场，击败可口可乐，抢占全球餐饮行业第一的市场份额
在贵州茅台的年报中，销售毛利率一直是公司的骄傲。2019年年度报告中记录的数字为91.30%，比2018年同比增长0.16%，创下过去4年的新高。
在分红和扩股方面，贵州茅台作为一个多年来在a股市场努力争取现金分红的摇钱树，一直无法转移太多现金，2019年年报的答案是——，每10股分红170.25元(含税)，总分红213.87亿元，约占当期净利润的52%。参照贵州茅台4月21日收盘价1200元/股，分红率为合同的1.42%。从大规模来看，实际股息率也不高。
最后但同样重要的是，贵州茅台贵吗？当然，它很贵。卖酒的人必须赚12万元。这不再只是普通投资者玩的一张票。现在它已经成为a股市值第一，几乎相当于贵州去年1.68亿元的国内生产总值。然而，它的业绩继续稳步增长。在a股未完成投资目标很少的背景下，这是有价值的。大型组织继续为此保持温暖。可以说，贵州茅台业绩的高速增长使得其股价难以打破缓慢的趋势。当贵州茅台的财务业绩显示出对未来某一天再次下滑的隐忧并呈现持续趋势时，是时候防范高风险了。
