原标题:深南电路股价上涨近6%:净利润同比增长符合预期，5G东风继续保持良好业绩？
最近，深圳南环(002916)。中国领先的印刷电路板制造商深圳发布了2019年的预测。根据预测，公司预计2019年净利润将回到母公司11.5-12.9亿元，同比增长65%-85%，符合市场的一致预期。
受此消息影响，深南赛道股价在1月13日大幅上涨，一度上涨5.77%。截至发布之时，其股价上涨5%，至162.35元，最新总市值为559.5亿元。
(引用来源:《财富》
Q4净利润增长放缓环比。
根据公开数据，深南电路是深圳本地企业，成立时间比华为早3年，即1984年。目前，其业务包括三大业务:印刷电路板、封装基板和电子组装。然而，应该指出的是，一开始，它并不专门从事通信领域，而是从游戏行业的小型电路板开始。
从1993年到1994年，深南电路寻求转型，开始从通信行业的控制台板向印刷电路板市场转型。经过15年的精耕细作，2008年进入半导体封装基板和电子组装领域。截至2017年12月，深南电路已正式在a股上市。在过去的34年里，它已经为公众所知。
在过去的两年里，随着5G时代的逐渐到来，在4G补货和5G初铺等多重有利因素下，公司的业绩一再超过市场预期。
根据财务报告，2019年前三季度，公司收入同比增长43%，母公司净利润同比增长83%，略高于前三季度市场营业收入76.58亿元，同比增长43%，母公司净利润8.67亿元，同比增长83%。其中，第三季度收入28.66亿元，同比增长37%，母亲净利润3.96亿元，同比增长105%，接近预测区间上限，略高于市场预期。
其中，第三季度净利润大幅超出市场预期的主要原因是公司第三季度毛利率增长了4.7个百分点，达到28.8%，而同期第三季度毛利率略微增长了0.7个百分点，推动净利率达到13.8%，创历史新高。与此同时，深圳南环路净资产收益率也创下9.42%的历史新高。南通二期主要数字通信项目将扩大生产。据估计，该项目建成后每年将增加58万平方米的印刷电路板生产能力，年产值15亿元。
应该指出，与第三季度超出市场预期的业绩相比，该公司第四季度的净利润增长实际上有所放缓。
根据年度业绩预测，公司预计2019年全年实现净利润11.5-12.9亿元，同比增长65%-85%。根据前三个季度的结果可以推断，2019年第四季度净利润预计将达到2.8-4.2亿元，同比增长率为26%-88%，环比增长率为-29%-7%，第四季度净利润同比增速均有所放缓。
然而，尽管Q4的增速正在放缓，一方面，根据普里马克的预期，Q4印刷电路板行业的产值将从第三季度的11.8%环比下降至0.7%，这表明Q4的整体需求疲软。另一方面，明年上半年5G的竞标将会完成，4G补充建设即将完成，通信板的需求尚未释放。因此，在需求真空季节保持深圳南环的稳定表现并不容易，整体表现仍符合市场预期。
5G东风持续积极的业绩增长？
如前所述，深南电路主要经营印刷电路板、封装基板和电子组装。印刷电路板收入和毛利占70%以上，50%~70%来自通信领域。可以看出，通信板是公司近年来的业绩支撑。在这样的特点下，不难看出5G将是纳什的关键机遇
具体来说，AAU设备中多氯联苯的价值将达到3200元/台，增长433%；DU CU值为1580元/站，增长15%，单个基站总值为11180元/站，增长253%，具有足够的整体增长灵活性。根据以上数据，国内和全球通信印制板市场空间将分别达到950亿元和1871亿元，表明5G的印制板市场空间巨大。
(数据源:wind)
一般来说，5G基础设施建设机会将给印刷电路板行业带来数量和价格两方面的增长机会，而作为通信印刷电路板领先制造商的深南电路自然有望通过5G东风实现高速增长。然而，目前，其性能爆炸期仍未结束。未来，高端生产线将继续带来价值增值，具体如下:
首先，5G建筑热潮继续，几块通信板帮助高端需求。据悉，2019年是5G建设的第一年，5G基础设施建设预计将在2020年加速。尽管华为调整了一些基站版本，并影响了一些订单竞标，但深南作为高端通信板的一线供应商，受影响较小。5G基础设施建设除基站外还有多台服务器，因此高端服务器的需求增长率将在多块板的高速流量扩张下得到刺激。
此外，南通二期预计于3月连接，这将有助于业绩增长。随着该行业整体繁荣的加速，该公司的新产能继续开放。南通二期新产能预计将于3月份投产，每年新增产能58万平方米，为增长提供动力。此外，包装基材的试生产已经顺利进行，并已成功导入国内仓储客户。生产能力预计将继续发展，并对业绩做出贡献。
