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时，于恒鑫通航空设备(北京)有限公司(以下简称于恒鑫通)都披露了拟在深交所创业板上市的招股说明书(申报稿)。于恒的信通技术产品都是军用产品。其主要业务是研发、生产和销售直升机综合显示控制设备，并提供相关专业技术服务。
2016年、2017年、2018年和2019年上半年，于恒信通技术的营业收入分别为1.46亿元、1.56亿元、1.35亿元和6986万元，收入规模变化不大，但净利润分别为8005万元、6168万元、1511万元和1557万元，整体净利润呈下降趋势。
实控人家族持股超80%
恒宇新成立较早。2002年首次成立时，主要从事数据链路设备的研究和生产，包括无线数据和短波无线电数据传输设备等产品。此后，逐渐将其业务扩展到直升机机载多功能显示和控制设备领域，现已成为公司的核心业务。最近三年，航空产品销售收入分别占公司主营业务的92.53%、94.77%、88.51%和96.70%，这是公司的主要收入来源。
值得注意的是，尽管恒裕新通已经运营了18年，但其股权结构相对简单，股份集中在实际控制人的家族成员手中。
截至招股说明书签署之日，恒裕信仅有5名股东，其中3名为真正的控制人家族成员，1名为高管。合伙企业(淄博于恒同德信息咨询合伙(有限合伙)，以下简称淄博于恒)是一个员工持股平台，除了自己的员工外，没有外部投资者。
饶洪松直接持有于恒信通技术50.15%的股份，通过淄博于恒间接控制于恒信通技术9.29%的股份，并控制公司总股份59.44%。他是公司的控股股东和实际控制人。饶丹尼和王宫姝分别直接持有恒宇通23.06%和4.80%的股份。他们是夫妻，而饶丹尼是饶洪松的女儿。
也就是说，饶洪松和他的女儿女婿一起直接持有恒宇新78.01%的股份。此外，淄博于恒持有公司9.29%的股份，而饶洪松和饶丹尼在淄博于恒分别持有52.59%和2%的股份。因此，饶红松家族持有恒裕信80%以上的股份和87.30%的总控股权。
事实上，直到2017年11月，于恒信通技术的前身于恒有限公司仍100%归饶洪松和饶丹尼所有。2017年12月后，通过股权激励计划的实施，恒裕信董事兼总经理吴琉彬和员工持股平台淄博于恒刚刚进入股东行列。目前，吴琉球和斌持有于恒信通技术12.7%的股份。
根据该计划，于恒信通计划通过首次公开募股发行不超过1500万股，占发行后总股本的25%。然而，于恒新通仍然指出，该公司仍存在控股股东和实际控制人持股比例较高的风险。
八成收入来自航空工业集团
恒宇新的主要产品是军用直升机机载多功能综合显示和控制设备，其下游客户主要是国防和军工企业。在过去的三年里，公司销售额的100%来自前五名客户。最大的客户一直是航空工业集团的下属单位。各期销售额占比分别为98.23%、77.09%、82.80%和99.59%。
"识别出的匹配产品的客户很少被替换，公司的军事客户具有很高的稳定性."然而，恒宇新通表示，如果客户的经营波动或对产品的需求发生变化，将会对公司的收入产生一定的影响，因此公司依赖大客户的风险较大。
值得注意的是，2016年至2018年，在收入规模变化不大的情况下，于恒信通技术净利润持续下降。恒裕信解释说，2017年净利润下降是由于股份支付和研发支出增加。2018年净利润下降的原因是税收滞纳金的影响以及一些产品型号的订单因军事研发而延期
虽然现阶段的产品都是军用产品，但在“国防与民用技术一体化”的发展趋势下，于恒信通技术也提出了发展民用产品市场的计划。“由于机载航空电子显示和控制技术的多功能性，该公司的业务正在从直升机扩展到其他类型的军用飞机和民用飞机。”
在未来三年的业务发展规划中，于恒新通明确表示，将加强产品研发，增强产品多样性，开拓民用产品市场，开展相关民用产品的市场调研和规划，并基于军工产品和技术的领先优势，积极拓展民用产品市场。
(责任编辑:魏京庭)
