原标题:早盘机构战略:继续坚持三条主要投资路线
天丰证券:a股在完成摩根士丹利资本国际“三步走”扩张后，未来可能处于“间隔期”。然而，假期过后，市场波动很大。截至2月12日，北方资本流入近300亿元。从海外市场的表现来看，a股市场可能表现出以下特征:从长期来看，外资持股比例将趋于增加。在“空档期”，外国资本很有可能继续以相对平衡的速度流入。无论是在韩国还是在台湾，在摩根士丹利资本国际资本充足率提高的那一年，外国资本的流入都不是一个脉冲式的流入，而是在此期间每年持续的资本流入。当包含率提高到100%后，外资将持续流入2-3年。外资是市场的稳定器，具有反周期特征。在摩根士丹利资本国际在台湾和韩国市场的持股比例提高到100%后，外资持股比例具有反周期特征，即外资持股比例在市场下跌时增加，在市场上涨时趋于减少。此外，外资流入量通常每年都是正数，除非在2005年市场急剧下跌时有明显的流出(但此时持股比例仍在上升)。在一体化时期，外资持股比例受汇率影响较小。就台湾和韩国市场而言，在摩根士丹利资本国际公司成立期间，外资持股比例受汇率波动影响较小，很有可能保持上升趋势。但是，公司成立后，外资持股的短期波动会受到汇率的影响(持股升值时会上升，贬值时会下降)，但波动幅度不大。
中信建设投资:在没有第二次疫情爆发的背景下，市场很可能进入均衡震荡，短期上下波动空间有限。建议投资者继续坚持三条投资主线:(1)科技创新转型升级主线:在利率下降的情况下，成长型股票的估值将继续得到支持。推荐云计算、医疗信息化、新能源汽车等行业。(2)逆向循环监管主线:水泥、化工等循环行业在基础设施方面有一定的机会。(3)需求压缩后，回复主线:这主要是房地产和已完成的产业链。
兴业证券:资本市场“一根汗毛都在动”。它也是国家关注、居民分配、机构分配和全球分配的“四方”。我们着眼于从中期和长期来看拥抱权利和利益的时代。a股市场第一轮牛市仍在进行中。根据2003年的经验，在2003年3月至5月期间，由于每日新案例的变化，市场显示出“W”趋势，这影响了投资者的情绪。展望2月份，部分投资者未能购买到基本面良好、商业周期向上的优质“核心资产”，也未能购买到“大创新”成长方向不断涌现的优质公司，原因是“挺进大别山”市场以来，这些公司迅速崛起。市场短期波动带来的短期调整，反而为基本面投资者提供了一个机会，让他们再次坐上高质量公司的巴士。目前，我们认为该行业的配置“双向”一端是新兴的“大创新”增长方向，如5G推广、新能源汽车链和先进制造业。另一方面是估值中低的“核心资产”的领导者，如金融和房地产。
