原标题:外资持股比例限制即将取消；合资证券公司利润问题亟待解决
从4月1日起，中国证监会将提前解除对证券公司的外资比例限制。最近，摩根士丹利华信证券和高盛高华证券被批准成为外资证券公司，使外资证券公司在中国的数量达到五家。接下来，外资控股的证券公司有望加速扩张。然而，近年来，合资证券公司的业绩一直不佳。面对本地化和各种业务发展不均衡等问题，利润问题已经成为他们需要克服的一个重要挑战。但从长远来看，业内人士认为，随着中国金融改革开放步伐的加快，外资证券公司仍有望在国际化和资产管理方面发挥一定优势。
3月29日晚，华信股份披露了摩根士丹利华信证券控股股东变更已获中国证监会批准的公告。根据公告，中国证监会于3月27日批准摩根士丹利成为摩根士丹利华信证券的主要股东和控股股东，摩根士丹利在摩根士丹利华信证券的持股比例将从49%增至51%。3月27日，中国证监会官方网站也披露了《关于核准高盛高华证券有限责任公司变更控股股东的批复》。根据回复，高盛集团被允许将其在高盛高华证券的股份从33%增加到51%，成为高盛高华证券的主要股东和控股股东。
在摩根士丹利华信证券和高盛高华证券之前，已经有三家外资控股证券公司在中国成立，即瑞银证券、摩根大通证券(中国)和野村东方国际证券。不久，外资控股的证券公司将会扩张。根据中国证监会的最新公告，瑞士信贷方正证券于2019年12月29日首次收到关于其增资扩股申请和实际控制人变更的反馈。此外，中国证监会对合资证券公司申请的审批正在稳步推进。目前，已有18家合资证券公司提交了申请，正在等待中国证监会的批准。
首创证券研发部门总经理王建辉表示，中国作为全球最大的消费市场之一，尚未完全释放其对金融服务的潜在需求。一级跨国证券公司向中国市场的扩张是考虑到业务的全球分布和一级证券公司相互竞争的需要。“一家在中国市场有立足点，其余证券公司必须跟进，以避免在市场竞争中处于劣势。至少有一半的一线跨国证券公司未来可能会在中国寻求控股权。”
值得一提的是，尽管外资机构在中国证券市场抢占蛋糕的热情很高，但近年来，合资证券公司的财务数据表现并不突出。即使在2019年，当股票经纪人普遍获得丰收时，合资股票经纪人仍然无法给出令人满意的答案。例如，风能数据显示，摩根士丹利华信证券2019年1月至12月累计亏损1.09亿元，但仍未能扭转2020年净利润亏损的趋势。2020年前两个月净利润为负，累计亏损2897.54万元。
王建辉指出，合资证券公司在中国会展业中仍处于适应阶段，因为它们大多不处于控制地位，以中国市场业务为利润点的动力不足。此外，合资证券公司的业务发展不平衡，经纪业务和资产管理业务没有充分发展。在牛市期间，这两项业务将大大提高证券公司的业绩。大多数合资证券公司专注于投资银行业务，具有很强的周期性。与国内综合类证券公司相比，它们缺乏与其他业务联动支持的优势，业绩不佳。
随着外资比例限制的全面放开，合资证券公司的业务机会有哪些，未来业务发展的主要方向有哪些
从王建辉的角度来看，未来在中国的外国证券公司肯定会寻求整个业务链的发展，同时他们也将关注这一点。除了投资银行，他们还将专注于资产管理。他指出，资产管理业务在非银行金融服务业将有巨大的发展空间。国际证券公司在资产管理业务上具有独特优势，在资产配置上具有全球布局和渠道。同时，这也将给国内券商带来新的竞争压力。
