原标题:2020年的a股生活会比2019年好吗？
2020
2018，a股市场是单边下跌趋势的一年。相比之下，2019年是大起大落的一年，但从全年股市的表现分析来看，这一年的涨幅相对喜人。深圳主要指数年增幅超过40%，增幅几乎与小牛市持平。
对于2019年的a股市场来说，总的来说还是有很多机会的。然而，2019年a股市场表现良好的最重要积极因素是，2018年股市下跌太多，股市平均估值水平被推至非常低的水平。2019年1月4日的2440.91点明显低于当时市场的总体心理预期。然而，市场指数和市场估值的过度低迷为2019年a股市场从超卖中反弹提供了空间。
事实上，在2019年股市指数和市场估值大幅下跌的背后，仍与许多上市公司18年第四季度商誉大幅减值有关。a股市场位于2800点以下。对于当时的a股上市公司来说，他们不仅要面对商誉减值的压力，还要承担上市公司股权质押的预警甚至清算风险。受此影响，在极度低迷的市场环境下，许多坏消息的影响迅速放大，股市因此创下2015年6月以来的新低。
虽然2019年a股市场的大幅反弹受到多种因素的影响，但超卖反弹和估值修复因素已成为去年股市快速反弹的重要驱动因素。进入2020年，a股市场一直在3000点以上运行，最近多次触及3100点以上。然而，与2019年a股市场相比，现阶段a股市场的估值优势明显低于去年同期。
截至今年1月10日，上证综指的平均市盈率为14.78倍，深圳为27.3倍。其中，中小企业板指数的平均市盈率为29.84倍，创业板市场的平均市盈率为49.93倍。根据这一估值数据，事实上，与前几年a股市场的平均估值数据相比，它在估值方面仍显示出投资优势。然而，与去年同期相比，目前a股市场的估值优势并不那么明显。
也许，对于股市上涨的下一阶段，一方面需要业绩驱动，而上市公司持续的利润增长率将直接影响未来股市估值波动。过去一年，a股市场指数大幅上涨，事实上，大量估值修复空间已经完成。另一方面，这取决于资本驱动和政策改革红利的释放等因素。作为一个长期资本驱动的a股市场，资本环境的质量对市场投资信心和持续盈利的效果有着重大影响。然而，对于国内市场来说，资金并不短缺。一旦市场形成实质性的盈利效果，各种基金也会蜂拥而至，引导更多的场外基金重返a股市场。
从2440.91点反弹至3100点左右可以定义为a股市场估值的理性修复阶段，而从3100点反弹至去年4月的最高3288点，仍可以理解为a股市场估值修复的延续。然而，当市场在去年4月突破3288点的高点时，股市的性质也可能发生实质性变化，但到那时，还需要更多的积极因素来推动，股市上涨的驱动力已经超过了估值修复的性质。
从估值的环境变化分析，2019年a股市场估值优势明显，处于历史的底部，为股市全年上涨开辟了空间。相比之下，2020年可能延续2019年估值修复市场，但相对而言，如果使用估值修复的定义，股市上行空间相对有限，3300点至3600点，属于a股市场多年来密集芯片的峰值区域，扩大股市上行空间的难度将相应增加。
由此可见，为了实现向上
