原标题:花园生物2019年度报告:净利润3.44亿元，业绩增速放缓
花园生物(300401。深交所(SZ)在2020年2月27日的会议结束后公布了2019年年度报告，销售收入和利润税创下新高。数据显示，2019年园林生物将实现7.18亿元，同比增长8.81%。净利润3.44亿元，同比增长11.81%。
与之前的业绩预测相比，2019年花园生物的净利润接近业绩预测区间的下限。
与此同时，花园生物公布了2020年第一季度的预测结果。据估计，第一季度母亲的净利润将为6000万至9600万元，较去年同期下降25.69%至53.55%。
从事维生素D3产业链，主营产品销量增长三成
花园生物成立于2000年，2014年在深圳证券交易所上市。其主要业务是维生素D3上下游产品的研发、生产和销售。在公司上市之前，主要产品只有单一种类的维生素D3。公司上市后，扩大了NF级胆固醇的生产能力，开发了新产品25-羟基维生素D3，形成了目前三大核心产品的格局:NF级胆固醇、维生素D3和25-羟基维生素D3。
据资料显示，维生素D3是人体和动物骨骼正常钙化所必需的营养素，可广泛应用于饲料添加剂、食品添加剂、营养保健品和医药领域。
NF级胆固醇(纯度大于95%的羊毛脂胆固醇)是生产维生素D3的主要原料，低胆固醇用于虾饲料。胆固醇还可用作油包水乳化剂，用于生产胆固醇酯、类固醇激素、乳液、乳膏和化妆品领域的其它产品。
25-羟基维生素D3是维生素D3的活性代谢产物，具有较强的生理活性，不需要肝脏代谢，因此具有替代普通维生素D3的优势。
关于2019年公司核心产品的生产经营状况，花园生物表示:
胆固醇已经满负荷生产，产品供大于求；25-羟基维生素D3最初是根据订单生产的，其产量和销量稳步增长。尽管饲料级维生素D3的价格同比大幅下降，但其产量和销量同比大幅上升。食品级维生素D3的生产和销售大幅增长，市场份额逐步扩大。
花园生物2019年主要产品经营数据显示，目前销量为4714.44吨，同比增长31.07%，主要是维生素D3销量较前期有所增长。
本期产量3328.85吨，同比下降48.92%，主要是由于生产工艺的改进和羊毛脂衍生物产量同比下降。
本期库存为6，902.24吨，同比下降30.97%，主要是由于羊毛脂衍生物产量下降和生物燃油锅炉对羊毛脂衍生物的消耗，导致衍生产品库存下降。
维生素D3销量增加带动公司业绩，七成业务来自国外
2019，园林生物营业收入同比增长5861.77万元，归属于母公司的净利润同比增长3692.79万元，主要是由于本期维生素D3产品销量较去年同期有所增加。
从收入构成来看，2019年花园生物维生素D3及D3类似物的收入为5.24亿元，同比增长16.7%，其收入占公司总营业收入的72.9%，较2018年增长4.92个百分点。
羊毛脂及其衍生物收入1.87亿元，同比下降9.22%，占公司总营业收入的26.06%，较2018年下降5.09个百分点。
根据销售区域，花园生物70%以上的产品收入来自国外市场。
2019年，公司对外销售收入为5.44亿元，同比增长8.17个百分点。国内销售收入1.75亿元，同比增长10.85%。
高速增长之后，公司业绩增速大大放缓
经纪研究报告显示，饲料级VD3年需求量增加2%~3%，年新需求量约为160 ~250吨。对食品和药品级VD3的需求每年增加10%以上(食品和药品级VD3从粗产品D3中进一步纯化)。计算b
《花园生物学》在年报中指出了诸多不利因素:2019年，中美贸易战跌宕起伏，上游粗毛脂肪质量下降，下游饲料市场受非洲猪瘟影响大幅波动，外部经济形势复杂严峻。
拟募资10.69亿元用于扩产等项目，定增发行对象以及发行数量增加
2月27日晚，花园生物发布《2019年度非公开发行A股股票预案(修订稿)》，募集资金总额不超过10.69亿元，用于“年产1200吨羊毛脂胆固醇和8000吨精制羊毛脂项目”、“年产18吨胆钙化醇项目”和“年产3000吨羊毛脂项目”。7个项目，包括600吨饲料级VD3粉和540吨食品级VD3粉、26吨25-羟基维生素D3原项目、40.5吨n-甾醇项目、15.6吨25-羟基维生素D3结晶项目和补充流动资金项目。
另外，锦西科技园作为公司未来的主要生产基地，将逐步承担公司的主要生产任务。锦西科技园项目的建设将有助于提升现有生产线，改善维生素D3上下游产业链，优化生产线布局。
修改后的计划主要调整了四项:
1。新发放对象的数量调整为不超过35个，原来不超过5个。
2。发行价格应调整至不低于发行期首日之前20个交易日公司股票平均价格的80%。
3。私募发行的股票数量从95，857，663股调整至不超过143，786，494股。
4。抛售期自发行之日起调整为六个月。(WGX)
作者:面包金融
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