东北证券:股市博弈下的市场回归结构性报价逻辑
东北证券指出，市场再度回归至存量博弈下的结构性行情逻辑中。主要受外围股市、情绪和资本的影响，面对经济低迷和上市公司表现不佳。北上资金回流时，绩优股走强；外围暴跌时，内资主导的各类题材股保持了较好的韧性。这种内外资金驱动下的风格反复轮动的特征依然存在；但是后期需要防范外围股市回撤以及概念股受财报业绩不佳的双重冲击。故，再度倾向于防御为主。
考虑到美股自身超跌反弹超过跌幅1/3后面临的波动风险，考虑到全球疫情仍在爬坡，故、市场逐步转向震荡整理阶段，两市成交量低迷进一步加剧了存量博弈下市场上攻动能的不足。相反，市场对上市公司业绩的关注度伴随着一季报尤其是创业板4月10日前集中预披露的来临而进一步增加，部分股票表现不如预期，直接导致相关股票的日内限制风险。因此，在跟踪外围美股和美元指数的同时，要密切跟踪上市公司的财务报告披露情况，居安思危。
在操作上，控制仓位，防范业绩不佳对市场整体和相关个股的冲击。的方向上，部分农业股、抗疫情的医疗医药股具有反复轮动机会但震荡加剧的特征，一些低估值高分红的权重股乃至港股恒生指数等则属于低估值逢低布局方向；关于国际农产品价格上涨的政治局会议公布了稳定的增长和稳定的就业，新老基础设施项目在积极财政的推动下表现优异，以及一些涉及政府采购的公共消费领域，因此一些估值相对合理自主可控、汽车、军工等存在挖掘机会；尤其注意弱势重质，一季报预警预告正在展开，财报优劣将考验市场的结构，故，需要防范业绩不佳对市场整体和相关个股的冲击。
