原标题:“君主不是银行的刘新齐团队”。跟进政策的主线是
非银一周观点
近期疫情肆虐，海外及香港市场也比较震荡。。从我们最近的交流来看，投资者普遍担心疫情对基本面的负面影响，这反映了当前市场的低预期。
虽然从基本面来看，目前的疫情对券商和保险业有一定的负面影响，但从我们的基层研究来看，如果疫情得到控制，后续上市公司(尤其是保险公司)预计会推出相应的业务推广政策，以确保全年稳定运营，这是基本面的一个潜在超预期因素。
此外，我们预计总体货币政策和行业政策都将超出预期。政策超预期将是我们主要关注和跟踪的主线。因此，我们推荐受益政策的低估值龙头。
综上所述，我们推荐以下目标:券商:华泰证券/海通证券；保险行业:平安中国/新华保险/CPIC中国/中国人寿。
下周推荐：
经纪:华泰证券/海通证券；
保险行业:平安中国/新华保险/CPIC中国/中国人寿。
本周重要数据
1。上周日股票平均成交额为7664亿元(上周为6753亿元)；截至本周末，两市2020年日均股票成交额为7261亿元，同比增长122.6%。
2。投资银行:截至2020年1月23日，首次公开发行、固定增持和配股承销规模分别为417亿元、339亿元和79亿元，股权融资规模同比下降27%。公司债券、公司债券和可转换债券融资规模分别为190亿元、18720亿元和159亿元，核心债券融资规模同比增长6%。
3。融资融券:截至2020年1月22日，融资融券余额为1055.8亿元(截至2019年12月31日为10193亿元)，其中融资融券余额为1044.2亿元，融资融券余额为116亿元。目前，融资融券余额占流通a股市值的2.13%。
4。股权质押:截至2020年1月23日，全年新增质押股份参考市值为1200亿元，其中证券公司股权质押参考市值为435亿元，占36.3%；股票方面，市场质押的流通股总市值(参考市值)达到66174亿元，其中券商流通股总市值达到3149亿元，占47.5%。
5。保险数据:2019年12月保险业数据:1)原保费收入4265亿元，同比12.17%(前值11.86%)，其中财产保险1164亿元，同比8.16%(前值8.52%)，个人保险3095亿元，同比13.76%(前值13.12%)。2)总资产20.56万亿元，同比增长12.18%(前值9.75%)，净资产2.48万亿元，同比增长23.09%(前值20.87%)。3)保险资金余额比2019年11月增加5630亿元，占总资产的90.09%，比2019年11月的89.29%有所增加。其中，银行存款2.52万亿元，占上月16个基点(前-28个基点)，债券6.40万亿元，占上月-56个基点(前-28个基点)，股票和基金2.44万亿元，占上月60个基点(前-10个基点)，其他投资7.16亿元，占上月-0.21个基点(前-11个基点)。
6。上市保险公司:1)中国人寿保险公司2019年12月保费收入为5684亿元，为6.01%(原值5.66%)和19.18%(原值19.46%)；平安人寿保费收入5237亿元，增长11.02%(原值9.48%)，市场份额16.67%(原值16.21%)；太保人寿保费收入2124亿元，增长5.47%(原值5.60%)，市场份额7.17%(原值7.43%)。新华保险保费收入1381亿元，同比增长12.96%(前值12.11%)，市场份额4.66%(前值4.68%)。2)2019年12月，平安保费收入2709亿元，增长9.46%(原值9.27%)，市场份额20.82%(原值20.64%)。太保保费收入1336亿元，同比增长12.65%(原值12.85%)，市场份额10.26%(原值10.22%)；年PICC财产保险公司保费收入
本周行业动态
2.[央行、证监会等5个部门:保持合理充足的流动性，增加货币信贷支持]金融联盟2月1日报道，央行、财政部、银行保险监督管理委员会、证券监督管理委员会、外汇局联合发布通知，保持合理充足的流动性。中国人民银行将继续加强预期导向，通过公开市场操作、长期贷款、再融资和再贴现等多种货币政策工具提供充足的流动性，保持金融市场合理充足的流动性，保持货币市场利率的稳定运行。(金融协会)
3。[证监会:为资本市场顺利开放做好充分准备，促进市场稳定运行]2月1日，中国证监会副主席李超联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，回答记者关于五部委的提问，表示中国证监会将继续全面落实党中央、国务院的部署要求。 坚持加强疫情防控与维护资本市场稳定健康运行相结合，组织动员中国证监会体系和市场各方力量，增强信心，同舟共济，以更坚定的态度、更有力的措施、更积极的行动，全力做好疫情防控工作。 同时，立足大局，为资本市场的顺利开放做好准备，加强舆论引导和预期管理，促进市场稳定运行，发挥应有的作用，为打赢防疫和控制战争贡献积极力量。(金融协会)
4。证监会[副主席李超:引导投资者理性客观看待疫情影响，坚持价值投资理念]2月1日，金融协会、证监会副主席李超在回答记者关于五部委联合发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》的提问时表示，本行将加强投资者服务，保护合法权益。 进一步畅通投资者投诉和查询渠道，督促行业组织做好服务工作，引导投资者理性客观看待疫情影响，坚持长期投资和价值投资理念。 (金融协会)
5。[银监会:2020年底前难以完成资产管理业务整改工作的机构，允许适当延长过渡期]2月1日，银监会副主席曹禺在回答记者今天提问时说，按照新的资产管理法规的要求，现有资产管理业务的规范整改工作应当安全有序地完成。对于那些在2020年底前确实难以完成处置的，过渡期应适当延长。偿付能力充足率较高、资产负债匹配较好的保险公司，可以在现有30%上限的基础上适当提高股权资产的投资比例。(金融协会)
6。[中国银行业监督管理委员会:进一步推进金融子公司的设立，强化机构投资者]2月1日，中国银行业监督管理委员会副主席曹瑜在回答记者提问时说，中国银行业监督管理委员会将进一步推进金融子公司的设立，强化机构投资者队伍。 在前一期已批准设立金融子公司的16家银行的基础上，进一步增加金融子公司数量，优先考虑风险控制能力强、总资产和无担保金融服务达到一定规模的银行。 积极推动合格的外资金融机构参与设立金融子公司或合资设立外资控股金融子公司。(金融协会)
7。[深交所:放宽上市公司并购重组时限]金融协会消息2月1日，深交所发布关于全力支持上市公司并购重组的通知
9.[证券公司风控指标的计算标准将实施这些适度的“宽松”]金融协会1月23日发布报告。中国证监会发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，自2020年6月1日起施行。调整和改进的内容主要包括以下几个方面:一是鼓励价值投资，引入长期增量资金。适当“放宽”证券公司投资政策性金融债券、指数基金和成份股的限制，推动长期增量基金进入资本市场。二是有针对性地加强资本约束，防范突出风险点。三是结合市场发展实践，提高指标体系的完备性。第四，满足差异化发展的需要，在择优的基础上释放资本空间。
10。[新证券法修订完善上市公司收购制度，全年发布127项并购计划]近日，证监会主席易惠曼表示，新证券法的实施标志着中国资本市场发展的新历史阶段。其中，在加强资本市场为实体经济发展服务的功能方面，新证券法通过完善上市公司收购制度，引导资源流向更有利于实体经济发展的方向。(《证券日报》
本周公司公告
7。广发证券(000776):公司控股子公司广发基金计划以不超过11.3亿元的价格收购广州市海珠区琶洲A区AH040248地块、广州市海珠区琶洲互联网创新集聚区跨市政道路连接器⑩-2地块以及这两块地块的地上、地下建筑和在建工程。关联交易的必要性如下:(1)随着员工数量的增加，CGB基金的办公空间持续增长，现有的办公空间难以满足未来对办公空间的长期集中需求；根据广发基金的需求，需要增加办公空间。(2)自建办公楼不仅可以获得自有物业的冠名权，提升CGB基金的社会形象和影响力，还可以提供集中办公空间，增强员工的归属感。(3)CGB基金此次购买的交易对象位于广州核心商业区，具有良好的保值增值空间。
特别声明：
