原标题：绿色和谐申请科学板块上市：下游产业繁荣下滑，收入面临短期压力。
苏州绿色谐波传动技术有限公司(以下简称“绿色谐波”)最近向SciDev.Net提交了上市申请。赞助商是国泰君安。
根据招股说明书，绿色谐波核心产品是精密谐波减速器，其最大的下游应用领域是工业机器人。受下游行业需求疲软的影响，该公司2019年的营业收入和利润将会下降。
根据财务报告，2019年公司收入为1.86亿元，母公司净利润为5847.83万元。收入和利润分别比上年下降15.32%和10.13%。
公司选择的具体上市标准为《上市规则》 2.1.2“预期市场价值不低于10亿元，最近两年净利润为正且累计净利润不低于5000万元，或者预期市场价值不低于10亿元，最近一年利润为正且营业收入不低于1亿元”。
工业机器人核心零部件生产商，营收利润短期承压
绿色谐波核心产品是精密谐波减速器，是工业机器人的三大核心部件之一。
该公司产品的最终客户包括宋新机器人(300024。华硕机器人(300161)。深圳)，新世达(002527。深圳)、Eft、广州网通、奥博智能、亿嘉和(603666。爱沙尼亚语(002747)。深圳)、优碧轩、天空匹配技术、通用机器人、科尔莫根、瓦里安医疗系统等国内外制造商，终端应用领域包括汽车制造、3C工业、化工、金属加工业、食品制造等领域。
受下游汽车和3C电子等关键应用行业增长放缓的影响，国内工业机器人的生产和销售出现下滑。据国家统计局统计，2018年第四季度，国内工业机器人产量为3.27万台，同比下降2.14%，同比增速近三年来首次出现负增长。
受此影响，绿色谐波2019年的收入和利润双双下降。
2017年至2019年，公司营业收入分别为17572.1万元、21935.4万元和18591.0万元，母公司净利润分别为4858.63万元、6506.69万元和5847.83万元。2019年，收入和利润分别下降了15.32%和10.13%。
成本管控对冲产品单价下滑
谐波减速器是公司收入的主要来源，2017年至2019年其收入份额分别为73.07%、79.05%和77.74%。
2017年至2019年，公司谐波减速器销售收入分别为1.289322亿元、1.754917亿元和1.45252亿元，2019年销售收入同比下降16.72%。
从单价和销量来看，2019年谐波减速器单价为1631.95元/台，同比下降13.43%。销量为88，600台，同比下降3.80%。产品平均单价的下降是影响谐波减速器收入下降的主要因素。
招股说明书显示，公司谐波减速器产品的单价有所下降。一方面，随着生产规模的扩大，工艺的改进和成本管理的加强，产品的平均成本降低了。另一方面，公司销售的中小型谐波减速器比例增加。
总的来说，由于成本控制，2019年核心产品单价下降对利润的影响将小于收入。
2017年至2019年，公司综合毛利率分别为47.08%、48.83%和49.37%，毛利率仍保持增长趋势。同期，净利率分别为27.15%、29.15%和31.07%，也保持增长。
拟募资扩产应对海外巨头竞争
目前，精密减速器市场由日本企业主导，公司面临巨大的竞争压力。谐波减速器行业在全球减速器市场的领导者是日本的哈莫纳科，RV减速器行业的领导者是日本的纳波茨克。在精密机器人减速器市场，这两家公司约占全球工业机器人减速器市场的70%。
根据招股说明书，绿色谐波的上市申请和r
公司拟公开发行的股份不超过3010.42万股，占发行后总股本的比例不低于25.00%，拟募集资金约为5.46亿元。
扣除发行成本后，募集资金将分别用于年产50万台精密谐波减速器项目和研发中心升级建设项目，总投资分别为6.31亿元和8277.29亿元，募集资金分别为4.81亿元和6536.78亿元。
其中，年产50万台精密谐波减速器的项目是建设精密谐波减速器生产线及配套设施，以扩大公司精密谐波减速器的生产能力，建设期为4年。
从研发角度看，2017年至2019年，绿色谐波研发资金分别为1617.25万元、2499.62万元和2423.53万元，分别占总收入的9.20%、11.39%和13.04%。公司2019年研发成本较去年同期略有下降，研发成本率持续上升。截至2019年12月31日，公司拥有技术和研究人员89人，占员工总数的15.61%。
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