原标题:关于消费类股套期保值属性的制度性辩论
4月7日，a股市场的消费类股表现非常好，海地美食行业创下历史新高。自3月份以来，以消费类股为代表的国内需求继续对市场产生积极影响。然而，机构投资者对消费类股的业绩预期仍存在一定差异。
消费类股表现良好。
4月7日，市场强劲上涨，科技股、消费类股和农业股都表现出色。风能数据显示，截至当日收盘，建材板块上涨5.01%，农林牧渔板块上涨4.84%，电脑和食品饮料板块分别上涨4.00%和3.01%。就个股而言，海天美食股盘中一度触及135.88元的历史高点，总市值为3614.44亿元。
事实上，自3月份以来，以消费类股为代表的内需领域一直非常强劲。风能数据显示，截至4月7日，农业、林业、畜牧业和渔业部门增长了19.60%，食品和饮料部门也增长了12.72%。
关于消费类股的突出表现，一家公开发行基金的分析师坦言，目前的市场形势主要集中在高确定性和高弹性两个维度上。例如，高确定性是指那些偏向消费者需求的行业的股票，而高弹性行业主要是指那些在近期经历了大幅调整的科技股。
市场对消费类股的高度肯定背后的基本逻辑是，流行病爆发后的报复性支出将迅速修复消费类股的表现。值得注意的是，随着消费的逐步复苏，一些消费类股已经率先提价。最引人注目的是在香港上市的海天路。从4月7日的底层捕捞表现来看，底层捕捞上涨4.81%，恒生指数上涨2.12%。底层捕捞的表现强于市场。2019年度报告还显示，全年主营业务收入为265.6亿元，同比增长56.5%；母亲净利润为23.4亿元，同比增长42.4%。与此同时，海底捕捞客户的单价稳步上升至105.2元(4.1%)，而第一、第二、第三和较低城市的单价同比分别上升了3.8%、4.9%和3.0%，单价的上升与通胀水平相对应。根据海底捞防疫总指挥部最新发布的《工作简报第14号》，截至3月18日，海底捞新增177家门店，已在天津、长沙、合肥等城市恢复运营，新增509家门店，已恢复餐饮服务。
机构预期存在差异
然而，机构投资者对消费类股甚至上市公司的整体业绩预测仍存在分歧。
一位私募股权基金经理表示，一些消费类股在过去几年的强劲走势，跨越了牛市和熊市，最终是由于它们的表现保持了相对较快的增长率，增加了估值中心的支持。从目前情况来看，对消费类股短期表现的影响是肯定的，对中期表现的影响需要跟踪。与此同时，目前消费类股的估值并不便宜，安全边际也不足。因此，我们选择继续观望，以避免跌入价值陷阱。
石城投资还指出，目前市场的普遍预期是，二季度上市公司业绩同比增长率将较一季度同比增长率有明显提高，这需要进一步观察。
洪德基金投资研究总监王克宇表示，在全球疫情蔓延后，除高端制造和设备、TMT等方向外，医药和必要消费显示出优势。“对基本消费品的投资已在早期规划，这似乎符合后期的消费趋势。一些集中投资将在研究后进行。”他说。
