原标题:首次公开募股简报|电视剧版权大亨信实文化(01740)预计将于2019年1月16日
首都冬季上市，这也正在蔓延到影视行业。
2019年前11个月，横店的启动率下降了45%。根据行业消息来源，该组织对文化活动的投资也停止了一半以上。
同时，自2019年以来，超过3228家名称和主营业务涵盖“影视”的公司被取消或撤销，演员被迫“冬眠”的消息从未停止。
在这种背景下，新世文化投资有限公司选择在香港上市。
在影视市场的寒流下，新石文化对在香港购买股票有了更高的热情。截至1月9日，公司融资认购达到137.93亿元，是融资认购的745.54倍。
这次新时代文化将把股价定在0.5元到0.74元之间，最高募集1.85亿元，每5000股入场费为3737.28元。如果以上价格限制按0.74元计算，市值约为7.4亿元，相对较小，也是其认购热情高的原因之一。
照片来源:新石文化招股说明书
公司介绍
该公司成立于2013年，主要经营业务:授予播放电视剧的许可，作为非执行制片人投资电视剧，并担任电视剧发行代理。
公司的主要客户包括:电视台(包括其经营实体)、从事电视剧发行的公司、电视剧执行制片人和版权所有者。
目前，该公司已制作了15部多种类型的电视剧，并获得了相关许可证。
该公司的电视剧大多基于爱国主义、农村情感和战争等传统主题。观众范围大多是老一辈，对年轻观众不太有吸引力。
以公司最近的旗舰电视剧《遥远的距离》为例。在以年轻一代为重点的豆瓣收视率中，这部电视剧只得了3.5分。其中，获得一星评级的用户数量达到64.6%。
对此，公司首席执行官吴涛也表示，未来公司将更倾向于制作年轻电视剧，并将加强与网络电视平台的合作，从而提高后续电视剧的利润率。
其电视剧在中央电视台、天津广播电视台、山东广播电视台、安徽广播电视台等知名电视台播出，也在Aiqiyi、腾讯视频、大众网络、PP视频等在线视频平台播出。
2016年公司收入约为1.02亿元，2017财年保持稳定，约为9930万元。2018年收入同比增长55.2%，至1.541亿元。2019年上半年收入同比增长32.0%，至1.453亿元。
2016年上半年、2017年上半年、2018年上半年和2019年上半年，公司分别盈利约1.015亿元、9，240万元、1.386亿元和1.374亿元，分别占总收入的99.5%、93.0%、90.0%和94.6%。
照片来源:新石文化招股说明书
2016、2017、2018和2019年上半年，公司毛利率分别为5950万元、1770万元、8010万元和3720万元，毛利率分别为58.3%、17.8%、52.0%和25.6%。
可以看出，公司2017年和2019年的毛利率和毛利率较低，这主要是由于当年国产电视剧的毛利率较低。过去绩效期销售成本结构的波动主要是由于公司每年/每期许可的自制和外包电视剧的构成发生变化。
照片来源:新石文化招股说明书
照片来源:新石文化招股说明书
竞争力及风险点
新石文化不仅拥有强大的设计和技术能力，而且与制造商、供应商和主要客户保持着长期稳定的业务关系和合作。关键是有经验的管理团队。
未来，新石器文化仍将面临许多独特的挑战、风险和不确定性:
在向客户收取应收账款时承担信用风险。未能获得或更新经营所需的许可证、执照和其他批准可能会对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响。
募资计划
假设未行使超额配售权，售价为每股0.62港元(即建议售价区间的中位数为每股0.50至0.74港元)，本公司发售股份的净收益估计约为1.15亿港元。公司打算以下列方式使用这些全球销售的收益:
86.9%的净收益将用于制作相关电视剧。这些电视剧的总投资估计约为1.77亿元。本公司将通过与其他投资者的联合投资安排或利用本公司的内部资源，为电视剧的剩余投资额提供资金。
净收入的13.1%将用于购买与电视剧相关的版权(或广播权)。在最后可行的日期，该集团没有任何目标电视剧。该公司正在寻找合适的电视剧，并计划选择高收视率的电视剧在电视台首播。
总的来说，新石器文化目前正面临一个传统主题年轻而多样化的转型阶段，单一的收入结构需要进一步改善。随着整个行业进入缓慢增长期，转型将进一步考验公司的经营能力。在电影和电视的寒冬，公司的成长仍然需要被看到。
