原标题：枸杞，一家收入一半来自美国客户的中国枸杞企业，计划上市
作者：Azure
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
4月10日，中国证监会官方网站披露了宁夏枸杞实业有限公司(以下简称“枸杞”)创业板首次公开发行股票的招股说明书(申报于2020年4月3日提交)。
招股说明书披露，枸杞计划在深圳证券交易所上市，发行股票不超过2778万股，占发行后总股本不低于25%。计划为枸杞深加工综合建设项目筹集3.88亿元，补充营运资金。
自成立以来，枸杞一直主要从事枸杞及枸杞深加工产品的研发、生产和销售，主要出口到美国、欧洲、澳大利亚等地。2019年，枸杞出口销售收入占主营业务收入的87.83%。
目前，枸杞行业没有a股上市公司，这意味着如果枸杞成功上市，将成为a股市场的“第一只枸杞股票”。
招股说明书显示，枸杞2017年至2019年的营业收入分别为1.22亿元、1.86亿元和2.64亿元，净利润分别为1857.69万元、6595.41万元和8843.97万元。其中，枸杞干果和枸杞浓缩汁的总销售收入分别占其主营业务收入的89.97%、90.66%和91.23%。
在枸杞收入增加的同时，原材料价格也在上涨。枸杞生产的原料主要包括干枸杞和鲜枸杞。从2017年到2019年，直接材料分别占主营业务成本的93.82%、93.81%和93.6%。干鲜果收购价格的波动将对其生产成本和经营成果产生更直接的影响。
近年来，干鲜果的价格有不同程度的波动。从2017年到2019年，枸杞干果的平均收购价格分别为33.28元/公斤、32.32元/公斤和39.3元/公斤，而新鲜枸杞的平均收购价格分别为8.03元/公斤、6.21元/公斤和9.4元/公斤。
此外，枸杞的收入高度依赖于大客户。
2017年至2019年，华宝五大客户的总销售收入分别为9100万元、1.5亿元和2.25亿元，分别占同期主营业务收入的75.21%、82.38%和85.11%。
青年生活在美国的销售收入分别为5200万元、8900万元和1.14亿元，分别占同期主营业务收入的43.15%、49.01%和43.24%。
在过去的三年里，一家美国公司支撑了枸杞近一半的主要业务收入。虽然招股说明书中写道与一些大客户有长期稳定的贸易关系，但过于强烈的依赖不利于商业独立和议价能力的提高。
近年来，贸易问题持续存在，这对于枸杞来说仍然是一个高风险，其收入的60%以上来自美国客户，近90%来自出口。
