原标题:全球资本市场上涨，美国和欧洲的金融风险不应被低估
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中国商报/中国商业网进入3月，全球金融市场充满风险。包括美联储在内的主要央行已经加快了宽松政策。一些央行出台了禁止卖空的措施，一些央行还联合发布了临时美元流动性互换协议。政策监管的程度超出了公众的预期。一些人甚至认为金融危机已经到来。
目前，判断金融危机是发生在美国还是发生在世界的依据还不够充分。主要原因是，引发市场崩溃的因素在金融体系中并不严重。从目前情况来看，流动性紧缩的“风暴眼”依然存在于本地市场，银行体系依然稳健，企业破产尚未接踵而至，经济低迷可能仍是短期和暂时的。
尽管金融危机没有到来，但美国和欧洲金融市场的风险已经急剧增加，并处于危险的边缘。随后的演变需要引起高度重视。
美国联邦储备委员会主席鲍威尔在3月16日第二次紧急降息期间表示，金融市场的一些领域已经显示出压力的迹象。从市场表现来看，从2月19日开始的一个月中，美国股市在10天内四次触发导火索。这种现象极为罕见，并已导致欧洲和美国的其他股市暴跌。十几个国家的股票市场已经触发了导火索停牌。全球市值蒸发了20多万亿美元。“股市崩盘”似乎已经到来。流动性紧缩现象及其引发的恶性循环也出现在股票市场以外的——市场，从原油和黄金到债券市场。投资者不加区别地同时出售风险和对冲资产。
美联储和其他主要央行已经采取措施应对危机，这也从另一个方面表明，美国和欧洲的金融市场危机可能对经济产生巨大影响。从长远来看，许多央行正试图稳定经济。从短期来看，他们正试图挽救市场信心。采取一系列救市措施，旨在缓解市场流动性压力，争取时间避免更大的金融风险发生。
从目前的救市效果来看，市场仍需要更多好消息来稳定人心。除了各国引入更多宏观经济政策工具的可能性之外，多种因素将影响市场的下一个趋势。
首先，流行病的预防和控制能否取得立竿见影的效果。随着世卫组织宣布该流行病具有大流行特征，恐慌完全蔓延。因此，控制疫情将直接影响市场信心。
第二个问题是，围绕原油市场的争议是否会好转。油价的大幅下跌几乎与美国股市2月20日左右的大调整同时开始。自那以后，主要产油国在减产问题上的严重分歧和长期的市场主导游戏导致了一场价格战。尽管目前油价已降至较低水平，但仍有必要防范剧烈冲击的风险。
第三，金融市场的内部调整压力是否已经完全释放。疫情和原油市场的急剧下跌促使股市进行了深度调整。即使疫情得到控制，市场也可能经历一个升值过程。
目前，影响市场神经的疫情正处于全球加速蔓延阶段，而全球团结一致抗击疫情、在原油市场达成妥协的信号仍不明显。如果疫情被长时间延迟，拐点不能尽快出现，市场未能找到底部，那么在下跌的共振下，政策干预的效果将大大降低，系统性风险将进一步加剧。
