原标题:新三板市场的进入条件是什么？
“三板新风携手前进”新三板改革专栏问答
问:企业申请公开发行并进入选拔阶段需要满足哪些条件？
答:已连续12个月在新三板上市的创新层上市公司，如果符合公开发行和进入选择层的条件，可以申请公开发行并进入选择层。就发行条件而言:一是财务状况，发行人应具有持续盈利能力和良好的财务状况；二是财务合规，发行人最近3年的财务会计文件无虚假记录；第三，公司有良好的治理条件和一个健全和运作良好的组织。第四，合规是必需的。最近三年内，公司及其控股股东和实际控制人没有贪污、贿赂、侵占、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的犯罪行为，没有发生虚假发行、重大信息披露违法行为或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公共卫生和安全的重大违法行为，最近12个月内未受到中国证监会的行政处罚。
选择层的进入条件与公开发行的条件相联系，主要包括市场价值条件、财务条件、监管条件和发行完成后的股权分散要求。具体来说，所选层级的进入条件通过市场价值和财务指标的结合设定了四套标准，一般遵循“市场价值和财务稳定性要求相匹配的原则”。具体实施上层方法“可持续盈利能力”要求。市场价值标准按照从低到高的梯度设定。财务状况涵盖不同发展阶段、行业类型和商业模式的企业，公司满足其中之一。标准1侧重于选择具有稳定和高效利润模式的盈利公司。该标准侧重于财务指标，对市场价值起辅助作用。设定为“市值不低于2亿元，最近两年净利润不低于1500万元，净资产加权平均收益率不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元，净资产加权平均收益率不低于8%。”。第二个标准针对盈利模式清晰、业务发展迅速的成长型公司，具有初始盈利能力，设定为“市值不低于4亿元，最近2年平均营业收入不低于1亿元，最近1年营业收入增长率不低于30%，最近1年经营活动产生的净现金流量为正”。标准三主要针对具有一定R&D能力的R&D企业，其R&D业绩已初步实现业务收入。设定为“市值不低于8亿元，上一年度营业收入不低于2亿元，近两年R&D投资总额占近两年营业收入的比例不低于8%第四个标准主要针对被市场高度认可、具有较强R&D和创新能力的创新型企业，但不要求企业收入和利润。设定为“过去两年市场价值不低于15亿元，R&D投资不低于5000万元”。
在标准化方面，结合了《证券法》 《非上市公众公司监督管理办法》关于公开发行条件合法、规范运作的各项要求，考虑到新三板上市期间企业的规范运作。上市公司不得有负面名单:一是发行人及相关主体不得有贪污贿赂等刑事犯罪，不得有虚假发行、重大信息披露违规行为或其他涉及国家安全等领域的重大违规行为；二是发行人及相关主体受到中国证监会行政处罚或新三届董事会公开谴责。第三，发行人及相关主体正在接受调查或调查。第四，发行人和其他人被列入不诚实的执行者名单。(五)不准备的
公开发行完成后，公司还应满足股权分散指数的要求，才能进入选股层，这也是国内外证券市场普遍的上市条件。这种安排有利于深化对外部股东的约束，进一步提高公司治理水平，同时为选择符合持续竞价交易模式的公司奠定基础。
公司公开发行完成后，进入选股阶段需要满足以下条件:一是总股本足够大，发行后总股本不低于3000万元；第二，股东人数足够多，要求发行后股东人数不少于200人；第三，公众股东的比例符合要求，要求公众股东的比例在发行后不低于25%，如果公司股本超过4亿股，公众股东的比例不低于10%。
